财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额有机增长超13%，年初至今有机增长达10% [15] - 第三季度调整后营业利润按固定汇率计算增长4%，年初至今增长相似 [16] - 第三季度调整后每股收益按固定汇率计算下降3%，但截至第三季度末增长3% [16] - 前三个季度现金流远超去年，美元走强使净销售额、营业利润和每股收益减少4 - 5个百分点 [17] - 预计全年有机净销售额增长约10%，调整后营业利润增长约6%，调整后每股收益增长约3% [32][33][34] - 预计全年有效税率略高于21.5%，平均流通股数量全年持平 [29][30] - 全年现金流展望约为12亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 北美地区 - 零食业务有机销量和价格实现增长，消费加速 [40] - 谷物业务净销售额加速增长达两位数，与消费增长大致相符 [41] - 冷冻业务本季度恢复有机净销售额增长，得益于新增华夫饼产能 [42] 欧洲地区 - 零食业务俄罗斯销售损失被其他地区两位数有机增长抵消，品客保持两位数消费增长 [46] - 谷物业务净销售额有机增长，价格弹性向历史水平回归 [47] 拉丁美洲地区 - 零食和谷物业务均实现两位数有机净销售额增长，由收入增长管理行动驱动 [48] AMEA地区 - 面条及其他业务有机净销售额增长超20%，零食和谷物业务也有良好增长 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有四个地区和类别组的净销售额均实现有机增长 [13] - 国际谷物市场中，发达市场价格弹性上升，新兴市场消费增长强劲 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的“Deploy for Growth”战略有效，ESG战略也在发挥作用 [12][13] - 正在推进6月宣布的分拆计划，近期宣布了北美谷物公司领导团队 [11] - 行业面临高成本通胀、全球供应中断和不确定的宏观经济条件 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境充满挑战，但公司表现出韧性和创造力，业务有强劲的潜在动力 [8][9][37] - 预计第四季度利润率和利润额将同比增长，但瓶颈和短缺问题不会缓解 [24] - 对2023年及以后实现平衡的财务业绩充满信心 [73] 其他重要信息 - 会议记录和支持文件将在公司投资者页面存档至少90天 [5] - 公司发言涉及前瞻性声明，实际结果可能与预测有重大差异 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度北美有机增长中谷物库存补充的占比，以及是否会继续高于消费发货 - 目前发货和消费基本平衡，第四季度发货可能会减少 [78] 问题2: 北美利润率下降加速与预期的比较、关键驱动因素，以及第三季度利润率是否为谷底 - 通胀和瓶颈问题使成本难以覆盖，价格组合和品牌表现良好，前景乐观 [80][81][82] - 投入成本加速上升、瓶颈和短缺持续、SG&A恢复是利润率下降的原因，第四季度情况类似 [83][84] 问题3: 分拆的搁浅成本可见性，以及欧洲的价格弹性和定价能力 - 目前不准备讨论搁浅成本，后续会提供可见性 [89] - 欧洲业务表现良好，定价执行出色，谷物业务弹性开始回归正常 [90][91][92] 问题4: 北美谷物业务是否有机会进行结构性改变，以及相关活动的ROI - 业务从困境中复苏并变强，通过优先考虑SKU、品牌投资和恢复商业活动，ROI上升 [98][99][100] 问题5: 今年的通胀预期，以及供应链的情况和改善较慢的方面 - 供应链情况不再恶化，但短期内不会显著改善 [103] - 第三季度投入成本通胀接近20%，预计第四季度类似，全年通胀接近20% [105] 问题6: 是否需要采取增量定价来抵消通胀，以及如何平衡定价和弹性 - 通过生产力和收入增长管理应对高成本通胀，预计第四季度利润率和利润额将改善 [107][108] 问题7: 欧洲零食业务增长放缓的原因，以及俄罗斯业务对欧洲销量的拖累 - 增长放缓主要是由于去年同期基数高，俄罗斯业务导致欧洲销量几乎全部下降 [113][115] 问题8: AMEA部门面条及其他业务的增长是基于销量还是价格 - 主要是价格因素，公司提价能力出色 [117] 问题9: 2023年是否会持续两位数通胀，以及第三季度通胀加速的原因 - 预计2023年将持续两位数通胀，原材料价格同比仍大幅上涨 [122][123] 问题10: 劳动力、能源等成本是否更难转嫁 - 公司在覆盖投入和包装成本方面基本成功，但供应链瓶颈导致的非计划成本难以转嫁 [125] 问题11: 如何理解欧洲销量下降和销量转移的情况 - 欧洲销量下降全部由俄罗斯业务停止发货导致，团队成功将该部分销量转移到其他地区 [129] 问题12: 养老金收入对第四季度和2023年的影响程度 - 第四季度影响与本季度相似，2023年将有全年影响，但具体取决于市场情况 [131][132] 问题13: 全年收入指引暗示第四季度增长减速的原因 - 第四季度指引与年初至今的增长率一致，受俄罗斯业务影响，同时需考虑价格弹性上升和去年同期收入增长管理行动的影响 [134][135] 问题14: 发达市场消费者在价格弹性上升时的行为变化 - 目前价格弹性仍处于较低水平，没有明显的消费者转向自有品牌的迹象，主要关注家庭预算受通胀的影响 [136][137][138] 问题15: 2023年SG&A支出的合理参考基础 - 公司对全年SG&A支出水平满意，认为支出具有竞争力 [142] 问题16: 养老金重新计量对现金的影响 - 没有现金影响，养老金计划的资金水平变化不大 [144] 问题17: 分拆后供应链的策略，以及谷物业务能否利用现有消费者洞察 - 明年将提供更透明的信息，大部分物流外包，将有TSA协议，零食业务将为谷物公司提供支持 [149][150]