财务数据和关键指标变化 - 2022年Q2系统总销售额增至1.06亿美元，增长21%；开业至少13个月的同店销售额增长8%；开业48个月以上的成熟门店同店销售额增长3% [19][45] - 营收为2510万美元，增长480万美元，增幅24%；公司自有或管理门店营收增长27%，达1450万美元；特许经营业务增长20%，贡献1060万美元 [46] - 营业成本为240万美元，同比增长19%；销售和营销费用为380万美元，同比增长23%；折旧和摊销费用较上年同期增加；G&A费用为1650万美元，较1160万美元增长42% [47][48][49] - 营业利润为47.3万美元，2021年Q2为200万美元；所得税费用为10.9万美元，2021年Q2为收益66.6万美元；净利润为34.5万美元，即摊薄后每股0.02美元，2021年Q2为净利润270万美元，即摊薄后每股0.18美元 [50] - 调整后EBITDA为260万美元，2021年同期为380万美元；特许经营门店调整后EBITDA增长13%，至440万美元；公司自有或管理门店调整后EBITDA为180万美元 [51] - 截至2022年6月30日，无限制现金为940万美元，2021年12月31日为1950万美元 [20][52] - 2022年前六个月，营收增长26%，至4750万美元；调整后EBITDA为440万美元，上年同期为720万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自有或管理门店营收增长27%，特许经营业务增长20% [46] - 2022年Q2，公司开设34家门店，高于Q1的31家，其中3家为绿地门店，31家为特许经营门店；Q2有1家特许经营门店关闭，2021年Q2无关闭情况 [22] - 2022年年初至今，共开设65家门店，其中58家为加盟店，7家为绿地店；2021年前六个月开设54家门店，其中48家为加盟店，6家为绿地店 [23] - 2022年Q2，出售24份特许经营许可证，高于Q1的22份，低于2021年Q2的63份；2022年年初至今，共出售46份许可证，其中67%由区域开发商出售；2021年前六个月出售89份许可证 [28] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用混合商业模式，公司门店推动长期盈利改善，加盟商以轻资产方式推动扩张，随着规模和影响力扩大，全国品牌知名度也会增加 [16] - 2022年的三项企业计划为打造脊椎按摩梦想、利用数据力量、加快门店增长步伐 [57] - 公司致力于负责任的增长，密切监控门店表现，提高对脊椎按摩医生和健康协调员的支持，加强对公司门店的监督 [17][18] - 根据FRANdata分析，美国约3500家特许经营企业中，只有4.9%的企业拥有超过500家门店，只有约2.7%的品牌发展到超过1000家门店；公司是精英特许经营系统，门店在大多数特许经营概念中估值更高 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济问题，但公司将继续专注于可管理的事务，对推动长期增长和为利益相关者创造价值充满信心 [57][60] - 若进入衰退期，公司认为脊椎按摩服务对患者健康至关重要，相比其他零售概念受影响较小；同时公司有一些手段保护资本，且具有较强的资本生成能力 [126][131] 其他重要信息 - 公司使用EBITDA和调整后EBITDA等非GAAP财务指标，认为这些指标能更透明地反映公司潜在经营业绩和趋势 [9] - 公司定义EBITDA为净收入或亏损加净利息、税项支出、折旧和摊销费用；调整后EBITDA为EBITDA减去收购相关费用、廉价购买收益或处置或减值净收益或损失以及基于股票的补偿费用 [10] - 系统总销售额包括所有门店的收入，特许经营销售虽不计入公司收入，但对理解公司财务表现很重要，是计算和记录特许权使用费的基础 [11] - 同店销售额包括公司自有或管理门店以及开业至少13个月的特许经营门店的收入，不包括已关闭的门店 [12] - 公司在全国、地区和本地层面进行品牌建设和潜在客户开发投资，采用分层营销方法，为门店提供前所未有的营销支持 [38] - 公司面临谷歌搜索算法频繁变化的挑战，影响在线可见性，但7月在线流量有所改善，新患者获取渠道增加 [41] - 6月的夏季直销营销推广取得成功，每家门店的转化率和整体转化率均创历史新高 