财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额增长24%，主要因价格提高、销量增加以及水和副产品销售增长 [26] - 本季度净亏损20万美元，原因是各工厂运营低于平均水平，增加了每吨生产成本，以及与水交付相关的成本增加和Trio产品的成本或市场调整 [26] - 截至季度末，公司持有1300万美元现金，新的7500万美元现金流循环信贷额度下有5400万美元可用额度，年初至今运营活动提供的现金为3800万美元，投资活动支出的现金为7700万美元，主要是因收购Intrepid South [32] - 预计2019年不包括收购的资本支出在2500万 - 3000万美元之间 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 钾肥业务 - 本季度钾肥业务毛利润为460万美元，较上年下降35%，原因包括销售组合变化、蒸发季节潮湿导致生产成本增加以及Wendover工厂8月降雨使氯化镁产量和销售减少 [27] - 本季度钾肥销量增加，成功的夏季补货计划后，农业客户在春季潮湿后有补充土壤养分的需求，但工业销售有所下降 [27] - 预计第四季度钾肥价格与第三季度相似 [27] Trio业务 - Trio业务销售额增长35%，主要是由于价格上涨和春季潮湿后夏季补货计划的强劲认购 [29] - 本季度副产品水销售增加70万美元 [29] - Trio业务产生了110万美元的毛亏损，主要是由于预计在第四季度国际发货的产品进行了150万美元的成本与市场孰低调整 [29] 油田解决方案业务 - 油田解决方案业务本季度毛利润为350万美元，得益于水销售增加以及其他销售，如钙积层、采出水处理特许权使用费、通行权或与Intrepid South相关的损害赔偿收入 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 水销售方面，预计2019年水销售额在2500万 - 2800万美元之间，2020年初步指导为3200万 - 4500万美元 [12][14] - 短期内，特拉华盆地的水定价受到压力，部分地区价格波动较大，北部可达0.05 - 0.07美元，南部靠近边境处为0.35 - 0.40美元 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过多元化收入来源来捕捉机会，如收购Intrepid South、与NGL达成联合营销协议等，加强了在特拉华盆地的地位，增加了水交付能力并进一步多元化了收入流 [9][19] - 未来将专注于整合新资产和关系，预计花费700万 - 1000万美元扩展South的基础设施，同时使现有South水权的许可水量翻倍，还预计明年花费约500万 - 700万美元与NGL在Intrepid South附近建设一个采出水处理设施 [20] - 公司认为这些是低成本、低风险的资本投资，完成后资产应能立即通过额外收入产生现金流 [21] - 公司将维持健康的资产负债表，考虑到钾肥、Trio和油田解决方案设施的维持性资本需求以及优化新老资产的投资需求，也会在有价值机会且高度协同的情况下，通过小型收购或合作进行增长投资 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身处于有利地位，能够根据该地区的计划完井情况在第四季度继续实现稳定销量 [11] - 2020年，随着地区中型和大型运营商开始执行新的预算以及整体盆地基础设施上线，水业务有增长空间 [15] - 对于钾肥和Trio业务，2020年有多个积极因素，如北美秋季应用、南美规划进展、供应合同谈判结束以及此前宣布的约300万吨减产，将对北美和全球库存状况产生积极影响，并带来良好的春季销售季节 [17] 其他重要信息 - Joseph Montoya将离开公司去追求其他机会，Matt Preston被任命为公司财务副总裁，并将承担主要会计和财务职责 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 油田解决方案业务本季度第三方交付成本对利润率的具体影响以及2020年运输成本的预期 - 公司表示通过建设基础设施，未来对第三方转移成本的需求将大幅降低，这些成本根据运营商和运输距离不同，在0.10 - 0.60美元之间，无法给出本季度具体转移成本数字，但会让Matt提供，使用第三方水转移服务是值得的前期投资，后续两年该水合同将带来高利润 [36] 问题2: 竞争对手提到钾肥渠道库存较高，公司目前的情况以及到年底和2020年的预期 - 公司认为印度市场情况改善后，考虑到土壤养分需求和部分产能下线，供应和需求应更接近平衡，竞争对手有意提高价格，市场有积极因素，多种作物也有走出长期熊市的迹象 [39] 问题3: 天气对钾肥业务未来几个季度收益的影响 - Matt表示可从第三季度收入细分表中看到天气对氯化镁生产和销售的影响，很多情况取决于2020年春季的蒸发情况，第三和第四季度销量会因可售吨数减少而下降 [41] 问题4: 第四季度Trio业务国际销售的决策是长期放弃海外扩张还是一次性市场调整 - 公司称不会放弃国际市场，但国际市场竞争激烈，国内净回报更高，由于1月1日起运费将增加，提前补货可获得较好的燃料费率，从现值计算来看，现在补货更合理 [42] 问题5: 加州火灾对公司需求或明年春季潜在需求是否有重大影响 - Mark表示没有影响 [44] 问题6: 本季度水定价压力的幅度以及改善的因素，压力是否会延续到2020年的指导预期中 - 公司列举了影响水定价的多个因素，包括德州和新墨西哥州的水监管、新进入水和回收业务的企业、水供应过剩以及部分公司未执行预算等，不同地区价格波动在0.05 - 0.40美元之间 [48][50] 问题7: 未来几年维持增长和投资业务的持续资本支出预期 - 公司表示大部分水业务的资本支出在采出水业务方面，维持性资本支出目标在1500万 - 1800万美元之间，会关注市场情况，有一些与NGL合作的高协同小型收购项目 [52][53] 问题8: 第三季度影响利润率的第三方物流成本是否已包含在之前的幻灯片数据中 - 公司称影响很小，收购牧场后为履行一份三年合同，第一年使用了第三方转移服务，同时正在建设自己的基础设施，后续两年该合同将盈利 [55] 问题9: 3200万 - 4500万美元的数字是仅指水销售还是整个油田服务部门 - 公司明确该数字仅指水销售 [59] 问题10: 2020年水销售大幅增长的原因 - 公司认为主要原因是Intrepid South的加入以及相关基础设施的完善，包括从Caprock水到Pecos水的管道铺设、JERA管道和压裂池的完成，同时公司关注的大中型和主要石油公司有明确的压裂计划，整体基础设施的完善也支持了这些公司的预算执行 [60][62] 问题11: 与其他盆地相比，对北特拉华地区的看法以及该地区的侧向长度情况 - 公司认为北特拉华是美国油气勘探的亮点，一些大型油井在此完成和生产，虽然压裂机组数量略有下降，但主要运营商为大中型和主要石油公司，未来情况有一定变数 [64][65]