财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净销售额为1.778亿美元，较2018年的1.772亿美元增长0.3%，按可比外币汇率计算增长1.5% [7] - 2019年全年净销售额为7.135亿美元，较2018年增长5.6%；归属于公司的净利润为6020万美元，增长12%；摊薄后每股收益为1.90美元，增长11.1% [10] - 2019年综合毛利率为62.5%，2018年为63.3%；欧洲业务毛利率从2018年的66.3%降至65.7%，美国业务毛利率从2018年的51.4%升至52.5% [11][12] - 2019年销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的比例为47.8%，2018年为49.3%；促销和广告费用占净销售额的比例为20.3%，略低于2018年的20.7% [13] - 2019年外汇损失为110万美元，2018年为30万美元；有效所得税税率为27.7%，2018年为27.3% [14] - 2019年经营活动提供的现金为7650万美元，年末营运资金为3.89亿美元，其中现金、现金等价物和短期投资约为2.53亿美元，营运资金比率超过3:1，长期债务仅为1070万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度欧洲业务净销售额降至1.291亿美元，较2018年下降4.2%；美国业务净销售额为4870万美元，较2018年增长14.7% [8] - 2019年美国业务占综合销售额的24%，2018年略超20% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年北美市场销售额较2018年增长11%，2018年较2017年增长19% [20] - 2019年西欧市场销售额增长2.5%，2018年增长9% [20] - 2019年东欧市场净销售额增长近5%，2018年增长7% [20] - 2019年中东市场销售额较2018年增长22%，2018年较2017年增长17% [21] - 2019年亚洲市场实际美元销售额略有下降，但按固定汇率计算有所增长；2018年该市场销售额增长24% [21] - 中美洲和南美洲市场销售额持续下降 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划与Kate Spade品牌建立两个新的香水企业，保留两款畅销香水并将在夏末秋初推出全新女士香水 [22][23] - 公司与MCM签订全球许可协议，正在开发男女香水，计划于2021年第一季度推出，分销策略涵盖MCM门店、高端百货公司和美妆零售商，重点关注亚洲、美洲和欧洲市场 [24][25] - 公司品牌排名中，万宝龙仍居首位，其次是周仰杰和蔻驰；盖尔斯在不到两年的时间内升至第四位，有望在未来两年成为公司第三大品牌 [26] - 2020年公司已推出多款新产品，包括蔻驰Dreams、罗莎的两款香水等；还计划推出多款香水和美容产品线，如奥斯卡·德拉伦塔的Bella Essence、盖尔斯的多款香水等 [28][31] - 公司将GUESS品牌引入中国的计划推迟，还将测试GUESS彩妆产品，以加强品牌香水的分销 [33] - 公司将安娜苏的Sky香水推出时间推迟至2020年秋季 [34] - 公司已延长与奥斯卡·德拉伦塔、Abercrombie和Hollister的许可协议 [36] - 公司有财务实力、人才和动力进行符合业务模式、有可靠许可合作伙伴且具有增长潜力的交易，以扩大品牌组合 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务基本面依然强劲，但受新冠疫情影响，未来几个月将面临挑战；若疫情影响仅限于2020年前几个月，预计净销售额和收益将与2019年持平 [16][17] - 亚洲消费者对香水的使用意愿增加，公司认为其品牌组合定位良好，长期来看有信心实现增长并扩大品牌组合 [59] 其他重要信息 - 公司首席财务官Russell Greenberg将于3月12日在D.A. Davidson消费者增长会议上与投资者会面 [38] - 公司认为疫情结束后市场将在短期内需要大量产品，因此未来两到四个月将维持较高的库存水平 [93][94] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新冠疫情对市场的影响程度及销售下滑幅度 - 1 - 2月销售情况良好，预计3月销售将大幅下降；欧洲业务第一季度销售额预计下降约10%，美国业务目前未受显著影响，第一季度销售最好情况是持平，整体第一季度销售额可能下降7.5% - 8% [44] - 疫情初期公司担心中国零部件供应，但因此前已开始寻找替代来源，且中国工厂逐步复工，目前供应未受重大影响；主要问题是销售，特别是旅游零售和中国游客在欧洲等地的消费，公司已将部分产品推出时间推迟 [45][47] 问题2: 面对第一季度销售下滑，公司在成本方面的措施 - 随着部分产品推出时间推迟，大部分广告费用将在后期支出；固定的一般和行政费用难以调整，但部分SG&A费用具有变动性质，会随销售波动；营销费用可控制，年初通常支出较少，希望不会对过去几年的正向杠杆产生太大侵蚀 [49][50] 问题3: 如何看待2019年的运营杠杆及未来利润率提升空间 - 2019年第四季度运营利润率达到14.7%，虽未达到历史最高，但已接近目标的15%；若未来能像过去几年一样实现营收增长，有望接近16%的运营利润率，这在行业中处于较高水平 [56] 问题4: 2019年公司增长受亚洲消费者使用香水意愿增加的影响程度及对行业动态的看法 - 公司在多个地区实现了强劲增长，如2019年美国增长30%，欧洲增长20%；亚洲消费者对香水的使用意愿逐年增加，特别是东南亚地区，公司认为若提供知名品牌香水，将加速增长；长期来看，公司品牌组合平衡，有信心通过现有结构和人员实现更多销售，并继续扩大品牌组合 [59] 问题5: 除安娜苏外是否还有其他产品推出时间从上半年推迟到下半年 - 目前除安娜苏外，其他产品推出时间基本按时，可能会有几周的调整；公司可能会在推出期间增加支出，以便在年底有资金进行重新推广，维持市场份额 [64] 问题6: 新冠疫情下公司供应调整和需求变化的行动顺序，以及3月的情况和对长期影响的看法 - 目前很难预测未来情况，因为疫情发展迅速；旅游零售受影响最大，但无法确定影响范围和持续时间；在中国，电子商务销售在过去三周表现强劲，公司认为中国可能会率先复苏，更担心旅游零售市场，目前对欧洲市场几乎没有可见性 [66][73] 问题7: 周仰杰的许可协议到期时间 - 周仰杰的许可协议于2031年12月31日到期，公司此前已续签该协议 [81][84] 问题8: 目前的零部件采购情况及是否存在短缺 - 供应链未受显著影响，2019年初因中美关税问题已开始建立替代来源；且在疫情爆发时，2020年第一阶段所需的大部分零部件已收到；目前中国的货物运输已开始恢复 [86][88] 问题9: 旅游零售销售构成变化对广告策略的影响及今年成本估计是否会改变 - 只是广告费用分配发生变化，更多资金用于社交媒体和内容相关活动；从整体预算来看，广告和促销费用仍预计占销售额的21%左右 [89][90]