财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入3.907亿美元，较去年的3.95亿美元下降1% [14] - 第四季度毛利率从去年的29.7%提升至30.3%，受高性能化学品和燃料添加剂业务利润率提升推动 [14] - 第四季度EBITDA为5520万美元，与2018年第四季度的5510万美元基本持平 [15] - 第四季度净利润为3110万美元，去年为2040万美元，去年受美国税收改革调整影响 [15] - 第四季度GAAP每股收益为1.26美元，包含特殊项目，特殊项目使第四季度收益每股减少0.21美元；去年GAAP每股收益为0.83美元，特殊项目产生负面影响0.79美元；排除特殊项目后，本季度调整后每股收益为1.47美元，较去年的1.62美元下降9%，主要因辛烷值添加剂业务下滑和股份薪酬增加0.19美元的影响 [15] - 全年总收入15.1亿美元，较2018年的14.8亿美元增长2% [16] - 2019年净利润为1.122亿美元，摊薄后每股收益为4.54美元，去年为8500万美元，摊薄后每股收益为3.45美元 [16] - 特殊项目使全年净利润减少1680万美元，摊薄后每股减少0.68美元；2018年类似项目使净利润减少3390万美元，摊薄后每股减少1.38美元；排除特殊项目后，全年调整后每股收益为5.22美元，较去年的4.83美元增长8% [17] - 全年EBITDA为2.018亿美元，2018年为1.874亿美元，增长8% [17] - 全年调整后有效税率为22.6%，去年为23.7%；第四季度所得税费用为1220万美元，2018年第四季度为2160万美元，包含美国税收改革影响；全年所得税费用为3820万美元，2018年为4660万美元；预计2020年全年有效税率约为27% [23] - 第四季度运营产生的净现金为5840万美元，资本支出前；本季度无股票回购，但支付了此前宣布的每股0.52美元的半年股息，全年股息为每股1.02美元，较2018年增长15%；全年运营产生的净现金为1.616亿美元，2018年为1.049亿美元 [24] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为7570万美元，总债务为6010万美元，净现金余额为1560万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 燃料添加剂业务 - 第四季度收入为1.503亿美元，较去年的1.62亿美元下降7%，销量下降3%，受供应中断、航空销售阶段和不利货币影响各2% [18] - 第四季度毛利率为33.3%，在预期范围内，去年同期为32.8% [18] - 第四季度该业务部门的运营收入为2850万美元，较去年下降20% [18] - 全年收入增长2%至5.837亿美元，运营收入基本持平为1.166亿美元 [18] 高性能化学品业务 - 第四季度收入从去年的1.104亿美元降至1060万美元，因原材料价格下降和客户内部采购2份合同的负面影响 [19] - 销量增长1%，但被3%的价格组合效应和2%的不利货币影响抵消，销售额下降4% [19] - 该业务部门的毛利率为25.4%，较2018年同期提高4.6个百分点 [19] - 第四季度运营收入为1490万美元，较去年的1050万美元增长42% [19] - 全年收入较去年下降8%至4.287亿美元，但运营收入增长9%至4870万美元 [19] 油田服务业务 - 第四季度收入为1.218亿美元，较2018年第四季度增长12%，受客户持续活动推动 [20] - 毛利率为32.4%，较去年下降1.6个百分点 [20] - 运营收入增长48%至1180万美元，2018年同期为800万美元 [20] - 全年收入增长20%至4.799亿美元，运营收入为3970万美元，较2018年增长80% [20] 辛烷值添加剂业务 - 本季度收入为1260万美元，符合预期，但低于去年第四季度的1410万美元 [21] - 该业务部门的毛利率为14.3%，因产量较低 [21] - 本季度运营收入为120万美元，去年为340万美元 [22] - 全年收入为2100万美元，较去年同期下降38%，运营亏损为70万美元，2018年运营利润为990万美元 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于各核心业务的利润率提升和盈利能力增长，以抵消辛烷值添加剂业务的下滑 [30] - 持续投资先进技术和进行地理扩张，以降低油田服务业务的周期性影响 [11] - 高性能化学品业务专注于利润率改善和盈利能力提升，通过2年前启动的项目推动毛利率和运营收入增长，该业务领先于战略目标，具备进一步有机和收购扩张的良好条件 [12] - 燃料添加剂业务团队致力于将供应中断对客户的影响降至最低，实施的解决方案将对该业务的稳定性产生长期益处 [29] - 公司拥有一系列令人兴奋的创新技术，将推动2020年及以后的有机增长；继续寻求有意义的收购以增加股东价值，但会保持审慎态度 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临原材料和汇率等逆风因素，公司仍取得了出色的第四季度和全年业绩，各业务表现良好，尤其是油田服务业务表现突出，市场表现优于同行 [8][11] - 市场动态仍受全球增长放缓和贸易争端不确定性的影响，但公司业务的基本面非常稳健，有信心继续成功执行战略并实现未来财务增长 [32] 其他重要信息 - 燃料添加剂业务在2019年第二季度遭遇供应商中断问题，影响比预期复杂，公司已为受影响产品开发替代和可持续供应解决方案，预计2020年第一季度末恢复正常业务运营，并与保险公司合作弥补供应中断的财务影响 [10][11] - 公司股价近期表现良好，导致第四季度股份薪酬计划应计费用增加，相当于每股收益减少0.19美元 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应中断对第一季度的影响以及向新供应商过渡时是否会有持续的成本压力 - 供应中断问题始于2019年第二季度，第四季度开始显现影响，预计第一季度仍会持续；公司专注于向客户供应产品并保持沟通，大部分成本预计由保险覆盖，已在第二和第三季度通过保险公司覆盖了大部分成本，预计第一季度末解决该问题，成本基础将至少与事件发生前相同 [36][37] 问题2: IMO 2020低硫添加剂的产品销售情况及2020年的发展趋势 - 公司不按产品线细分销售情况；此前在IMO 2020准备阶段，油箱清洁领域业务较多；目前新燃料出现稳定性和积垢等问题，已开始有少量IMO 2020燃料添加剂销售，预计第一和第二季度能更清楚销售规模，新市场通常在出现重大故障后才会有大量销售 [40][41] 问题3: 油田服务业务表现出色的驱动因素以及能否在钻机数量和油价不佳的情况下保持增长，沙特、巴西和减阻剂（DRA）业务的影响 - 公司战略是进入低开采成本盆地并降低业务周期性，通过进入沙特和中东市场、建设自有DRA工厂和拓展南美及墨西哥市场取得了良好效果；DRA业务有增长空间，正在进行产能瓶颈消除，预计第一和第二季度合同量增加，今年第四季度该资产产量可能翻倍 [42] 问题4: 公司处于净现金状态，资金使用优先级 - 公司每年仍会将股息提高10% - 15%；会持有资金寻找合适的收购机会，在当前全球市场不确定性下，可能会出现更有吸引力的收购目标；若年中未进行重大收购，可能会进行一次性股息分配 [43][44] 问题5: 油田服务业务中美国以外业务的占比 - 美国业务占比约75%，美国以外业务（包括墨西哥、南美、中东和部分欧洲业务）占比约25% [46] 问题6: 除油田服务业务外，其他业务的增长机会 - 燃料业务方面，有IMO 2020、汽油直喷（GDI）技术以及新的润滑性、洗涤剂、低温流动性和三元共聚物等技术带来的机会；高性能化学品业务方面，收购进入的相邻市场（如硬表面、家庭护理、农业、建筑和采矿市场）以及个人护理领域的新技术有助于增长，且公司认为凭借现有技术可实现有机增长 [48] 问题7: 辛烷值添加剂业务结束后，相关固定成本是否会转移到燃料添加剂业务以支持AvTel产品 - AvTel产品与辛烷值添加剂在同一设施生产，辛烷值添加剂生产结束后，AvTel产品毛利率会受影响，预计使燃料添加剂业务整体毛利率下降约1个百分点，但AvTel业务仍将保持盈利；此外，会有一些闲置成本归入公司层面，关闭辛烷值添加剂设施时会有一次性裁员成本 [50][51] 问题8: 本季度股份薪酬应计费用及去年同期影响 - 本季度股份薪酬应计费用为0.19美元，无法提供去年同期具体数字，可后续查询 [52] 问题9: 第四季度减阻剂（DRA）是否在美国市场销售以及IMO 2020第四季度是否有用于船用燃料的添加剂销售 - DRA第四季度在美国有首次实质性销售，且沙特市场销售良好，预计2020年持续；此前四个季度IMO 2020业务主要集中在油箱清洁，现在开始关注燃料在实际应用中的问题，公司有相关添加剂和技术解决这些问题并推动销售 [58] 问题10: 第四季度DRA销售若在美国市场，是否计入燃料添加剂业务而非油田服务业务 - 目前所有DRA销售都计入油田服务部门 [59] 问题11: 供应商中断导致的收入转移以及对盈利的影响 - 供应中断影响了销量，第四季度约600万美元销售额预计转移到2020年第一或第二季度；采购高成本原材料或产品产生的额外成本已在第四季度消化，预计第一季度成本基础无正负影响 [61] 问题12: 冠状病毒对公司第一季度或上半年预算和规划的影响 - 高性能化学品业务从中国采购部分原材料，但公司在中国无制造工厂，只有贸易部门，且有替代原材料，目前未受负面影响，预计第一季度也不会受影响；IMO 2020添加剂市场规模较小，未受负面影响；若中国问题持续，可能影响第二、三季度，但目前认为不会持续，有信心第一季度盈利不受影响 [63][64] 问题13: 向GDI发动机设计转变如何增加燃料添加剂总体需求，公司如何参与以及是否会对传统业务产生重大蚕食 - 公司主要从事柴油和喷气燃料添加剂业务，汽油添加剂业务规模较小，向GDI发动机设计转变不会对汽油业务产生蚕食，而是带来市场机会；传统进气道喷射（PFI）发动机使用低添加剂浓缩物，而GDI发动机需要不同技术，公司技术可在该市场发挥作用 [68] 问题14: 油田服务业务的差异化技术体现在哪些方面 - 公司在创新技术方面投入很多，不仅关注当前适用的技术，还考虑未来绿色技术等发展趋势；采用直接面向运营商的模式并提供优质客户服务，与竞争对手形成差异化；引入DRA等新技术并拓展北美以外市场，使该业务在艰难市场环境下仍有增长潜力 [72]