财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度有机销售额增长10%，其中工业流程（IP）增长25%，CCT有强劲的双位数增长，运动技术（MT）受多种因素综合影响[13] - 工业流程（IP）本季度订单出货比为1.23，售后订单增长19%[13] - 公司整体利润率扩张，工业流程（IP）利润率扩张超800个基点至21.3%，CCT利润率扩张80个基点，整体部门边际利润率在第一季度为33%[14] - 每股收益（EPS）增长超20%，主要受运营和定价推动[15] - 自由现金流较去年第一季度有强劲改善，增加6200万美元[15] 各条业务线数据和关键指标变化 工业流程（IP）业务 - 订单增长22%，项目订单增长54%，售后基线泵和阀门的短周期订单增长13%，本季度收入增长超25%[5] - 连续第三个季度利润率扩张850个基点，本季度末达到21%以上[7] - 定价行动推动了约25%的营收增长[14] - 本季度末的积压订单增长近7000万美元，尽管第一季度收入增长10%，积压订单仍超10亿美元[17] 运动技术（MT）业务 - 赢得41个电动汽车平台奖项，电动汽车连接器业务订单增长超15%，销售增长超20%[5][6] - 在摩擦OE方面的定价行动和份额增长抵消了售后市场较低的销量，在铁路方面有中个位数的收入增长，Axtone业务订单增长11%[13] - 预计第二季度销售额将在中个位数范围内增长，部分得益于摩擦OE和铁路业务，部分被汽车售后市场的持续下滑所抵消[18] 控制与连接技术（CCT）业务 - 控制业务增长15%，连接器业务尽管工业市场减速仍增长6%[13] - 预计第二季度收入将略有下降，工业连接器的放缓超过商业航空航天和国防业务的增长[18] 各个市场数据和关键指标变化 - 在汽车市场，欧洲第一季度表现非常好，增长17%，中国下降8%，北美增长近10%，预计全球汽车市场将低个位数增长，北美为中个位数正增长，欧洲和中国持平[39] - 在工业连接器市场，公司的工业连接器业务订单下降21%，导致连接器业务下降17%，受工业及周边如医疗等影响[65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括在各业务部门进行有机投资，如在摩擦业务进行产能扩张、在工业流程（IP）进行精益改进和绿色能源投资[15] - 通过收购Micro - Mode进入 niche国防和太空市场，该公司在雷达、卫星和智能防御系统的高带宽射频连接器方面处于领先地位，此次收购有效市盈率约为11倍EBITDA[11][12] - 与Continental签订10年10亿美元的售后市场制动片供应协议，以扩大在欧洲的售后市场份额，同时Continental将帮助销售ITT旗下Galfer品牌的制动片，协议包含提高销量的激励措施，可能使协议总价值在10年内超过10亿美元[9] - 在各地区进行业务拓展和能力提升，如在中国无锡增加2条生产线，在沙特阿拉伯扩大测试能力，在印度扩大设计中心，在德国扩大Bornemann的测试中心[8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第一季度实现了增长和执行方面的目标，包括双位数的有机收入和每股收益增长、150个基点的部门利润率扩张以及超过6000万美元的自由现金流增长，这使公司对实现2023年调整后每股收益预期中点有了新的信心[9][19] - 尽管面临供应链挑战、成本通胀、外汇波动等风险，但公司通过运营改进、定价行动、市场份额增长等方式应对，对长期目标（6%的营收增长、20%的部门利润率、10%以上的每股收益增长和12%的自由现金流利润率）的实现充满信心[19] 其他重要信息 - 公司在第一季度回购了3000万美元的ITT股票，偿还了约7000万美元的未偿商业票据[8] - 公司宣布投资2500万美元用于绿色能源和可持续项目，如太阳能电池板安装和其他能效举措，这些设施一旦完成，每年将减少ITT超过6000吨的二氧化碳排放[8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 从有机增长的角度看，如何看待各业务部门今年的情况 - 工业流程（IP）在第一季度表现强劲，全年可能更好，运动技术（MT）中的汽车售后市场可能比预期更慢，库存去化将持续全年，连接业务方面的库存去化也可能持续2023年全年[22] 问题: 为什么认为库存去化会持续全年 - 通过与汽车客户交流以及对连接器分销的销售点、预订和库存水平进行模拟和调查，发现订单虽有下降但库存仍处于高位[24] 问题: 请解释一下防燃烧技术以及公司在这方面的独特之处 - 以公司的Bornemann泵为例，其多相增压技术（双螺杆泵）可同时泵送水、气和液体的不同混合物，在石油开采中可将混合物泵送至数十公里外进行气体分离利用，在澳大利亚的项目中可将含二氧化碳的气体与水混合后泵送至地下2公里处进行碳捕获[27] 问题: 与Continental的合作有何必要性，是否会产生内部竞争 - 合作对摩擦业务至关重要，公司擅长生产高质量零部件且按时交付，但不擅长售后市场的分销和营销，Continental则可提供这方面的支持，双方发挥各自优势，并且公司通过Continental的渠道可提供更多产品，有很好的价值主张[30][31] 问题: 