财务数据和关键指标变化 - FY '23 March净收入同比下降12%至2731亿日元，超出11月7日宣布的2500亿日元预测，ROE为8.3% [8] - FY '24 March净收入预计为3300亿日元，FY '25 March净收入目标下调至4000亿日元，ROE在'24 March end为2%，'25 March end为10.4% [21] - FY '23 March，Segment profit总计3813亿日元，同比下降28%；Base profits同比下降13%至2978亿日元；投资收益同比下降55%至835亿日元 [44] - FY '23 March每股收益为232.35日元，将支付每股85.6日元股息，总股东回报率为55.2% [104] - FY '23 March海外利润占比43.2%，预计FY '24 March降至40.80% [106] 各条业务线数据和关键指标变化 企业金融服务和维护租赁业务 - 利润达732亿日元，剔除上财年Yayoi销售后利润增长，汽车业务利润超上一财年创纪录水平 [17] 环境与能源业务 - 利润同比增加326亿日元至357亿日元，资产因外汇和增持Elawan股份增长700亿日元 [18] 船舶业务 - 利润大幅增长，资产同比持平（剔除外汇影响） [19] 保险业务 - 利润下降153亿日元至380亿日元，因年初新冠赔付增加拖累收益 [10] ORIX USA - 利润从FY '22的7.15亿美元降至FY '23的4.22亿美元，资产以日元计因外汇增加，美元计价资产略降 [11][14] ORIX Europe - 利润下降87亿日元至407亿日元，因全球利率上升致AUM收缩和利润下降 [47] 亚洲和澳大利亚业务 - 利润同比下降168亿日元至343亿日元，因无上年投资收益和四季度关联方减值 [47] DAIKYO业务 - 利润同比增长，资产增加249亿日元 [45] PE投资和特许权业务 - 利润同比改善143亿日元至26亿日元，日本私募股权业务扭亏为盈 [45] 银行和信贷业务 - 利润下降39亿日元至376亿日元，银行利润因无上年一次性利润下降，信贷业务因推广新产品利润下滑 [46] 飞机和船舶业务 - 利润同比增加209亿日元至186亿日元，租赁和服务收入增长 [102] 特许权业务 - 预计FY '24利润大幅增长，资产同比增加2519亿日元 [101] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场通胀持续上升，货币政策收紧，房地产市场存在不确定性，银行可能增加信贷拨备和资金成本 [14][22] - 欧洲市场利率上升，股市和债市回调，AUM收缩 [47] - 亚洲市场随着各国重新开放，新业务执行稳步上升 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将ORIX USA打造成利用第三方资产的轻资产专业管理公司，加强管理职能和资产证券化 [14] - 继续执行资本循环计划，用ROI、ROA和ROE评估新投资和退出项目 [23] - 海外项目仅开展能确保套利和有退出策略的项目 [24] - 参与JIP财团对东芝的收购，提供1000亿日元夹层银团贷款并投资1000亿日元股权 [25] - 推进ESG相关措施，提高ESG评级和信息披露 [26] - 努力将ROE提升至11%以上，改善对投资者的披露方法 [27] - 关注环境与能源、海外市场和资产管理业务的增长机会 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - FY '23 March收益下降令人失望，但部分业务受益于重新开放，预计FY '24保险业务反弹，部分业务进一步增长 [8][20] - 由于美国通胀、利率上升和市场不确定性，下调FY '24和FY '25净收入预测 [21][50] - 需为美国市场可能增加的信贷拨备和资金成本做准备，业务执行保持保守和防御性 [22] - 看好关西机场特许权业务和房地产运营在FY '24的盈利增长，飞机业务恢复尚需时间 [105] 其他重要信息 - 4月14日大阪MICE - IR项目投标获批准，90天内与大阪签订协议，需关注建设成本和进度 [52] - 公司通常每年实现约1000亿日元投资收益，本财年通过出售Ormat股份和物流中心维持该水平 [100] - 投资管道总计约1.5万亿日元，国内项目预计实现一定收益率，海外可再生能源投资有预期回报 [107] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 25年3月合并业绩预测中部分业务利润计划上调的原因和前景 - 海外环境与能源、飞机和船舶业务预计增长，新飞机模型引入带来周期变化，日本投资者咨询增多，Greenko水电、氢和氨项目预计从FY '25开始贡献利润 [2][4] 问题2: 长期资本使用比率的影响及未来变化，风险资本和股东权益的情况 - 若资本管理受影响，可能放缓新投资执行；目前资金方面无重大风险，但需考虑欧元和美元融资情况；资产规模约11万亿日元，需在12万亿日元内提高盈利能力并维持债务比率 [75][76][77] 问题3: 股东回报的目标是否为33%以上 - 若能实现4000亿日元净收入，希望股息支付超过目标，可视为33%以上 [57] 问题4: 通胀和银行价格对公司银行业务的影响，现有业务的风险暴露和应对场景，以及不良贷款、股权或信贷投资机会 - 日本市场利率可能小幅上升，公司政策变化不大，将积极投资新项目和促进资本循环；美国市场利润贡献预计较小，需谨慎，银行停止放贷和出售资产增加 [59][60] 问题5: 环境与能源和欧洲业务明年的发展情况 - 环境与能源业务受季节性因素影响，国内太阳能业务受降雪影响，Elawan收益呈改善趋势；欧洲业务中，Gravis Capital将改变为主动ETF，AUM呈上升趋势，Robeco将致力于主动基金和私募信贷基金 [63][65][66] 问题6: ORIX USA在商业房地产资产的直接暴露情况 - 房地产资产主要是经济适用房，商业房地产贷款价值比低，参与银团贷款，受影响不大 [71] 问题7: 从资本风险角度考虑，资本方面的风险控制和留存收益对派息的影响 - 需参考ROE来平衡，若有有吸引力的新项目可能进行股票回购，要在进攻和防御态度间保持平衡 [79][81][82] 问题8: 2030年3月600亿日元利润目标是否仍为长期目标，25年3月之后是否会下调目标 - 目前不宜谈论2030年目标，公司希望保持增长趋势，600亿日元目标未下调，环境与能源、海外市场和资产管理是当前关注重点 [86][87][89] 问题9: FY '24 OCU和OCE业务增长预期及25年3月预测的背景 - FY '24增长预期低，美国市场复苏后增长将加快，25年3月私募股权资产将逐步出售 [93] 问题10: 海外能源业务预测上调的背景 - 对Elawan持股达100%，自由度提高，其太阳能和风电场项目可转化为基金并引入第三方资金，且养老金ESG投资需求增加，但面临利率和建设成本上升问题 [94]