财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.54亿美元，较第二季度的5.81亿美元环比增长12%，反映了业务活动增加、优质价格传导和服务价格上涨 [4][23] - 第三季度调整后EBITDA为3200万美元，低于第二季度的3700万美元，主要因物流成本增加、维护成本上升等因素 [5][25] - 第三季度税后净亏损3900万美元，其中TRA负债重估收益约500万美元，交易及其他成本160万美元，摊薄后每股净亏损0.22美元，低于第二季度的0.29美元 [25] - 第三季度一般及行政费用总计3200万美元，包括380万美元的股份支付费用，剔除股份支付费用和应收账款余额影响后，较第二季度增加500万美元 [29] - 第三季度净利息费用及相关费用总计400万美元，还记录了490万美元与税收应收款相关的非现金调整，所得税费用100万美元 [30] - 季度末现金余额为3500万美元，较第二季度有所增加，总流动性为1.06亿美元，ABL信贷安排借款6000万美元，信贷额度下可用总流动性为2.68亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务营收环比增长约10%，员工数量相对稳定 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球油气供应受生产和基础设施投资不足限制，能源需求持续超过供应的逐步恢复，推动了压裂服务需求，特别是私营勘探与生产公司的需求 [9][10] - 市场对高质量服务提供商的需求增加，对公司digiFrac电动车队兴趣浓厚，已完成4次成功的现场试验和30多次技术与工厂深度调研，与两家现场试验合作伙伴签订了2022年部署digiFrac车队的首两份多年期协议，并与其他合作伙伴积极谈判 [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进多年期部署战略，围绕选择最佳合作伙伴、战略性压裂部署和增量资本的强劲回报展开 [7] - 收购PropX，将其最新的支撑剂交付技术和软件集成到供应链中，预计将降低最后一英里交付的环境影响和总成本，同时继续向整个行业提供这些解决方案 [11][20] - 行业竞争激烈，但公司凭借顶级技术创新、工程实力、服务质量和环境友好型解决方案处于有利地位 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济活动持续增长，推动能源需求上升，但供应链中断、材料短缺、劳动力稀缺、成本上升和新冠疫情相关不确定性仍对行业造成影响 [8] - 能源市场供需紧张，预计第四季度和2022年压裂服务需求将继续保持积极势头 [10] - 客户对现代、环保、高性能的解决方案和强大的合作伙伴关系有需求，公司具备满足这些需求的优势 [10] - 公司已解决2021年独特的人员挑战，客户定价复苏正在加速，尽管物流和供应链仍将是挑战，但问题已被识别并正在解决 [33] 其他重要信息 - 公司宣布将所有现场工作人员过渡到2 - 2轮班制，有望提高团队效率、降低人员流动率，并支持公司成为北美最安全完井公司的目标 [28] - 公司在9月下旬实现了24小时连续泵送时间，一周后再次达成，展示了卓越的运营效率 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在未来几个季度确保净定价的信心如何，何时能在财务报表中体现，以及净定价增长的潜在幅度是多少？ - 公司对未来定价情况感到乐观，过去四个季度净定价有所改善，当前季度定价继续上升，两位数的大幅价格变动将从第一季度开始，且大部分价格变动已与现有客户达成一致 [40] 问题2: 推动净定价的因素是下一代优质设备稀缺还是优质机组稀缺，以及优质机组稀缺对确保净定价的影响和潜在幅度是多少？ - 两者都是推动因素，大型公共运营商对低排放车队有强烈需求，这导致了不同代际车队之间的定价差异；同时，劳动力挑战使优质机组市场整体趋紧，少量新增车队部署就会显著收紧市场 [42] 问题3: 预计的10%价格改善是否适用于公司所有业务？ - 公司表示第一季度将实现全面净价格上涨，虽然不同类型车队的定价可能会出现分化，但所有业务的经济效益都将显著提升 [43] 问题4: 预计的两位数净定价改善理论上会使每支车队的EBITDA增加600 - 700万美元，这是否是2022年与2021年下半年相比的合理起点？ - 虽然计算合理，但价格调整并非在1月1日立即生效，大部分协议在1月1日开始实施，部分将在全年逐步实施，公司预计每支车队的EBITDA将同比显著增加 [47] 问题5: PropX如何融入公司业务，以及如何看待其第三方业务和对公司外部业务的潜在蚕食？ - 公司不担心业务蚕食问题，PropX的部分业务与支撑剂行业和勘探与生产公司直接采购有关，部分与竞争对手合作，预计这些业务将继续发展；收购PropX将提高公司的运营效率、安全性和成本效益，同时第三方业务也有望增长 [50] 问题6: 第三季度800万美元额外维护成本的原因是什么，以及如何看待第四季度及以后的这一成本？ - 维护成本增加主要是由于整体通胀、供应链问题、人员流动和系统整合等因素导致设备磨损加剧，部分成本在第三季度显现，部分将在第四季度体现，然后在第一季度回落，公司正在积极采取措施缓解这些影响 [55] 问题7: digiFrac的多年期协议是否等同于正式合同，以及预计2022年这些增量设备的经济回报如何？ - 这些协议背后有合同支持，但公司不讨论商业安排的细节；选择合适的合作伙伴和确保设备的长期使用是关键，这些交易对双方都有巨大的环境、运营和经济效益 [59] 问题8: PropX资产的盈利贡献预期如何，以及如何影响公司中期每支车队的EBITDA？ - PropX的2021年预估EBITDA估值约为4.7倍，作为设备租赁业务，其业绩波动相对较小，预计将为公司带来增量改善 [63] 问题9: 公司是否有必要或有价值在完井供应链的其他领域进行拓展？ - 公司一直在寻找合适的交易机会，但并非必须进行收购；如果有技术或其他方面的机会能够提高公司的盈利能力和竞争优势，且文化契合，公司会考虑进行收购 [65] 问题10: 公司更倾向于技术导向的收购还是产能导向的收购？ - 公司会考虑各种类型的收购，但技术导向的收购更具吸引力，因为这些收购能够提升公司的竞争力 [66] 问题11: 公司是否会进一步整合流体端、售后市场或射孔代码等领域以节省成本？ - 公司9年前收购了FT，已经涉足流体端、动力端、阀门和筛网的制造，未来将继续提高这些领域的性能和成本效率 [70] 问题12: 在市场供应过剩的情况下，公司如何考虑增加digiFrac电动车队的产能，是否会淘汰低端产能？ - 目前压裂车队需求增长，而可用车队数量减少，市场供需情况与三个季度前不同；公司根据客户需求和经济情况进行决策，digiFrac车队预计将为公司带来增量产能 [74] 问题13: 第四季度是否会出现季节性或预算耗尽的情况，以及2022年的业务增长是上半年还是下半年更强劲？ - 第四季度通常会因节假日出现个位数的活动放缓，但公司预计业务量将略有上升；2022年，公共运营商仍将保持谨慎，资本支出将适度增加，业务增长将较为平稳，具体取决于商品价格 [76][77] 问题14: 目前压裂设备的供需情况如何，利用率估计是多少，以及明年的供应情况如何？ - 压裂设备的过剩产能正在减少，设备磨损加剧，熟练劳动力是部署新车队或维持现有车队运营的最大挑战；行业内正在进行设备升级，未来5 - 7年，老旧的二级设备将逐渐淘汰，部分二级设备将升级为四级双燃料设备 [83][84] 问题15: digiFrac车队的资本支出计划如何？ - 第四季度预计将在digiFrac车队上支出约2500万美元，全年资本支出将处于较高水平；大部分支出将在第一季度进行，第二季度也会有少量支出；公司计划在1月份的高盛会议上讨论长期部署计划和2022年的资本支出情况 [86] 问题16: 第三季度12%的营收增长是否主要来自定价和利用率的提高，而部署车队数量保持不变？ - 是的，公司在过去一年中保持了车队部署数量的稳定，营收增长主要得益于定价和利用率的改善 [90] 问题17: 公司能否从第三季度的2000万美元利润率逆风影响中恢复，以及预计在第四季度能恢复多少？ - 目前难以提供具体指引，但部分物流成本将转嫁给客户，维护成本在第四季度可能与第三季度相似，然后在第一季度下降，公司将在未来一个月提供更清晰的信息 [91] 问题18: PropX的湿砂技术进一步渗透是否会带来额外的增值，以及未来几年该技术在公司车队中的最大或现实渗透率如何？ - 湿砂技术仍处于早期阶段，具有很大的增长潜力；该技术并非适用于所有地区，但在一些核心盆地和长距离运输场景中，有望显著降低成本和排放 [93][94] 问题19: 如何看待2022年公司的营收和利润表现与2018 - 2019年相比的情况？ - 公司认为行业结构正在改善，未来有望恢复到中期利润率水平，但营收可能会因单井成本降低而减少；客户的钻井经济效益目前处于历史最佳水平，预计2022年井成本将有个位数的增长 [99][100] 问题20: 第三季度维护成本增加的原因是无法获取设备或备件，还是成本上升，以及目前供应链情况是否有所改善？ - 供应链仍然是一个挑战，维护成本增加主要是由于设备故障率上升，这与人员流动、系统整合和员工离职率有关；预计未来两个季度故障率将下降，但通胀仍将是一个问题，供应链约束可能导致关键部件短缺 [101] 问题21: 2022年美国和加拿大的净定价前景如何比较？ - 美国市场参与者较多，活动水平波动较大，定价改善幅度可能相对较小；加拿大市场定价也在改善，但幅度可能更为显著 [105] 问题22: OneStim整合过程进展如何，预计何时能看到相关成本下降？ - IT知识产权转移方面，公司处于第四局并接近第三垒，仍有很长的路要走；运营方面进展较好，接近完成；销售方面处于早期阶段；工程和化学品设计方面情况类似；技术开发方面的成果可能需要1 - 3年才能显现 [107][108][111] 问题23: 24小时连续泵送时间的成功主要是由公司运营、客户规划还是第三方服务表现良好驱动的？ - 这是各方共同努力的结果，包括公司运营、客户规划和第三方服务的良好表现；公司在供应链中的广泛控制有助于实现这一目标，但目前这仍不是标准操作程序 [116][119] 问题24: 根据20%的勘探与生产资本支出同比增长，预计将增加20 - 30支车队，这是否合理？ - 公司认为这一预测是合理的 [120][121] 问题25: 两份digiFrac多年期协议是每份协议对应一支车队，还是多支车队？ - 每份协议对应一支车队 [122] 问题26: 能否详细说明获得两份digiFrac车队新合同的招标过程，竞争情况如何，公司获胜的关键因素是什么，以及在供应不足的市场中如何考虑增加额外的digiFrac车队？ - 公司的业务主要通过与现有合作伙伴的持续对话达成，而非大规模投标；digiFrac的技术优势、公司员工的素质和对协议的坚守是赢得合同的关键；公司将根据客户需求、合作伙伴关系、资产负债表和投资回报等因素决定部署的车队数量 [126] 问题27: 如何看待行业面临的通胀压力、供应链挑战、原材料通胀等问题，以及从保守角度考虑，2022年每支车队的维持性或维护性资本支出将如何变化？ - 行业存在通胀压力，钢铁价格上涨约60%以上，供应链问题导致运输和卡车运输费率上升，这些成本将最终转嫁到客户身上；公司预计资本支出将受到一定影响，但将通过提高效率、延长设备使用寿命和优化设计来抵消部分成本 [128][130]