财务数据和关键指标变化 - GCI Liberty第一季度调整后OIBDA从去年的4400万美元增至8600万美元，有3000万美元的净收益来自2月RHC上诉胜诉，另有1200万美元的运营改善 [29] - Charter第一季度营收增长4.8%，调整后OIBDA增长8.4%，自由现金流增长超100%，期间回购520万股，花费26亿美元 [15] - LendingTree第一季度现金5100万美元，循环信贷额度下可用资金3.7亿美元 [11] - 季度末GCI Liberty合并现金及现金等价物为5.69亿美元，公共股权证券价值88亿美元，总债务本金32亿美元 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 GCI业务 - 消费者端收入增长3%，数据业务驱动增长，季度内新增1400个付费电缆调制解调器客户，提供3600个促销免费服务客户，消费者无线收入因客户选择高价值套餐而增加 [30] - 企业端收入在剔除900万美元非当期RHC收益后增长约6%，主要因教育和医疗保健收入增长 [31] Charter业务 - 第一季度新增58万住宅和中小企业净客户，创历史新高 [14] LendingTree业务 - 第一季度家庭和保险业务表现较好，消费者业务面临挑战 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿拉斯加州在过去六周内有7万个失业申请，该州劳动力仅40多万人，石油和旅游行业的小企业和公司遭受重大损失 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - GCI参与FCC的“保持美国人连接承诺”，为新老客户提供免费数据计划和升级服务，向K - 12学生和教师提供数据计划和WiFi设备，推出5G服务，提升在无线市场的竞争力 [8][9] - LendingTree推出SBA贷款市场，通过基金会捐赠100万美元用于疫情救济，业务多元化帮助其应对危机 [10][11] - Charter承诺在危机期间“保持美国人连接”，提供多项优惠帮助受疫情影响的人群，开放WiFi热点，优先处理政府、医疗和教育机构的新连接、升级和服务请求 [12] - 公司认为Certares在旅游领域的专业知识和广泛的旅游投资组合，有助于Trip和Liberty Trip创造价值，因此选择其投资 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为GCI和Charter的业务模式具有韧性，网络在疫情期间表现良好，流量大幅增加但仍远低于最大容量 [9][13] - 阿拉斯加州经济受疫情和石油市场低迷影响，公司虽第一季度收入和收款未明显放缓，但仍增加了坏账准备并持续监测经济形势对客户的影响 [25][26] - 公司对Charter的业绩充满信心，认为其在市场中处于有利地位，宽带用户增长、视频用户暂时下降、利润率扩大、资本支出减少和股份回购等因素推动每股自由现金流大幅增长 [55] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的部分内容为前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性而与预期有重大差异 [3] - 公司将讨论GCI Liberty的某些非GAAP财务指标，相关GAAP指标的信息及定义和调整可在今日发布的收益新闻稿中找到 [5] - TripAdvisor已发布业绩，但尚未召开财报电话会议，定于次日上午举行 [16] - Liberty TripAdvisor于3月16日宣布Certares投资3.25亿美元的8%累积可赎回优先股，Certares创始人加入Trip和Liberty Trip董事会 [16] - 公司通过Certares投资、可变预付远期借款和少量现金偿还了保证金贷款，目前无保证金贷款，Certares投资使公司在长期内更能抵御市场和经济波动 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: GCI非创收无线用户同比下降的原因是什么？Liberty TripAdvisor选择Certares投资的原因及其他考虑的选项有哪些？ - GCI非创收无线用户下降是因为公司曾像行业内其他公司一样进行促销，赠送移动宽带设备，当客户需要为此付费时就会断开连接，但这不会造成收入损失 [40] - 选择Certares投资是因为公司此前与Certares有过战略合作伙伴关系的讨论，其在旅游领域有专业知识和广泛的旅游投资组合，能为Trip和Liberty Trip创造价值，且能快速行动并达成双方都认可的结构 [43][44] 问题2: 5G升级带来的4G网络改善，如何衡量其相对于当前无线业务的增量收入机会？如何看待当前市场波动对GCI Liberty和Liberty Broadband净资产价值折扣的影响？ - 实施全五频段无线电和5G新无线电升级后，4G和5G手机的可用总带宽大幅增加，4G手机的平均吞吐量提高了两倍到三倍，这将使公司在网络性能方面从市场落后者变为领先者，有助于减少客户流失并逐步获得市场份额 [48] - 3月底流动性危机期间，净资产价值折扣大幅扩大，目前多数情况下已逐渐收窄，但仍存在一定折扣，从长期来看，随着业务稳定，公司认为这是利用折扣进行股票回购或发行看跌期权的机会 [49][50] 问题3: 鉴于Charter股价强劲，Liberty Broadband的保证金贷款到期时，公司是否愿意增加贷款规模？ - 公司理论上随时可以增加保证金贷款规模，但在当前环境下对保证金贷款持谨慎态度，因为此前在Live Nation和Liberty Trip的保证金贷款组合中经历过波动，但对Charter的业绩有信心，会关注合适时机利用这一机会 [53][54][55] 问题4: 阿拉斯加州政府目前应对油价下跌的立场如何？ - 阿拉斯加州受到疫情和低油价的双重打击，但影响是长期的，预计大部分影响要到明年才会显现，该州立法机构已批准当前财政年度（至2021年7月）的预算，2021年7月后的州预算可能会有进一步削减 [59]