财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度净销售额为1.912亿美元，较去年同期的1.772亿美元增长7.9%，按可比外汇汇率计算增长9.7%；前九个月净销售额为5.357亿美元，较去年同期的4.983亿美元增长7.5%，按可比外汇汇率计算增长10.2% [7][8] - 第三季度毛利率为59.8%，去年同期为61.6%；销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的比例为40.7%，去年同期为41.9%；营业收入增长4.8%，从3500万美元增至3660万美元，营业利润率为19.2%，去年同期为19.7% [8] - 有效所得税率为27.4%，去年第三季度为28.6%；归属于公司的净利润增长10.1%，从1890万美元增至2080万美元，摊薄后每股净利润增长10%，从0.60美元增至0.66美元 [8] - 前九个月归属于公司的净利润增至5210万美元，较去年同期的4570万美元增长13.8%，摊薄后每股净利润增长13.1%，从1.45美元增至1.64美元 [9] - 第三季度末营运资金为3.75亿美元，包括约1.92亿美元的现金及现金等价物以及短期投资，营运资金比率超过3.2:1，长期债务仅为1060万美元 [14] - 董事会将股息率提高20%，从2020年起，季度股息将增至0.33美元，使年股息率达到每股1.32美元；同时将2019年的盈利指引从每股摊薄收益1.88美元提高到1.90美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲业务净销售额增长4.2%，从1.378亿美元增至1.436亿美元，毛利率为62.8%，去年同期为64.9%；SG&A费用占净销售额的比例从去年第三季度的43.8%降至42.1% [7][10][11] - 美国业务净销售额增长20.7%，从3940万美元增至4760万美元，毛利率从去年第三季度的49.9%增至51%；SG&A费用较去年第三季度增长25%，占净销售额的比例从35.1%升至36.3% [7][10][12] - SG&A费用中的促销和广告费用总计2870万美元，占净销售额的17.3%，去年同期为2790万美元，占17.5%；预计全年促销和广告费用约占2019年净销售额的21% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场是公司最大的市场，年初至今销售额增长13.9%；西欧是第二大市场，今年迄今销售额增长4.8% [18] - 亚洲市场第三季度销售额较去年增长8%，继第二季度增长7%之后继续增长，年初至今亚洲销售额可能高于去年 [19][20] - 中东市场前九个月销售额增长25%，东欧市场前九个月销售额增长4.2% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已敲定Kate Spade品牌的初步计划，将保留两款畅销经典香水，4月接管生产和分销，2020年秋季推出全新女士香水；该品牌主要市场在北美，在中国也有显著发展机会 [21] - 9月宣布将与Oscar de la Renta品牌的许可协议延长至2031年底，并可选择再延长五年至2036年；Montblanc和Coach将在2020年上半年推出新的女士香水，Jimmy Choo将在下半年推出 [22] - 2020年上半年将在有限的高端分销市场推出Jimmy Choo指甲油和口红系列；Rochas的男士香水Lum Rochas已于2020年上半年推出；Boucheron将在下半年推出新的女士香水 [23] - 2020年公司有信心GUESS成为销售前五的品牌，甚至可能升至第三；将推出名为Bella Vita的香水系列，国内将于2020年春季推出，国际市场有不同的分销计划 [24] - 2020年第一季度将推出Anna Sui的新香水，Oscar de la Renta的Bella系列将迎来新成员Bella Essence [25] - 2020年3月起，Graff的多香型系列将在哈罗德百货亮相，秋季有选择性的奢侈品分销计划；明年Dunhill以品牌延伸为主，Abercrombie和Hollister也有品牌延伸计划 [26] - 今年9月公司首个直接面向消费者的电子商务业务Lily Aldridge网站及首款香水Heaven上线，10月开始广告宣传，目前评估其业务潜力还为时过早；公司正在谨慎推进Lily Aldridge的下一款香水Summit，并探索2020年推出化妆品的可能性 [27][28] - 公司将继续寻求扩大品牌组合，凭借财务实力、人才和团队，考虑与业务计划和模式相契合的交易 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务能够承受全球市场的挑战，包括英国脱欧、全球天气灾害、中美关税、香港骚乱和中东武装冲突等 [20] - 管理层对香水业务前景持乐观态度，认为香水业务状况良好，高端香水业务更佳；对中东、欧洲市场有信心，中国市场也有积极反馈；香港市场虽近期受影响，但年初至今仍有增长，预计年底业务仍将增长；韩国市场状况良好，免税店业务表现出色 [59][60][61] 其他重要信息 - 2019年第三季度美元兑欧元平均汇率为1.11，2018年第三季度为1.16；2019年和2018年前九个月美元兑欧元汇率分别为1.12和1.19；美元走强对净销售额有负面影响，但对毛利率有积极影响 [6] - 公司将于11月20日收盘后发布2020年初步指引 [16] - 12月12日公司将成为Davidson Beauty and Wellness纽约巴士之旅的一站 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司提高了每股收益指引，但保持销售额不变，这意味着第四季度销售额持平或略有下降，如何理解第四季度同比指引的动态？ - 指引暗示销售额在绝对值上基本持平，但汇率波动方面，去年为1.14，今年为1.10 - 1.11；从盈利角度看，预计增长4% - 5%；全年公司销售增长情况较好，第三季度销售额高于预期，所以对第四季度预期较为合理 [33] - 欧洲业务前九个月增长约3% - 4%，受汇率影响较大；美国业务增长较高，但第四季度比较基数困难，因为今年GUESS全年销售，而去年只有九个月 [34] 问题2: 2020年的推出计划与2019年相比如何？ - 2020年Montblanc将推出女士香水，但2019年推出的男士香水Explorer带来的销售增长百分比更大；Coach在2020年有重要推出，将增加销售额；Jimmy Choo下半年也有动作；美国业务方面，Anna Sui和GUESS有推出计划；GUESS将成为公司排名前五、四甚至第三的品牌，在欧洲和中东需求大，明年将进入中国市场；11月20日将发布指引，公司对前景乐观 [36][37] 问题3: 2020年的推出计划是全球同步还是分阶段进行？ - 2020年的推出将分阶段进行，例如Montblanc女士香水将在上半年在30%的国家开始，然后推广到全球其他地区；Jimmy Choo和GUESS也是如此 [41] 问题4: 新推出的Lily Aldridge在线香水情况如何？ - 公司将其视为实验和实验室，旨在探索通过互联网销售香水的商业模式；目前Lily Aldridge的销售结果低于预期，客户获取成本较高，但在预算内预计会有亏损；未来可能寻找有不同影响力的人才，团队正在分析数据，更关注商业模式的创建 [43][44] - 公司也在评估针对目标粉丝群体的正确产品供应，以建立完整的互联网销售模式 [45] 问题5: Jimmy Choo口红推出的具体零售商有哪些？ - 主要是公司全球的百货公司合作伙伴，推出时百货公司会多于连锁店；公司为展示美妆产品打造了特殊的陈列架；目前正在确定零售商，不会有令人意外的选择 [47][50] 问题6: Lily Aldridge平台未来是否会引入其他名人、模特或网红，何时引入？ - Lily Aldridge是首次测试的人才，是否以及多快推进引入其他人才，将在对该商业模式进行全面分析后确定，目前仍在分析中 [54] 问题7: 公司在亚马逊上的销售策略是什么？ - 公司在亚马逊上有销售，但目前不是主要客户；公司会谨慎对待，避免与零售商的网站竞争；销售逐季增长，会持续监测 [56] 问题8: Kate Spade明年的规模和重要性如何？ - 公司刚刚敲定计划，将继续其两条现有产品线，销售将于4月开始；正在为2020年晚些时候的首次推出做准备，目前没有具体规模指引 [57] 问题9: 从宏观层面看，香水行业的消费者需求和兴趣是否会发生变化，行业是否仍然健康？ - 管理层认为香水业务状况良好，高端香水业务更佳；目标是推出更高端、价格稍高的产品；对中东、欧洲市场有信心，中国市场对公司产品反应积极；香港市场虽受影响，但年初至今仍有增长，预计年底业务仍将增长；韩国市场状况良好，免税店业务表现出色 [59][60][61] 问题10: 关于化妆品业务，其采购、订单流和库存考虑因素如何，供应网络与核心业务的关系怎样，是否会推广到其他品牌？ - Jimmy Choo化妆品在欧洲采购，是高端口红和指甲油系列，业务规模较小，目的是为香水争取更多百货公司的陈列空间；2020年第一或第二季度将在GUESS商店测试GUESS的彩妆产品，公司会谨慎推进，如果彩妆能帮助香水分销或获得更多陈列空间，会加以利用 [65][66] 问题11: 请分离本季度毛利率的货币影响和销售组合影响，并说明全年剩余时间的情况？ - 截至9月的九个月，整体毛利率下降约500个基点；货币影响方面，预计毛利率将提高约2%，但被销售组合因素抵消，最终净下降500个基点 [67] 问题12: 公司目前和未来的品牌组合中，新许可协议的特许权使用费率是否一致，是否有变化？ - 特许权使用费率占销售额的比例约为7.3% - 7.4%，相当长一段时间内没有显著波动；美国业务方面，由于GUESS业务，需支付特许权使用费的销售额增加，但从公司整体来看，特许权使用费相对稳定 [71] 问题13: 中美贸易战中的关税对公司有何影响，公司采取了哪些措施？ - 关税对公司毛利率有小影响；公司通过与供应商分担部分费用以及实施避免关税的计划来减轻影响，例如在亚洲开设第三方物流公司，避免礼品赠品的关税 [73][74] 问题14: GUESS需求方面有何变化，为何认为它明年会在销售上超过或接近Coach？ - GUESS在海外有很高的品牌知名度，在印度、印度尼西亚、马来西亚、欧洲等国家和地区被认为是时尚性感的品牌；公司计划在2020年2月或3月推出新香水，贸易反馈良好，定价略高于以往，消费者接受情况有待观察；公司预计GUESS明年将成为前五品牌，可能接近第三，但目前未达到1亿美元规模 [77][78] 问题15: 第四季度产品组合是否仍以礼品套装为主？ - 会有一些礼品套装的延续，但大部分礼品套装在第三季度销售，第四季度有一些剩余，难以量化具体数量 [81]