财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度非GAAP收入为7000万美元，较2018年第三季度的5340万美元增长31%，按当地货币计算，第三季度收入同比增长33% [18] - 订阅费收入为5120万美元，同比增长31%，按当地货币计算，订阅费收入较去年同期增长32% [18] - 本季度新增20000名售后市场净用户，OEM用户数量无变化 [19] - 产品收入为1870万美元，较去年同期增长31%，按当地货币计算，产品收入较去年同期增长31% [19] - 2019年第三季度非GAAP营业利润为1370万美元，略低于2018年第三季度的1400万美元，按当地货币计算，非GAAP营业利润同比无变化 [20] - 本季度调整后EBITDA为1870万美元，较2018年第三季度的1700万美元增长10%，按当地货币计算，同比增长18% [20] - 2019年第三季度非GAAP净利润为780万美元，摊薄后每股收益为0.37美元，而2018年第三季度净利润为1250万美元，摊薄后每股收益为0.60美元 [20] - 本季度经营活动现金流为1150万美元 [20] - 截至2019年9月30日，公司现金（包括有价证券）为5650万美元，债务为7450万美元，净债务头寸为1800万美元，即每股0.86美元；截至2018年12月31日，现金（包括有价证券）为5330万美元，债务为7320万美元，净债务头寸为1990万美元，即每股0.93美元 [20] - 本季度用于回购12.1万股的现金为350万美元，第二季度宣布的股息为500万美元 [20] - 第三季度宣布股息500万美元，股息记录日期为2019年12月24日，将于2020年1月9日扣除25%的税费和负债后支付 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 售后市场业务 - 以色列售后市场业务表现良好，市场份额多年保持稳定，Ituran SVR产品是净用户增长的关键驱动力，预计该业务将随新车销售趋势继续增长 [5][6] - 巴西售后市场业务自2018年下半年起面临增长挑战，2019年年中净用户新增数恢复到每季度2万以上，预计2020年改进措施将反映在财务数据中 [10] - 墨西哥售后市场是新业务，正在构建Ituran Com Seguro计划，预计2020年下半年推出产品，2021年产生积极影响 [11][12] OEM业务 - 墨西哥OEM业务因2G网络停用，客户先消耗2G系统库存，10月开始使用下一代3G系统，预计明年采购恢复正常水平 [12][13] - 巴西和阿根廷的OEM业务因经济形势不佳，主要客户削减新车买家免费试用期限，从六个月降至三个月，还考虑降至一个月，公司正与客户讨论进一步变化，并采取措施提高利润率 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第三季度收入地理分布为：以色列占40%，巴西占34%，其他地区占26% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去专注于巴西和以色列的售后市场业务，收购Road Track后进入新地区，计划将成功的售后市场业务模式复制到新地区，并提取成本协同效应以提高各地区利润率 [15] - 公司与以色列保险公司达成协议，为其基于使用量的保险服务提供远程信息处理服务，有望成为增长引擎，未来可能推广到其他市场 [6][8][9] - 公司是以色列领先的移动技术投资者，涉足有潜力的新业务，目标是在不断变化的消费导向型移动市场中保持技术领先，为公司创造价值 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司的转型年，面临更多挑战和逆风，但公司正在努力克服 [4] - 售后市场业务在以色列表现良好，巴西业务已完成转型，墨西哥业务有望在未来带来增长 [5][10][12] - OEM业务在墨西哥有望恢复正常，在巴西和阿根廷面临客户成本削减压力，但公司正在采取措施提高利润率 [12][13][14] - 公司预计2020年及以后将通过协同机会和与保险公司的合作实现增长，长期来看，传统零售售后市场用户增长将保持稳定 [15][16] 其他重要信息 - 从2019年全年业绩开始，公司将提供两大业务板块的财务细分，以便投资者更好地分析公司业绩 [4] - 公司持有Bringg约23%的股份，该公司上一轮融资市值为2亿美元，公司四年前投资400万美元，持有50%股份，预计其市值将继续增长，但目前公司承担了其部分亏损 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: OEM在巴西的净用户数为零，是否意味着大客户的减少被其他地方的增长所抵消？ - 巴西客户情况不佳，预计用户数量不会大幅下降，但每个用户的平均收入可能会大幅下降，公司正在通过协同和削减开支来保持利润率，用户续订率超35%，但基于免费试用的客户基础在下降 [22][23] 问题2: 是否披露巴西OEM的用户数量？ - 巴西OEM用户数量与上一季度基本相同，约为50.8万 [28] 问题3: 新闻稿中提到非GAAP订阅费利润率从去年的约62%降至56%，除了OEM影响，巴西和阿根廷售后市场客户利润率也降低的原因是什么？ - 巴西业务去年放缓，用户数量减少影响了利润率，因为固定成本不变，新增用户数量影响利润率，自今年第二季度起，净新增用户数恢复到约2万，预计明年利润率将改善 [30] 问题4: OEM客户削减免费试用期限对第三季度的影响是否在之前预期的100万美元左右？ - 主要影响是免费试用期限从六个月降至三个月，发生在第二季度，导致约4万用户减少，预计在第三季度财务数据中体现约100万美元的影响，实际接近150万美元 [33] 问题5: 进军墨西哥市场的业务增长速度如何，未来几年可寻址市场机会有多大？ - 公司在巴西和以色列的售后市场业务已重回正轨，预计将为2020年的业绩做出贡献，墨西哥市场目前处于准备阶段，若成功复制巴西业务模式，可能比整个收购的OEM业务规模更大，但需要时间进行市场教育，预计2021 - 2022年增长更快 [34][36][37] 问题6: 明年在墨西哥建设基础设施的成本如何考虑？ - 建设基础设施的成本将纳入公司常规运营结果，不会单独作为重大成本考虑，目前已在结果中体现 [39] 问题7: 第三季度服务毛利率较第二季度下降约110个基点，在售后市场用户增加、OEM用户持平的情况下，为何毛利率下降？ - 主要原因是巴西OEM业务减少150万美元，主要影响服务业务，进而影响毛利率 [43] 问题8: 第四季度毛利率如何，售后市场用户持续增长的情况下，是否会受到OEM业务的不利影响？ - 公司暂未提供OEM和非OEM业务的财务细分，预计售后市场用户持续增加时，服务业务毛利率将上升 [44] 问题9: 巴西OEM部门的ARPU为何大幅下降，失去低利润率业务后，ARPU应上升才对？ - 提到的ARPU是针对OEM业务，整体ARPU预计不会下降，售后市场用户增长将弥补OEM业务的影响 [46][47] 问题10: 巴西合作伙伴是否重新协商了OEM用户的分成比例，还是只是免费试用期限缩短的影响？ - 主要是免费试用期限缩短的影响，其次是硬件销售方面，客户寻求降低成本的解决方案，公司受到客户经济状况不佳的影响 [48] 问题11: 新OEM业务的前景如何，收购Road Track是否使这一目标更难实现？ - 收购Road Track的主要原因是拓展业务到其他地区，利用其平台进入新市场，特别是墨西哥，同时增强OEM业务能力，虽然巴西和阿根廷的OEM业务面临挑战，但墨西哥的OEM业务有望改善 [49][50] 问题12: Road Track收购是否是正确的决策，目前能否计算投资回报率？ - 从经济角度看，投资回报率很高，即使不考虑协同效应和新业务，Road Track作为独立业务也有良好的盈利能力，但公司未提供其具体数据，投资回报率难以精确计算 [54] 问题13: 公司连续三个季度未达预期，Road Track是否降低了业务可见性，何时能见度会提高？ - 2019年是转型年，包括整合Road Track、执行协同计划等，这些因素影响了业务可见性，如墨西哥业务的突发变化导致未达预期，预计2020年市场和公司的可见性将提高 [56][57][58] 问题14: 是否会更积极地进行股票回购？ - 公司获得董事会批准在2020年底前进行2500万美元的股票回购，目前已执行部分，未来将根据市场情况和公司现金流决定是否继续执行 [60] 问题15: 公司私人投资组合的情况如何？ - 最先进的投资是持有Bringg约23%的股份，该公司上一轮融资市值为2亿美元，公司四年前投资400万美元，持有50%股份，预计其市值将继续增长，但目前公司承担了其部分亏损，其他投资处于早期阶段，情况良好 [62] 问题16: 连接汽车业务的最新情况如何？ - 连接汽车业务包括多种应用，在以色列主要用于支持经销商诊断、实时通知等，是以色列用户增长的主要来源，未来将推广到其他市场，在其他市场主要用于车队管理 [65]