财务数据和关键指标变化 - 23财年上半年净收入同比下降17%至1218亿日元，年化ROE为7.4%；二季度净收入为599亿日元，环比仅下降3% [6] - 分部利润为1700亿日元，基础利润同比下降18%至1448亿日元，投资收益同比下降52%至251亿日元 [6][7] 各条业务线数据和关键指标变化 企业金融服务与维修租赁业务 - 利润下降，排除一次性收益后利润健康；二手车市场稳健，租车业务恢复，租赁业务因需求增长表现良好 [9] 房地产板块 - 利润同比下降，因上一财年有物流中心等物业销售收益，公寓销售也集中在上一财年；酒店和旅馆入住率受疫情影响后有所恢复 [10][11] 私募股权投资与特许经营板块 - 部分行业受宏观环境影响，投资组合整体健康且利润增长；特许经营业务中，国内外航线乘客数量上升，亏损缩小 [12] 环境与能源板块 - 利润同比增长11%至100亿日元，国内大型太阳能项目发电增加，海外部分地区现货电力市场价格上涨带动发电收入增长 [13] 保险板块 - 利润因疫情相关支出大幅下降，二季度受第七波疫情影响利润降幅大于一季度；自9月26日起，居家隔离赔付范围缩小，预计二季度支出触底，三季度开始下降，有效保单数量和投资收入持续增长 [14][15] 银行与信贷板块 - 银行业务利润因去年同期一次性利润而下降，但房地产投资贷款收益稳定；信贷业务利润同比下降27%，因推广新贷款产品ORIX Money的广告支出增加，但符合预期 [16] 飞机与船舶板块 - 利润同比增加103亿日元至106亿日元，船舶业务因一季度出售自有船舶和有利的利息差获利，飞机租赁业务因美欧客运市场恢复而收入上升 [17] ORIX USA - 利润为216亿日元，较上一财年大幅下降，主要因资本收益下降和房地产贷款业务Lument基础利润降低；市场因通胀和加息转趋谨慎，但二季度资本收益和基础利润较一季度显著改善 [18] ORIX Europe - 股市下跌导致资产管理规模下降，利润降低；旗下多元化资产管理人组合中，Transtrend表现出色，预计12月底的业绩费将贡献利润 [20] 亚洲与澳大利亚板块 - 除在新加坡设立子公司外，东南亚国家从疫情中恢复，利润同比增长21%；澳大利亚和韩国的汽车租赁业务表现强劲，推动利润增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场面临衰退风险，通胀和加息使市场转趋谨慎，影响ORIX USA业务；欧洲股市下跌影响ORIX Europe资产管理规模和利润 [18][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 23财年全年净收入目标设定为250亿日元，公司希望尽可能超越该目标；中期净收入目标440亿日元和ROE 11.7%维持不变 [24][25] - ORIX USA计划中长期向利用第三方资本的轻资产模式转型，将当前市场挑战视为发展资产管理业务的机会 [26] - 公司重视资本循环，通过投资、运营、增长和评估创造价值；将努力量化各业务板块收益与资本成本的平衡，考虑引入ROIC和WACC指标进行管理 [30][33] - 计划在日本私募股权投资领域扩大规模，关注大型项目；海外重点发展可再生能源业务，寻找收购机会；在房地产领域，日本有14个物流中心项目计划在未来3年完成并出售；飞机租赁业务计划购买20架窄体飞机，大部分将出售给日本投资者 [42][43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国持续加息影响全球市场，公司需谨慎分析风险，待金融市场稳定后再开展新的贷款或投资业务 [23] - 尽管宏观环境充满挑战，但汽车、租赁和亚洲及澳大利亚业务单元基础利润强劲，公司多元化业务组合提供稳定现金流 [24] - 预计保险业务疫情相关支出从下半年开始大幅减少；随着边境限制放宽，关西国际机场国际旅客数量有望回升，房地产设施运营收益也将在下半年全面恢复 [27][45] 其他重要信息 - 公司承诺23财年至25财年股息支付率为33%或22财年股息856亿日元中的较高者，23财年上半年每股内部股息为428亿日元，预计全年股息在50 - 856亿日元之间 [46] - 