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 谷歌搜索流量数据改善情况如何 - 公司在Q1因算法变化，新患者的自然搜索量下降，已对管理流程进行调整，如升级微型网站、增强医生简介等；7月流量显著增加，虽未达到去年水平，但相信这些改变正在使患者数字线索增加 [64][65] 问题2: 何时能看到利润率和G&A费用的拐点 - 这主要取决于绿地开发的节奏，绿地开发会在初期压缩利润率；若开发节奏放缓，门店成熟后利润率会扩大；Q2开发节奏放缓时，利润率已开始回升 [68][70] 问题3: 实现全年调整后EBITDA指引是否意味着下半年利润率会改善 - 下半年有价格上涨的持续利好，新患者采用更高价格点将带来优势；第四季度有两个重要促销活动，有助于提升特许经营利润率；公司会继续投资绿地项目和进行增值收购，综合考虑后重申全年指引 [72] 问题4: 2023年公司运营门店数量预计是否会有变化 - 目前未看到改变策略的因素，将继续投资门店增长，门店成熟后表现良好，但暂不提供2023年的前瞻性指引 [75] 问题5: 新客户、留存率、平均套餐购买规模等关键绩效指标情况及下半年改善计划，以及消费环境放缓的影响 - 新患者数量仍保持健康，但低于2021年Q2；转化率和客户流失率表现良好；3月1日的价格上涨对关键绩效指标影响不大；谷歌搜索优化和自然搜索数据正在回升，有助于第三季度及以后的新患者流量；公司认为即使进入衰退期，脊椎按摩服务对患者健康至关重要，受影响较小，且可能吸引高收入家庭 [80][82][85] 问题6: 公司自有门店与特许经营门店的表现对比及提升公司自有门店表现的计划 - 在新患者数量、转化率和客户流失率三个指标上，公司自有门店表现优于特许经营门店，但在同店销售额方面仍落后；这部分是由于公司自有门店整体组合较年轻，预计未来会改善；公司在过去六个月对入职、培训、薪酬等方面的改进已使门店表现提升，预计全年将持续改善 [89][90] 问题7: 公司整体EBITDA何时能实现同比增长 - 这很大程度上取决于绿地开发的持续情况，绿地开发需要时间来扩大规模，初期会有营运资金损失，抑制EBITDA；当开发节奏放缓，门店成熟后，就能实现EBITDA的增长 [92][93] 问题8: 新公司门店的盈亏平衡情况 - 新门店的营收表现符合预期，开业初期营销计划和运营执行良好；由于工资压力，盈亏平衡时间可能推迟一到两个月；目前门店开业时采用更高价格点，有利于改善盈亏平衡情况；从长期来看，利润率潜力与预期相似 [99][100][101] 问题9: 同店销售额增长低于历史水平的原因及未来预期 - 2021年Q2是创纪录的季度，2022年Q2与之相比克服了强劲的基数；目前各门店群组的同店销售额均为正增长；随着价格上涨的持续影响和新患者的增加，预计全年同店销售额将保持正增长 [103][104][105] 问题10: 近期开业门店的盈亏平衡时间和投入金额 - 历史上盈亏平衡时间约为六个月，目前由于成本增加，可能需要七到八个月；每月盈亏平衡金额过去约为2.5万美元，现在可能为2.7 - 3万美元；按年度计算，累计亏损可能在7.5 - 8万美元左右，具体取决于门店的增长速度 [109][110][112] 问题11: 价格上涨是否对交易或销量产生负面影响 - 公司分析表明，价格上涨对业务的影响为中性或积极，客户流失率和转化率均有所改善；新患者数量略有下降，更多是由于谷歌算法变化影响自然搜索，而非价格上涨；部分门店未进行价格调整，作为对照组，其关键绩效指标与调整门店相似，表明存在更多宏观或搜索问题，而非价格上涨的影响 [114][115][116] 问题12: 员工流失和留存情况是否稳定 - 劳动力市场竞争激烈，但公司已看到改善；脊椎按摩医生的流失率有所下降，健康协调员的情况也较2021年Q4有显著改善；公司仍将专注于解决这一问题 [117][118][119] 问题13: 若进入衰退期，对公司中心的影响及应对措施 - 公司没有经历过衰退期的经验，但认为疫情期间业务的韧性表明，脊椎按摩服务对患者健康至关重要，相比其他零售概念受影响较小；若进入衰退期，公司可以立即停止收购，绿地项目在选址、租赁谈判、建设等环节有多个可以无成本暂停的节点；公司具有较强的资本生成能力，能够应对未来挑战 [124][126][131] 问题14: 公司毛利润率是否稳定 - 公司综合层面的营业成本构成相对可预测，毛利润率超过90%具有一定代表性；随着平台规模扩大和数据量增加，会有持续的网络托管成本，但占销售额的比例相对稳定 [132]