财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后资金流（AFFO）增长超8%，AFFO每股增长超7% [7] - 收购调整后收入增长加速，综合费用仅增长1.4%，预计全年综合费用增长约2% [11][12] - 收购调整后EBITDA增长5.6%，AFFO增长8.6%至1.63亿美元，即每股1.62美元 [13] - 第三季度资本支出约3700万美元，全年预计增长资本支出8000万美元，维护资本支出4800万美元，总计约1.28亿美元 [13] - 季度末总杠杆率为3.66倍净债务与EBITDA之比，流动性约3.45亿美元，债务到期日程安排合理，2021年12月前无到期债务 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度末数字广告牌达3485个，全年预计新增约350个，其中约200个为自主有机增长，约125个通过收购增加 [16] - 同板数字表现增长6.9% [17] - 2019年第三季度本地业务占总业务的74%，增长3.1%；全国/程序化业务占26%，增长6.9% [17] - 程序化业务第三季度贡献390万美元，第四季度预计为400多万美元 [23] - 服务业增长8%，医院增长8%，金融增长11%，保险增长41%，博彩业下降5% [19] - 汽车业务占比5%，本季度持平 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 大西洋沿岸和太平洋沿岸市场表现略强于美国中部地区，大小市场差异较上半年有所缩小 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续控制费用、整合收购、优化数字平台和程序化渠道 [7] - 预计2020年政治因素将成为顺风因素，程序化渠道加速将提供额外动力 [9] - 公司将加快数字平台的建设和增长 [43][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第三季度各业务线和指标表现强劲，预计第四季度收购调整后增长与第三季度相近，全年AFFO每股将达到指引上限 [7][8] - 认为2020年的形势良好 [9] 其他重要信息 - 2019年至今已完成约2.15亿美元的收购，年底前还将完成约2000 - 2500万美元的收购，全年收购总额约2.35 - 2.40亿美元 [18] - 目前数字业务收入占比约22% - 23%，公司将尽快提高该比例 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 程序化业务的贡献及未来可见性 - 第三季度程序化业务贡献390万美元，第四季度预计为400多万美元，目前难以准确预测其未来走向，但季度环比增长良好，有望在2020年保持增长势头 [23][24] 问题2: 程序化业务是否完全增量 - 目前高度确信这是新增的数字收入，在规模较小时可认为是100%增量，随着规模扩大需进一步观察 [25] 问题3: 业务增长的优势来源及汽车业务情况 - 增长优势广泛，保险行业表现良好是积极信号；汽车业务占比5%，本季度持平 [27] 问题4: 区域业务表现及运营费用趋势和收购计划 - 沿海市场表现略强于中部地区，大小市场差异较上半年缩小；第四季度运营费用与第三季度相似，全年预计增长约2%；预计明年收购规模约1.5亿美元 [33][34] 问题5: 数字广告牌收入占比及未来渗透情况 - 今年数字业务收入将超4亿美元，占总收入约22% - 23%，公司将尽快扩大数字业务规模，参考英国市场，公司数字业务有较大增长空间 [43][44]