财务数据和关键指标变化 - 公司预计Q3收购调整后的增长略强于Q2，若Q4保持当前进度，全年调整后资金流（AFFO）每股将达到此前指引区间的高端 [4] - 全年费用增长预计在2%或以下，下半年费用增长将低于上半年 [5] - 截至6月30日，公司债务杠杆为3.6倍 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字平台方面，本季度末有3337个数字单元投入使用，预计2019年全年新增超200个数字单元，Q2同板数字业务表现增长4.3% [9] - Q2销售组合中，本地业务占比76%，增长4.3%；全国业务占比24%，基本持平，预计下半年全国业务表现将改善 [9][10] - 业务类别中，医院和医疗保健业务Q2增长12%，金融业务增长8%，房地产业务增长9%，汽车业务企稳增长1%；游戏业务下降4% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业内，前20大指定市场区域（DMAs）表现优于排名靠后的DMAs，公司约80%的业务集中在排名靠后的DMAs [21] - 公司在大城市的业务中，上半年较大的DMAs表现更好 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在收购方面较为活跃，今年已在圣路易斯、斯普林菲尔德、史密斯堡和威奇托开设新办事处，收购户外资产超2亿美元 [5] - 公司积极发展程序化业务，预计Q2每月运行率约80万美元，Q3在90 - 100万美元之间，Q4约100万美元或更多 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为尽管今年Q4没有去年的政治广告收入，但程序化业务的发展有望弥补这一缺口，使全年AFFO每股达到指引区间高端 [15] - 公司未看到本地业务出现明显疲软迹象，整体经营状况良好 [40] 其他重要信息 - 公司提到收购Fairway在Q2产生约100万美元的专业和法律费用，计入一般及行政费用（G&A） [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对全年AFFO达到指引区间高端的信心如何 - 公司表示信心基于Q4的进度报告，但进度报告只是快照并非保证，去年Q4有政治广告收入而今年没有，不过程序化业务有望弥补这一缺口 [14][15] 问题: 程序化业务在Q2的影响及对下半年的影响 - Q2程序化业务每月运行率约80万美元，Q3在90 - 100万美元之间，Q4约100万美元或更多，程序化业务处于早期阶段，公司对此感到兴奋，认为能带来额外收入 [17][18] 问题: 程序化业务数据是否包含在Q3收入指引和Q4进度预期中 - 这些数据是预期值，由于程序化计费和收款方式，未包含在进度报告中，但预计能帮助弥补今年没有政治广告收入的影响 [19] 问题: 如果大客户未缩减业务，全国业务的运行率会是多少 - 若大客户未缩减业务，全国业务可能增长约2%，行业内前20大DMAs表现优于排名靠后的DMAs，公司大部分业务集中在排名靠后的DMAs，这导致公司全国业务与其他公司有所差异 [21] 问题: 公司在大城市的业务表现是否存在差异 - 上半年公司在较大DMAs的业务表现更好，部分收入分成导致费用增长略高于预期 [22] 问题: 6月业务略有疲软的原因 - 6月业务疲软是整体现象，涉及金额在50 - 100万美元之间，对4.5亿美元的业务规模影响不大 [23] 问题: 并购环境如何，为何交易增多，是否影响估值倍数 - 今年上半年收购超2亿美元，进度快于以往，其中一笔交易规模较大，带来新市场；小规模收购活动活跃，定价和估值倍数与往年基本相同 [25][26] 问题: 是否有典型的程序化客户，收入是否为增量或会蚕食其他业务 - 公司制定业务规则确保程序化业务带来增量收入，不参与拍卖，控制每千次展示费用（CPM），将该渠道与传统渠道隔离，仅向数字购买机构和有内部数字能力的客户开放 [29][30][31] 问题: 提到的费用增长是否推动G&A增长 - 费用增长对G&A有间接影响，收购Fairway在Q2产生约100万美元的专业和法律费用，计入G&A [36] 问题: 下半年费用增长是否会放缓 - 是的，下半年费用增长会放缓 [37][38] 问题: 能否利用静态库存发展程序化平台，是否会加速数字化，以及美国市场消费者是否疲软 - 目前程序化业务仅针对数字产品，不涉及静态库存，但合作伙伴正在研究自动化平台以实现静态库存的直接购买，可能需要几年时间；公司Q2本地业务增长4.3%，未看到市场疲软迹象 [40][41]