财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度营收7920万美元，较2017年第四季度的6060万美元增长31%，按当地货币计算同比增长39% [11] - 2018年全年营收2.533亿美元，较2017年的2.346亿美元增长8%，按当地货币计算同比增长20% [15] - 2018年第四季度非GAAP运营利润1890万美元，较2017年第四季度的1470万美元增长29%，按当地货币计算同比增长41% [12] - 2018年全年非GAAP运营利润6330万美元，较2017年的5650万美元增长12%，按当地货币计算同比增长21% [16] - 2018年第四季度调整后EBITDA为2520万美元，较2017年第四季度的1820万美元增长38%，按当地货币计算同比增长50% [13] - 2018年全年调整后EBITDA为7920万美元，较2017年的7010万美元增长13%，按当地货币计算同比增长23% [16] - 2018年第四季度非GAAP净利润为1580万美元，摊薄后每股收益0.74美元，较2017年第四季度的980万美元和0.47美元增长61%，按当地货币计算同比增长73% [14] - 2018年全年非GAAP净收入为5160万美元，摊薄后每股收益2.45美元，较2017年的4380万美元和2.09美元增长18%，按当地货币计算同比增长26% [17] - 2018年第四季度经营现金流为1850万美元，全年为5320万美元 [14][17] - 截至2018年12月31日，公司现金及有价证券为5330万美元，每股2.60美元；债务为7320万美元，每股3.43美元。而2017年12月31日现金及有价证券为4040万美元，每股1.93美元，无债务 [19] - 2018年第四季度宣布股息500万美元，全年宣布股息2000万美元，占全年净收入的31%，股息记录日期为2019年3月26日，支付日期为2019年4月10日，税后税率为25% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年第四季度订阅费收入5500万美元，同比增长24%，按当地货币计算同比增长53%；全年订阅费收入1.814亿美元，同比增长7%，按当地货币计算同比增长23% [11][15] - 2018年第四季度产品收入2410万美元，较去年同期增长50%；全年产品收入7200万美元，同比增长11% [12][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年第四季度收入地理分布为以色列32%、巴西36%、其他地区30% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Road Track后公司规模扩大，在拉丁美洲有重要影响力和增长机会，未来将继续拓展新市场和服务 [4][7][9] - 业务增长由传统售后市场用户增长和与OEM合作伙伴合作两条腿驱动，公司将渗透更多汽车制造商OEM [8] - 公司投资了几家有潜力的早期移动技术公司，如Bringg，有望成为未来行业领导者 [6] - 公司在印度与Lumax建立了50 - 50%的合资企业，目前处于基础设施建设和业务创建阶段，看好印度市场长期发展 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年巴西雷亚尔等货币疲软对财务数据有重大影响，但公司对业绩仍满意，看好2019年及以后的持续增长 [5][9] - 售后市场预计保持过去平均水平，OEM市场希望保持稳定，但会有季度波动 [35] - 印度市场处于早期阶段，需要进行市场教育，预计未来有机会成为印度远程信息处理市场主导者 [59][60] 其他重要信息 - 公司财务数据采用非GAAP基础呈现，以更好反映持续经营表现，非GAAP与GAAP结果的调节详情见新闻稿表格 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度服务收入中Road Track与Ituran现有服务业务的占比 - 由于业务完全合并，公司不提供具体细分数据，而是提供地理分布数据 [24] 问题2: Road Track服务业务对毛利率产生负面影响的原因 - Ituran有售后市场和OEM两个业务板块，OEM板块利润率低于售后市场，合并后导致毛利率一次性下降，未来可能维持该水平 [25] 问题3: 产品毛利率较高的原因及未来产品组合和毛利率预期 - 产品组合导致毛利率较高，未来产品毛利率约20%较为合理 [28][30] 问题4: 订阅用户增长的驱动因素及核心Ituran与Road Track的贡献 - OEM订阅用户依赖汽车市场和特定汽车制造商的汽车销售，市场稳定性较差；售后市场Ituran可通过营销手段影响市场 [33][34] 问题5: 2019年OEM订阅用户市场的贡献及波动性 - 售后市场预计保持过去平均水平，OEM市场希望保持稳定，但各季度会有波动 [35] 问题6: 2019年联营公司贡献是否会继续大幅增长 - Bringg处于较高级阶段，上一轮融资估值高，其他投资公司处于早期阶段，预计2019年联营公司贡献对Ituran业绩影响不显著 [36] 问题7: 剔除Road Track后有机业务收入下降的原因 - 以美元计算收入看似下降，主要受外汇影响，按当地货币计算有机收入同比上升 [41] 问题8: 之前提及的4亿美元营收目标是否有更新 - 该目标是在2018年初收购Road Track的新闻稿中基于2017年数据和汇率计算的，未提及更新情况 [43] 问题9: 第四季度剔除联营公司收益后的数据是否可作为未来参考 - 在当前汇率下可以作为未来参考，因为公司运营主要基于当地货币 [44] 问题10: 巴西服务业务变革进展及何时恢复增长 - 业务模式改变后已开始回升，处于积极趋势，还需几个季度有望恢复到过去较高水平 [49] 问题11: 公司是否考虑通过股份回购等方式让投资者更好了解新Ituran - 董事会不时讨论股权相关问题，目前维持股息政策并处理公司净债务 [53] 问题12: 未来是否会增加股息 - 公司决策需平衡营运资金需求、资产负债表状况和股东分红，董事会会定期讨论 [54] 问题13: 收购带来的营收增长预期和成本协同效应 - 公司努力通过收购创造协同效应和提高效率，交叉销售需要时间，目前已开始相关工作 [56] 问题14: 印度业务进展 - 公司与Lumax建立合资企业，处于基础设施建设和业务创建阶段，看好长期发展，但市场尚不成熟 [57][58] 问题15: 电动汽车转型对Ituran的机遇和挑战 - 发动机类型对Ituran服务和硬件无影响，电动汽车可带来更多远程信息处理相关机会，无威胁 [62] 问题16: 未来利润率是否会改善 - 认为第四季度利润率可作为参考，当前利润率应是公司未来呈现的水平 [66]