财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度综合毛利率为净销售额的61.5%，较去年第一季度仅低10个基点；欧洲业务毛利率上升70个基点至63.9%，美国业务毛利率为52.6%，低于去年的55.1%，主要因产品组合变化，尤其是安娜苏产品销售大幅下降 [7] - 第一季度SG&A费用中促销和广告费用约占净销售额的19.7%，高于去年第一季度的15.4%；欧洲业务SG&A费用下降6.4%，美国业务SG&A费用下降8.8% [10][11] - 第一季度营业利润和利润率因固定成本吸收损失而大幅下降，预计第二季度销售额较去年同期降幅更大；第一季度外币收益为95.4万美元，去年同期为亏损15.1万美元；当前和去年第一季度有效税率分别为29%和27.4%，欧洲税率下降1个百分点，美国税率从12.1%升至20.9% [12][13] - 第一季度末营运资金为3.86亿美元，包括约2.04亿美元现金、现金等价物和短期投资，营运资金比率超过3.7:1，长期债务仅980万美元，还有4700万美元未使用信贷额度；公司暂停季度现金股息，每季度节省约1040万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲业务方面，第一季度毛利率上升，SG&A费用下降6.4%，占2020年和2019年第一季度销售额的比例分别为50.1%和42.5% [7][11] - 美国业务方面，第一季度毛利率下降，销售额下降10.9%，SG&A费用下降8.8%，占2020年和2019年净销售额的比例分别为45.8%和44.7% [7][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度，中东和亚洲市场受疫情影响最严重，净销售额分别下降44%和37%；北美和西欧市场第一季度净销售额分别下降21%和11% [19][20] - 4月公司综合销售额大幅下降，中国业务有所改善，但西欧和北美市场仍受疫情影响；英国、俄罗斯和旅游零售业务停滞 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司非资本密集型，不拥有工厂和经营商店，2020年资本支出预算仅400万美元，全球有400名全职员工，约三分之二费用为可变成本，近期固定费用每季度低于2500万美元 [18] - 公司业务发展团队有更多时间探索品牌收购，但目前暂无明确进展 [24] - 公司正在尝试多种不同的在线销售机会，以增加在电子商务领域的影响力，但仍处于早期阶段 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致销售停滞，广告和促销活动费用无法收回，预计第二季度销售额大幅下降，随着时间推移情况可能改善，但在看到明确产品订单前难以量化 [12][13] - 尽管经济逐渐开放，但短期内香水需求预计远低于去年；在线销售虽有增长，但主要依赖第三方平台 [24] - 公司预计旅游零售业务受影响最大，今年该业务预计占比降至5% - 7%，去年约为15% - 20%；预计欧洲和美国市场6 - 8月开始复苏 [32][35] 其他重要信息 - 公司已确定某些组件的替代采购来源，且从中国采购的工厂基本恢复运营 [14] - 除1月推出的Coach Dreams外，多数主要产品发布推迟至2021年，预计未来库存水平将增加 [15] - 公司99%的应收账款有保险覆盖，虽在旅游零售方面有收款问题，但风险较小，整体收款率略好于预期 [58][59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 4月亚洲北部实体店零售趋势如何 - 与去年相比，今年实体店客流量下降，预计约下降60%，但由于电子商务销售增长，业务有所上升；韩国免税业务因无旅游需求降至零，日本商店仍关闭 [29][31] 问题: 去年旅游零售和电子商务业务的销售和盈利规模如何 - 预计今年旅游零售业务占比降至5% - 7%，去年约为15% - 20%；电子商务业务方面，在中国和亚洲，约70%的销售通过电子商务完成，但综合来看，第三方电子商务业务占比不到5% [32][37] 问题: 每季度固定成本2500万美元是否仅指SG&A费用，以及这些成本降低是否永久 - 大部分固定成本在SG&A费用中，COGS中仅模具摊销和折旧为固定费用；2500万美元是短期内至少未来两三个季度的预期成本，疫情结束后公司希望恢复正常运营 [39][40] 问题: 第二季度收入是否至少下降50% - 公司不提供业绩指引，4月除中国外全球门店基本关闭，美国4月无产品销售，预计5月情况稍好，6月更好，第二季度将是非常特殊的季度，且难以进行预测 [44][46] 问题: 恢复股息的触发条件是什么 - 公司需要对2021年有更好的展望，当销售和利润恢复正常水平，且有积极现金流时，会重新考虑恢复股息 [47][49] 问题: 在线销售利润率与传统实体店销售是否无差异，以及应收账款是否有问题 - 在线销售利润率与传统实体店销售无差异；除旅游零售外，公司与多数客户密切合作，部分客户采用付款计划，少数零售商有破产风险，但主要客户目前未破产，且99%的应收账款有保险覆盖，收款率略好于预期 [51][59] 问题: 新产品推迟发布是否存在库存过时风险 - 香水产品不存在季节、尺寸和颜色问题，库存过时风险不大，公司未因库存增加而提高过时准备金；公司已推迟数百万美元的组件交付，预计第三季度末和第四季度末库存将恢复到可接受水平 [62][65] 问题: 许可证是否有最低保证协议，以及并购方面是否有机会 - 许多许可证有最低保证协议，但公司已与许可方协商修改协议，按实际销售额支付；疫情期间各方处于生存模式，公司此前的并购工作将在情况正常后重新开展 [67][70] 问题: 产品发布推迟是否影响2021年计划，渠道库存情况及补货是否会延迟，以及是否会改变市场策略 - 产品发布推迟会使2021年计划相应推迟；零售渠道有现有库存，补货取决于客户接受度和需求，批发层面库存不高，门店开业后一两个月预计会有补货；公司正在尝试多种在线销售机会，但仍处于早期阶段 [75][80]