财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收7.93亿美元，较上一季度的6.94亿美元增长16% [7][17] - 第一季度税后净亏损500万美元，上一季度亏损2500万美元；第一季度摊薄后每股净亏损0.03美元，上一季度为0.81美元 [18] - 第一季度调整后EBITDA增至9200万美元，上一季度为2100万美元 [19] - 第一季度末现金余额3300万美元，8天应收账款为1.79亿美元，较上一季度增加7700万美元 [20] - 第一季度净资本支出按GAAP计算总计9000万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司业务以压裂为主，砂物流主要是为压裂服务，大部分来自砂矿的砂通过压裂车队交付 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美油气市场关键，有望成为增量油气供应最大提供者，压裂服务市场活动改善、供需平衡趋紧，已钻但未完井库存稳定，可用压裂产能接近充分利用，需求增加但供应受限 [13][14] - 行业内活跃压裂车队盈利能力仍低于健康水平，但呈强劲上升趋势，前沿服务定价回升至可支持车队重新激活水平 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取垂直整合战略，2021年拓展服务包括电缆测井、成为主要砂生产商，收购PropX提升技术优势，这些举措在2022年已见成效 [6][7] - 公司将继续升级现有车队，根据与客户的合作情况适时建设digiFrac车队，而非单纯追求车队容量增长 [52] - 行业整合和部分公司倒闭使行业结构改善，决策更优，但仍存在低成本、低质量参与者 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球能源危机凸显可靠能源供应的重要性，当前能源价格上涨源于能源基础设施短缺，需更理性的能源对话 [4][5] - 过去7年全球油气投资不足致供应短缺，而需求增长，北美油气市场关键，压裂服务市场前景向好，公司有望在2022年达到中期周期回报目标 [12][15] - 预计第二季度营收环比增长约10%，活动水平增加和服务价格适度上涨将支撑EBITDA利润率提高 [22] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务和运营指标，相关指标与GAAP指标的调节及计算方法在财报发布中呈现 [3] - 第一季度业绩受资产处置损失900万美元、税收应收协议负债重估400万美元等因素负面影响 [19] - 第一季度一般及行政费用总计5800万美元，其中包括非现金股票薪酬600万美元，较上一季度增加300万美元 [19] - 第一季度净利息费用及相关费用总计400万美元 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 达到中期周期车队盈利能力目标的路径、是否有上行风险及行业激励新建活动的盈利水平 - 达到目标需依靠供需关系，当前市场趋紧推动净服务定价上升和客户调度合作，行业盈利需高利用率、高吞吐量和定价的结合 [28][29][30] 问题2: 若旧有常规资产盈利能力提升，是否会延迟车队升级资本支出 - 宏观计划无变化，与客户的协议会遵守，新技术车队受客户关注，能降低运营成本和排放 [31][32] 问题3: 第一季度EBITDA超预期的驱动因素、各业务线EBITDA趋势及垂直整合的顺风因素 - 业务以压裂为主，垂直整合使公司在应对瓶颈时更高效，Q4的整合成本在Q1消除 [36][37] 问题4: 当前压裂市场供需平衡情况、第二季度营收增长指引中活动增长和净定价增长的占比 - 市场供应紧张，剩余闲置产能少，第二季度营收增长主要由活动增加驱动，价格上升也是部分因素 [38][39] 问题5: 垂直整合的进一步优化空间、前沿压裂定价的传导情况及定价上升的动力 - 定价将随通胀和市场紧张而逐渐上升，公司与客户合作，不会大幅提价 [43][44][45] 问题6: 市场紧张是设备类型还是劳动力紧张导致 - 两者皆是，劳动力尤其是合格、训练有素的劳动力供应紧张，同时可用压裂设备也有限，物流也面临挑战 [46][47][48] 问题7: 如何看待中期周期利润率，是按EBITDA/车队还是百分比利润率衡量 - 电缆测井等业务是运营效率的推动者，主要利润来自压裂业务，中期周期利润率需高于中期水平以推动再投资 [49][50][51] 问题8: 若砂价正常化，对每车队盈利能力是逆风还是中性 - 长期来看是中性的，公司大部分与长期客户的合作会将砂价成本转嫁给客户 [58] 问题9: 行业整合对竞争格局和压裂业务的影响 - 行业整合和部分公司倒闭使行业结构改善，决策更优，但仍存在低成本、低质量参与者 [59] 问题10: 增量定价在各季度的传导情况及对平均定价的影响 - 大部分车队在年初重新定价，之后逐年递增，不同车队在不同时间有增量变化 [63][64] 问题11: 天然气价格上涨是否会拉动天然气盆地对压裂服务的需求 - 有一定拉动作用，尤其是Haynesville盆地，因价格上涨活动增加 [65] 问题12: 二叠纪盆地燃料价差对合同谈判和公司收益的影响 - 可能有增量积极影响，但不同协议结构不同，燃料节省变化不一定传导至公司，二叠纪盆地外输能力情况不确定 [71][72][73] 问题13: 如何看待公司自由现金流情况 - 公司观点未变，处于长周期早期，正在投资新技术，将在下次更新资本支出和自由现金流情况 [74][75] 问题14: 2023年是否会达到峰值周期定价 - 有这种可能性，但难以预测定价动态如何展开 [78][79] 问题15: digiFrac车队除已有的2个外，新增车队订单的前景、与客户的讨论进展及经济情况 - 客户对digiFrac车队兴趣大，会建设更多车队，但建设时间取决于与客户的合作情况和资本部署决策 [80][81][82] 问题16: 现在签订车队合同的交付时间 - 若现在签订合同，预计2023年交付 [87][89] 问题17: 如何处理旧有车队和人员调配 - 市场需求强劲时，旧有设备可能会重新部署，原操作人员将操作digiFrac车队 [90][91] 问题18: 第一季度营运资金的现金消耗情况 - 实际消耗低于估计 [98] 问题19: 第一季度和第二季度的活跃车队数量情况 - 总体基本持平，加拿大市场可能减少一些机组，美国市场可能会有相应补充 [99] 问题20: 目前一个机组每月的合理工作天数 - 一般来说，根据机组类型，可充分利用的天数为80% - 85%，包括安装和拆卸时间 [101] 问题21: 第四季度的2000万美元整合成本是否在第一季度完全消除，未来是否还有相关成本 - 大部分已在第一季度消除 [108] 问题22: 公司高质量资产和低质量资产盈利能力差距的趋势及影响因素 - 目前差距有一定缩小，随着投资和市场变化，未来会重新正常化，主要受合同周期和动态定价影响 [109][110] 问题23: 如何看待第一季度的利润率表现，超出预期部分的来源及可持续性，以及此次周期与以往在推动定价和应对成本通胀方面的差异 - 超出预期部分主要是整合成本消除和定价大幅上升导致，此次周期不同，客户更理解通胀环境和成本动态变化 [114][115][116] 问题24: 对公司设备在各盆地和核心区域的分布是否满意，是否有调整设备布局的机会 - 公司设备移动相对缓慢，主要基于客户合作，目前设备分布与市场平均情况相似，较为可持续 [123][124][125] 问题25: 是否会将美国未充分利用或旧有的车队转移到加拿大 - 目前车队利用率高，没有计划将所有车队转移到加拿大，会像对待其他盆地一样支持加拿大市场 [126]