财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为1.772亿美元，同比增长18.5%，按可比外币汇率计算增长21.2%；全年净销售额增长14.3%，达到创纪录的6.756亿美元 [6][8] - 第四季度欧洲业务净销售额增长16.8%至1.348亿美元，美国业务净销售额增长24.4%至4240万美元；全年欧洲业务和美国业务净销售额均有增长 [6] - 第四季度和全年毛利率均为66.1%；欧洲业务2018年毛利率为66.3%，2017年为67.1%；美国业务2018年毛利率为51.4%，较2017年提高超200个基点 [6][11][12] - 第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的比例为60.1%，低于2017年的61.4%；全年SG&A费用占净销售额的比例为49.3%，2017年为50% [6][13] - 第四季度营业利润为1060万美元，同比增长120%；全年净利润增长29.3%至5380万美元 [7][8] - 第四季度摊薄后每股净收益增长85.7%至0.26美元；全年摊薄后每股净收益增长28.6%至1.71美元 [7][8] - 2018年有效税率为27.3%，低于2017年的29.2% [14] - 年末营运资金总计3.82亿美元，营运资金比率超过3:1；现金及现金等价物和短期投资总计2.61亿美元；长期债务（包括当期部分）总计4610万美元 [15] - 公司上调2019年指引，预计净销售额为1.12亿美元，摊薄后每股净收益为1.85美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲业务方面，Coach品牌自2016年首款香水推出后销售额接近1亿美元；产品销售增长主要基于既有香水的持续销售以及多款副线产品和品牌延伸的推出 [10] - 美国业务方面，GUESS品牌自2018年4月加入传统香水系列后成为销售增长的主要贡献者；美国业务毛利率提升主要源于授权的高端产品销售增加 [10][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年公司在所有运营地区均实现销售增长，第四季度在北美、西欧和亚洲这三个最大市场表现强劲，全年北美市场销售增长19%，西欧增长9%，亚洲增长24% [20] - 中东和东欧市场也取得增长，中东市场销售增长17%，东欧增长7% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过产品和促销支持品牌组合，增加新品牌，拓展线下和电商渠道的地理分布，以实现销售和利润增长 [19] - 强调品牌延伸（副线产品）在业务中的重要性，认为其能保持香水的相关性和潮流性，成本更低、风险更小，还能复兴曾经流行的品牌 [22] - 2019 - 2020年有多款新产品推出计划，涉及Montblanc、Jimmy Choo、Coach、Lanvin、Rochas、GUESS、Anna Sui、Dunhill、Abercrombie & Fitch、Graff和Lily Aldridge等品牌 [23][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是公司的丰收年，销售和利润创纪录，提升了行业声誉和潜在合作伙伴关系 [19] - 市场对公司产品的需求强劲，且2018年底业务表现出色，这是上调2019年指引的原因之一 [42] - Montblanc Explorer的推出对提升信心和上调指引起到重要作用；亚洲市场状况良好，预计将继续实现两位数增长；欧洲市场因Montblanc Explorer的推出表现出色 [42][43] 其他重要信息 - 公司首席财务官Russell Greenberg将于5月14日在纽约的花旗消费必需品接入日、5月30日在芝加哥的D.A. Davidson消费者会议、6月18日在楠塔基特的杰富瑞消费者会议上进行演讲 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于毛利率的疑问，为何整体毛利率同比变化不大，且汇率影响未更明显体现，以及美国毛利率情况 - 全年汇率反映美元稍弱，通常会对毛利率产生负面影响，但第四季度汇率有积极影响；美国业务毛利率从2017年的49.3%提升至2018年的51.4%，主要因授权的高端产品销售增加，抵消了汇率的负面影响；公司整体毛利率从63.6%微降至63.3% [34] - 2019年美国业务毛利率预计至少提高100 - 200个基点，且随着高端产品销售增加，这一趋势将持续 [35] 问题: 达到10亿美元销售额目标的时间框架 - 公司目前有三个接近1亿美元销售额的品牌，认为GUESS品牌在未来两到三年有潜力达到1亿美元销售额，但无法确定达到10亿美元销售额的具体时间，预计在三到四年左右 [36] 问题: Montblanc Explorer的推出是否可能使第一季度收入同比实现两位数增长 - 目前第一季度已过去两个月，公司认为2019年第一季度业务表现将非常强劲 [38] - 去年第一季度增长约20%，2019年指引暗示增长5% - 6%，考虑到Explorer的推出以及去年第一季度GUESS无销售，第一季度有望接近两位数增长，但能否超过尚不确定 [39] 问题: 年初上调指引的原因，是基于广泛的业务优势、新推出产品还是特定地区的强劲表现 - 原因包括2018年底业务表现强劲、市场对产品需求持续旺盛以及Montblanc Explorer的初步成果显著 [42] - 公司在12月和1月进行市场调研，发现分销商和门店库存较低，1月和2月有大量采购需求；亚洲市场状况良好，预计将继续两位数增长；欧洲市场因Montblanc Explorer的推出表现出色 [43] 问题: 2019年假设的税率以及2018年第三季度到第四季度费用增加的原因和2019年的预期 - 2018年的有效税率约为27.3%，预计未来与该数字相当 [45] - 全年利息支出总体增加约100万美元，主要因利率逐步上升，但公司有大量现金及现金等价物和短期投资，能获得更高回报，影响不大 [46] 问题: 核心产品推出的生命周期，以及是否看到过往产品推出的持续优势 - 公司未看到新系列推出对现有业务的蚕食现象，产品能扩大市场份额；新推出的Montblanc产品不会对现有业务产生负面影响，Coach的副线产品也在增加整体业务量 [48] 问题: 关于SG&A费用，特别是销售费用方面是否发现营销效率提升 - 公司在广告和促销（A&P）支出方面目标明确，2017年和2018年均设定为净销售额的21%，实际执行接近目标；随着销售增长，将继续增加A&P支出以保持业务势头 [49] - 公司已达到目标运营利润率约14%，下一步目标是将其扩大至15%，但未确定具体时间 [49] 问题: Montblanc Explorer是否会蚕食现有消费者活动，还是带来新的需求 - 该产品不会产生蚕食现象，针对的是不同消费者群体；市场对其期待已久，在欧洲、美国和中东的分销渠道表现良好，免税店销售数据远超预期 [52] - 公司在为各品牌开发新产品时，会研究品牌特点，吸引新消费者，这有助于产品成功且减少蚕食现象 [53] 问题: 最初指引较为保守的原因，以及需求上升的驱动因素 - 公司在指引方面一直较为保守，涉及诸多变量，如汇率等；2018年业务成功且有新授权活动推动增长，因此最初对指引感到满意 [54] - 目前认为业务更强，因此上调指引，未来将继续监测变量，必要时进一步调整指引，并非单一因素导致决策 [54] 问题: 随着新产品发布和收入增加，广告支出是否会保持21%的目标，还是会下降 - 保持21%的广告支出很重要，这是对未来的保障，有助于销售增长、吸引新客户和提高市场份额，不应为显示更多利润而降低广告预算 [55] - 该比例较几年前的17% - 18%有所提高，目前处于合理水平，2019年预计保持不变，是否增加需进一步评估市场情况 [56]