对工业流程（IP）中的基线泵业务的信心、渠道库存情况以及是否有库存去化的担忧 - 第一季度基线业务的订单率积极，虽价格驱动因素大于数量，但数量也比预期好，与分销商核实后未发现库存过剩情况，基线业务今年有个良好开端[33] 问题: 在运动技术（MT）业务中，在中国与本土和外国汽车原始设备制造商（OEM）的合作成果和市场份额情况 - 在中国，中国本土OEM市场份额超50%，2022年公司生产的制动片中62%用于中国OEM，与蔚来、小鹏、理想、比亚迪等众多中国OEM合作良好，这得益于公司早期的战略调整[36] 问题: 从地区角度看汽车市场的整体表现以及公司的预期 - 第一季度欧洲市场表现非常好，增长17%，中国下降8%，北美增长近10%，IHS预测全球汽车产量约8550万辆，预计欧洲和北美中个位数增长，中国持平，公司预计全球低个位数增长，北美中个位数正增长，欧洲和中国持平，公司倾向于保守估计，期望比市场高出约4 - 5个百分点的增长，因为已经看到库存水平有上升趋势[39] 问题: 积压订单情况以及如何在全年实现正常化并体现在指导方针中 - 第一季度积压订单进一步增长7000万美元，工业流程（IP）积压订单较上年同期增长10%，CCT积压订单较上年同期增长13%，两个业务的订单出货比都远超1，在工业流程（IP）中，项目在积压订单中的占比增加，且积压订单的盈利性越来越高[41] 问题: 工业流程（IP）的利润率表现令人印象深刻，与其他泵和阀制造商相比，这种盈利水平的可持续性如何，是否有客户对定价有异议以及对市场份额有何潜在影响 - 定价时很谨慎，从市场角度定价，成本竞争力很强，在项目执行方面管理良好，目前没有遇到定价方面的客户异议，目前的定价方法是基于价值的，许多客户愿意为价值付费，业务虽表现良好但仍需投资，这会影响盈利的可持续性[43][44] 问题: 与Continental的协议中在中国的售后市场机会以及竞争策略 - 与Continental的协议主要针对欧洲市场，在中国公司有灵活性去尝试不同的业务模式，中国市场具有创业性，需要进行不同的测试[46] 问题: 长周期项目机会的漏斗情况以及2023年潜在订单的预期 - 工业流程（IP）的项目漏斗总额约10亿美元，其中一半是石油、天然气或能源相关，另一半是其他行业，各地都在增长，北美增长最快，欧洲也在增长，从行业来看，石油、天然气、化工、矿业增长较大，一般工业也在增长，尽管有订单获取，但漏斗仍在增长[48] 问题: 不同业务板块的价格 - 成本动态 - 本季度从美元角度看价格 - 成本处于中性，工业流程（IP）在定价方面表现良好，足以覆盖总体通胀，运动技术（MT）情况较困难，特别是在摩擦业务不能完全覆盖成本通胀但在逐步改善，控制与连接技术（CCT）开始采用基于价值的定价，目前价格 - 成本方程略向负面倾斜，但预计未来几个季度会改变[50] 问题: 工业流程（IP）利润率连续三个季度超21%，这是否是未来的合理基准，项目业务增长超50%为何未对业务产生负面影响以及如何管理项目利润率 - 项目业务订单增长54%，项目的盈利能力达到历史最高水平，这得益于严谨的订单获取流程、有纪律的销售和良好的执行，本季度在业务组合方面有20个基点的逆风，预计未来逆风可能会加大，但可管理，未来利润率可能在19% - 20%左右，仍有很多工作要做，如投资改进、开拓更多机会、改善亏损站点等[53][55] 问题: 运动技术（MT）业务如何恢复到2020 - 2021年的利润率水平，是通过缩小价格 - 成本差距还是业务组合正常化，以及时间和利润率进展的思考方式 - 预计2024年可达到18%左右的利润率水平，通过尽可能推动定价以覆盖成本、新平台定价考虑当前原材料价格以避免价格 - 成本方程的影响、提高生产力等方式来实现，生产力在疫情和供应链中断期间受到影响，现在已重回正轨并有助于利润率扩张[57] 问题: 工业流程（IP）的强劲利润率表现有多少是由Seneca Falls的精益计划推动的，是否还有增量利润率可实现以及能否量化 - Seneca Falls及其他地方的精益计划贡献了150 - 200个基点，目前还远未完成，还有很大潜力，价格也是一个很大的贡献因素，本季度从利润率角度看价格有超500个基点的积极影响[59] 问题: 与Continental的协议在中国售后市场的当前营收规模、未来潜力以及业务模式 - 在中国售后市场的年营收略低于500万美元，规模比欧洲小很多，因为在中国是相对较新的参与者，产品组合和分销渠道不如在欧洲，协议的好处是可在中国按自己的方式发展，正在与多个合作伙伴洽谈分销和营销事宜，仍在构建业务案例[61] 问题: 请提供更多关于Micro - Mode的背景信息，包括独特技术、预期增长率并确认交易估值 - 交易估值为11倍EBITDA，Micro - Mode专注于公司涉足且有优势的太空和国防市场，产品与公司现有产品互补，其在加利福尼亚的制造基地垂直整合良好，团队在产品和工艺方面有很好的专业知识，已经开始共同探索业务机会，对连接器业务是很好的收购[63] 问题: 控制与连接技术（CCT）业务中，工业方面订单增长的抵消情况，能否提供本季度订单节奏以及终端市场的相关评论 - 工业连接器业务本季度订单下降21%，导致连接器业务下降17%，受工业及周边如医疗等影响，分销商库存尚未下降，反映出供应链改善后不需要预购那么多组件，但库存尚未开始下降，销售点数据正在稳定，从市场份额方面看这是市场驱动的事件，而非供应能力问题[65]