财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入同比下降27.7%，为500亿日元，年化净资产收益率（ROE）为6.8% [13] - 第一季度分部利润为754亿日元，其中基础利润同比下降23%，为605亿日元，投资收益为150亿日元，上年同期为272亿日元 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 受疫情影响较大的业务 - 房地产设施运营业务，为阻止疫情传播，多数设施关闭至5月底，利润减少40亿日元，7月起以最高50%运营水平恢复，8月后取消上限，本财年业绩展望好于预期 [20][21] - 特许权业务，拥有关西机场40%股权，受全球旅行禁令影响，第一季度利润减少58亿日元，国内航空有一定复苏，但仍维持悲观情景判断 [22][23] - 飞机租赁业务，航空运输需求减少，收益降低，运输部门利润减少33亿日元，附属公司Avolon第二季度财报显示亏损1.62亿美元，但按美国公认会计原则（U.S. GAAP）未确认减值，第一季度有股权收益，国际航班仍低迷，中国国内航空有复苏迹象 [24][25] 受疫情影响较小或受益的业务 - 环境与能源、零售相关业务（如人寿保险、银行和信贷）受疫情影响不大，业绩稳健，利润增长 [16] - 人寿保险通过线上和邮购增加保单数量，银行利用非面对面线上能力增加房地产投资贷款资产，Rentec部门为远程办公的电脑租赁需求做准备 [27] 各业务资产变化 - 企业金融服务和维护租赁业务金融资产同比下降3%，为1.7439万亿日元 [28] - 保险业务增加投资证券管理，资产增加5%，为1.664万亿日元 [29] - 银行和信贷业务利用非面对面能力获取房地产投资贷款需求，资产增加1%，至2.6295万亿日元 [29] - ORIX美国业务受外汇影响收益减少137亿日元，分期付款贷款减少使资产下降4%，为1.3168万亿日元 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 第一季度将业务部门从6个增加到10个，将海外业务拆分为4个细分部门，整合国内共享销售网络和报告线的业务，将环境与能源部门独立，以增强信息披露，便于投资界理解 [9] - 公司拥有约2万亿日元的投资管道，涵盖日本和海外有价值的商业公司、现有资产管理公司整合、私募股权投资、国内房地产开发项目、大阪会展综合度假区（MICE - IR）等领域，虽受疫情影响部分项目讨论暂停，但近期价格可能下降，公司将谨慎评估符合投资标准的机会，争取在本财年完成部分交易 [32][33][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务多元化，虽部分业务受疫情负面影响，但仍能盈利，上半年股息定为35日元，全年派息率50%保持不变 [8] - 标普维持公司当前评级，公司与所有信贷机构保持A及以上评级，6月底手头流动性（不包括银行和人寿保险）保持在1.1万亿日元高位，以0.03%的低票面利率发行了总计700亿日元的直接债券，融资环境有利 [11] - 虽5月曾预计运营现金和收款率可能降至70%，但公司整体付款延期和延迟请求水平很低，收款率保持在约95% [30] - 若疫情影响持续一年，净收入可能降至800 - 1200亿日元；若在第三季度末恢复正常，净收入可能维持在1800 - 2000亿日元，公司目前假设疫情至少暂时持续，认为不会出现最坏情况，将努力实现1800 - 2000亿日元的净收入以维持全年76日元的股息 [37][38][39] 其他重要信息 - 公司将继续维持A或更高评级，拥有高水平自有流动性和充足现金及资本支持投资管道，将继续执行高回报项目，妥善照顾包括股东和评级机构在内的利益相关者，合理使用资本 [40] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于基础利润，目前水平高低判断及二季度及以后影响基础利润的正负因素 - 公司表示避免最坏情况有信心，但未来不确定性大，酒店、住宿和机场运营业务受后续情况影响大，难以确定能否实现1800 - 2000亿日元的乐观结果，各业务单元情况不同，企业金融服务和维护租赁业务可能超预期，特许权业务后续可能受疫情负面影响，二季度有正有负因素 [44][46][49] 问题2: 飞机租赁业务二季度及以后的展望、支付延期请求持续时间、飞机价格变化及减值可能性 - 公司称目前不能确定前景乐观，取决于市场发展，Avolon因一次性延迟反映数据、回购债券使利润看起来较高，OAS销售利润低且包含部分第11章减值致利润水平低，需关注盈利能力和减值情况，美国公认会计原则（U.S. GAAP）判断减值需考虑未来现金流、租赁付款和残值等因素，目前评估价格未大幅下降，虽按国际财务报告准则（IFRS）有轻微减值但未来可恢复，公司按U.S. GAAP未确认减值 [55][56][59] 问题3: 是否会进行全年业绩预测 - 公司表示难以精确回答，二季度情况会更清晰，三季度预测会更明确，业绩预测将与股东回报情况结合公布，目前是否进行全年预测尚未确定，会密切关注发展情况 [64][65][66] 问题4: 美国业务情况，包括细分利润接近零、可交易证券和服务收入下降的原因及损失情况 - 公司解释2019财年第一季度高利润受Houlihan Lokey银行剥离影响，本季度无此因素；Rentec部门能源相关投资组合需增加拨备，部分基金按市值计价需确认减值，且计算受3月市场状况影响有较大负面影响，但预计下一季度会有复苏；服务收入下降是因合并公司名单变动，并非利润贡献问题，费用减少与移除合并子公司及业绩不佳导致绩效奖金减少有关 [71][72][75] 问题5: 2万亿日元投资管道能否在本财年执行部分交易及可能性，是否考虑对资产管理公司、酒店等投资 - 公司称财年末CEO曾因疫情暂停重大投资，目前开始重新考虑部分大型交易，但不会强行推进，会根据投资条款和条件决定；对于资产管理业务，若价格合适且正常化，会考虑收购或扩张，国内私募股权会寻求非拍卖交易；目前酒店和旅馆业务交易按原计划进行，不会激进进行新投资 [81][83][85] 问题6: 维护租赁业务中汽车租赁业务一季度业绩下降与疫情和市场环境的关系，以及Rentec专业设备租赁业务受影响情况 - 公司表示汽车租赁业务中，租车和共享汽车受影响最大，二手车价格下降，近期因新车销售不佳二手车价格上升，业务有复苏迹象；Rentec业务因疫情导致工作方式改变和交付设备受阻，一季度业绩下降，但二季度及以后有望大幅恢复 [89][90][92] 问题7: 与5月全年业绩公告时相比，各业务受疫情影响情况是否有变化，国内金融资产、亚洲地区信贷损失情况 - 公司称整体情况与最初预期基本一致；国内金融资产方面，支付延期和请求数量低于预期，信用损失不大；亚洲地区支付延期请求多于日本，但业务规模不大，第一季度计提约20亿日元拨备，不同国家受疫情影响不同，如韩国、中国、台湾情况较好，印度受影响差异大 [95][96][100] 问题8: 第一季度投资执行金额、内容，以及并购计划是否因疫情改变，2万亿日元投资管道与三个月前相比的变化 - 公司表示第一季度投资不足100亿日元，有对一家制药公司的投资，因CEO强调暂停重大投资；虽边境关闭，但部分可再生能源项目可在当地员工协助下重启尽职调查，继续推进海外交易；投资管道与三个月前基本持平，有新交易加入也有被拒绝的，总体规模变化不大 [104][105][109] 问题9: 股东回报政策是否有变化 - 公司表示股票回购计划虽暂停，但未放弃该想法，待能预见疫情发展情况时会重新考虑，目前是否重启尚未确定 [112][113][114]