财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额1.782亿美元，较去年同期的1.718亿美元增长3.8%，按可比外汇汇率计算，净销售额实际增长7.4% [7] - 欧洲业务销售额从1.495亿美元降至1.437亿美元，降幅3.8%；美国业务销售额从2230万美元增至3450万美元，增幅54.8% [7] - 毛利率为净销售额的61.6%，上年第一季度为61.5%；SG&A费用占净销售额的比例为42.9%，上年同期为43.8% [8] - 营业收入从3040万美元增至3330万美元，增幅9.5%；营业利润率为18.7%，上年同期为17.7% [9] - 有效所得税率为27.4%，上年同期为30.5%；归属于公司的净利润增至1890万美元，较1590万美元增长18.8%；归属于公司的摊薄后每股净利润从0.51美元增至0.60美元，增幅17.6% [9] - 2019年推广和广告占销售额的目标为21%，第一季度占净销售额的15.4%，略低于去年同期的15.6% [14] - 进入第二季度时营运资金为3.87亿美元，包括约2.28亿美元的现金、现金等价物和短期投资，营运资金比率超过3.121，长期债务（包括当期到期债务）仅3960万美元 [15] - 预计2019年净销售额约7.12亿美元，归属于公司的摊薄后每股净利润为1.88美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲业务毛利率为63.2%，去年同期为63%；美国业务毛利率2019年第一季度为55.1%，2018年第一季度为51.4% [11][12] - 欧洲业务SG&A费用下降4.4%，占2019年销售额的42.5%，去年同期为42.8%；美国业务销售额增长54.8%，SG&A费用仅增长36.5%，占2019年第一季度净销售额的44.7%，2018年为50.8% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和西欧可比季度销售额分别增长8.5%和12.7%，中东第一季度销售额增长22.9%，亚洲可比季度销售额下降9.3%，主要因浪凡产品销售额下降 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年万宝龙第三支柱产品万宝龙探索者全球推广仍在进行中，预计第二季度该品牌销售情况良好，公司预计万宝龙将成为2019年增长百分比最大的品牌 [18][19] - 吉米·周2019年晚些时候将推出新男士产品线及吉米·周Blossom、Illicit和L'eau的新演绎版本，2020年将推出新女士支柱产品并计划进入美妆领域 [21] - 蔻驰2019年是巩固年，依靠既有香水和推出第二款花香副线产品维持品牌销售，2020年将推出主要女士香水 [22] - 浪凡新香水A Girl in Capri本月推出；罗莎男士首款系列Moustache正在推广，还推出了限量版夏季香水及罗莎Mademoiselle系列Couture的第三个版本，正在研发全新罗莎女士香水，可能在今年晚些时候或2020年初推出 [23][24] - 盖尔斯将从1981洛杉矶系列开始扩展现有支柱产品，今年春季晚些时候开始国内分销，秋季进行国际推广；Seductive Noir产品今年年底开始国内推广，明年进行国际分销；2020年将开发一款新的高端重磅女士香水，预计春季发布 [24][25] - 安娜苏Fantasia Mermaid上月推出，表现良好，有Sui Dreams和Serenity Wish等副线产品在亚洲分销，2020年计划推出名为Sky的新香水系列 [26] - 奥斯卡·德拉伦塔在Bella Blanca系列中增加了Bella Rosa，Bella Essence将于明年加入该系列 [27] - 登喜路新的第四款标志性香水系列4月在哈罗德百货推出，本季度开始全球推广，今年还将推出Century系列的副线产品Century Blue [27] - 阿贝克隆比&费奇新的Authentic系列4月在英国免税店推出，目前正在全球分销，今年还扩展了Eau de Abercrombie & Fitch香水系列，推出副线产品First Instinct [28] - 格拉夫正在打造女士多香水系列，预计2019年末首次推出，Lily Aldridge项目也在推进，首款香水预计9月通过电子商务独家销售 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计亚洲市场在未来几个季度会有更好的表现，随着浪凡、A Girl in Capri和安娜苏Fantasia Mermaid等新香水的推出，情况将有所改善 [17] - 公司认为万宝龙探索者新品不会对现有产品造成重大蚕食，因为公司谨慎开发终端市场产品，是叠加而非替代销售 [19] 其他重要信息 - 公司CFO Russell Greenberg将于5月13日在纽约的花旗消费品必需品接入日、5月30日在芝加哥的D.A. Davidson消费者会议、6月19日在楠塔基特的杰富瑞消费者会议上进行演讲 [45] 问答环节所有提问和回答 问题: 美国业务的间接费用杠杆的可持续性如何？ - 没人期望美国业务继续保持55%的增长水平，盖尔斯的许可协议于2018年第二季度开始，本季度是从销售角度相对简单的比较的最后一个季度，但实现的营业利润率水平在一定程度上是可持续的，因为销售额大幅增长时，SG&A费用会获得很大的杠杆效应，随着销售额保持相似水平或增长，美国业务的经营杠杆应该能够继续提升 [33][34] 问题: 阿贝克隆比Authentic系列的零售商反应如何？ - 公司已进行所有展示并向大多数市场发货，反应相当好，产品与阿贝克隆比的形象相符，男女香水都很受欢迎，因为在推出前进行了消费者测试，预计今年阿贝克隆比Authentic系列会有强劲销售 [35] 问题: 请分析百货商店和专业多品牌店的渠道表现，以及是否有新的分销渠道？ - 没有新的分销渠道可介绍，在欧洲主要通过独立香水店或香水连锁店（如丝芙兰等）销售；在美国主要是百货商店和丝芙兰，最大客户是梅西百货；在亚洲是百货商店和电子商务的混合模式，电子商务业务增长非常快，在中国通过电子商务实现的业务占比达20% [38] 问题: 业务有何重大变化，为何现在强调经营杠杆？ - 去年签署的盖尔斯许可协议是一个重大变化，一个能为现有业务带来近5000万美元收入的品牌加入，对盈利能力有很大改变，公司业务中有很多可变费用，固定费用（主要与薪资和基础设施相关）具有很强的杠杆性，短时间内销售额增加2000万 - 4000万美元，就能扩大营业利润率，第一季度美国业务销售额增长54%，利润接近300万美元，未来销售额增长将支持营业利润率进一步扩大 [40][41] 问题: 当前基础设施能否应对业务组合的任何扩张？ - 公司可以在SG&A费用小幅或相对较小增加的情况下，为业务组合增加额外的品牌和许可协议，公司一直在评估并寻找大西洋两岸的其他机会 [42] 问题: 今年是否有计划扩大罗莎的市场曝光度？ - 公司从去年就开始扩大罗莎的市场曝光度，该品牌原本主要在西欧（主要是西班牙和法国）销售，现已拓展到约9 - 10个其他西欧司法管辖区，未来该计划将继续推进 [43]