公司自17财年以来几乎每年都进行股票回购，23财年已超过50亿日元回购计划中的387亿日元 [47] - 公司ESG评级因识别重大问题、设定关键可持续发展目标、加强定性披露和基于TCFD的分析而有所改善 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除展望为负面的三个板块外，其他板块全年展望如何 - 若当前疫情形势持续，除保险板块有一定恢复外，其他板块预计无重大复苏；ORIX Europe的Transtrend预计12月底有一定业绩费收入，下半年利润有望增长；特许经营业务利润合并有3个月延迟，上半年贡献不大，可能有两三个投资项目退出，但价格可能不理想，公司不会急于出售 [50][51][52] 问题2: 年初提及因日元疲软退出部分资产，目前海外退出的立场和方法是什么 - 海外项目也在寻找退出机会，但许多投资与外汇和股价相关，目前尚未确定，三季度可能会有更多退出讨论；若退出成功，收益将计入相应财年 [57][58][59] 问题3: 考虑到当前宏观环境和央行政策，明年业务是否会复苏 - 美国加息情况不确定，若利率达到峰值并稳定，金融市场将趋于平静，新贷款和私募股权交易可能恢复；若航空和特许经营业务恢复正常，利润将大幅提升，公司认为有望实现最低目标，但明年能否实现11%以上ROE仍不确定 [63][65][67] 问题4: 与半年前相比，投资利润、销售谈判和新业务管道有何变化，PE和基金行业投资和退出环境有何变化 - PE业务银行无追索权贷款融资环境未变，银行对公司信任度高；海外环境能源项目融资没问题，但利率上升，需考虑项目生产率；物流设施方面，关注材料价格上涨，但影响不大；市场环境除利率外无重大变化 [71][72][73] 问题5: 若无法获得项目管理控制权，公司的处理方式是否改变，如何看待东芝项目 - 东芝项目谈判截止日期为当天，其融资存在困难；公司将其视为纯投资，希望帮助其清理组织并重新上市；需综合考虑反垄断法、治理实施等因素，待结构满意后可能参与 [77][78][79] 问题6: 日元贬值情况下，投资者对日本资产的态度如何 - 海外投资者在某些行业投资不积极，但另类资产管理领域有一定兴趣；可再生能源领域受关注，投资者可能考虑绿地投资；国内市场，外国投资者对日本资产尤其是房地产表现积极，物流设施有望以有吸引力的价格出售 [83][84][86] 问题7: 年初预计本财年利润基本持平，现目标降至250亿日元，是否因保险业务和私募股权出售影响 - 主要原因一是保险业务疫情相关赔付比预期多约20亿日元；二是美国加息迅速，公司停止美国业务活动，损失约20亿日元；私募股权业务仍活跃，取决于市场情况，公司不急于做决策 [92][93][94] 问题8: 440亿日元目标2.5年后能否实现，环境稳定且排除疫情和外汇影响后，业绩是否会低于预期，是否有新举措 - 公司开始考虑美元资金获取，银行融资成本上升，需考虑中期票据和公司债券等其他融资渠道；需加强风险管理，应对借款人质量可能下降的问题；相信市场仍有有吸引力的交易机会 [100][101][102] 问题9: 美国MBS发行条款变化，对Lument业务有何影响 - 年初已指导Lument放缓业务，但未执行，目前证券化业务低迷，市场开始恢复，Lument业务也接近正常，但利差不再有吸引力，需多元化业务活动 [104] 问题10: 国内环境能源业务25财年目标200亿日元有挑战，有无应对计划 - 国内环境能源业务基本结束，风电项目已完成，太阳能项目部分仍在进行；应关注欧美市场，利用Greenko和Elawan等可再生能源开发商；国内新电力公司业务萎缩，应灵活调整资金投向 [108][109][110] 问题11: 美国加息对公司业务有何影响，Lument下半年展望如何 - Lument过去每年约有100亿日元利润，未来利润将下降；公司业务以浮动利率为主，现有投资组合不受加息直接影响，但借款人质量可能下降，需加强风险管理；出售资产时可能需打折以顺利退出，明年1 - 3月需密切关注 [114][115][116] 问题12: 按季度看，基础利润改善是由哪些产品带动 - 美国信贷业务基础利润改善主要归因于业务量，业务量虽下降，但单笔交易无重大恶化，因此利润未上升 [118][119]