财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收9.66亿美元，较2019年的约20亿美元下降31% [11][33] - 2020年全年净亏损161亿美元，摊薄后每股亏损1.36美元；全年调整后EBITDA为5800万美元，而2019年调整后EBITDA为291亿美元；调整后年化EBITDA每车队为440万美元，上年为1280万美元 [33] - 2020年第四季度营收2.58亿美元，较第三季度的1.47亿美元增长75%；税后净亏损降至4800万美元，摊薄后每股净亏损0.41美元，与第三季度持平；第四季度调整后EBITDA增至700万美元，较第三季度增加600万美元 [12][37][39] - 年末现金余额为6900万美元，净债务头寸为3700万美元，ABL信贷安排无借款提取，总流动性（包括1.14亿美元可用额度）为193亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度平均活跃压裂车队增至15.8个，较第三季度增长68%，较第二季度的4.6个低点有所回升 [10][11] - Legacy OneStim业务在第四季度实现约25%的连续收入增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年4月石油消费量短暂下降25%，油价跌至每桶20美元左右；美国天然气需求仅下降约2% [8][16] - 全球LNG市场目前表现强劲，未来几年有望实现5%以上的增长 [16] - 第四季度钻机数量持续增加 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购斯伦贝谢的OneStim北美压裂、完井电缆和德克萨斯州砂业务，扩大技术组合和业务范围，为行业技术和可持续发展奠定基础 [9][14] - 专注于降低环境影响，持续投资技术，以满足客户对排放和效率的目标，保持与客户的紧密合作 [20][21] - 预计2021年压裂服务市场需求持平或略有上升，公司计划第一季度维持约30个活跃压裂车队，根据市场情况和经济效益决定是否增加车队 [23][24] - 通过提高运营效率、降低交付成本和逐步适度提高压裂价格来提升车队盈利能力 [25] - 整合业务，加强文化和领导力建设，推动技术发展和运营卓越，加速创新和提高效率 [54][55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业仍处于复苏初期，随着新冠疫苗推出、财政和货币刺激政策以及被压抑的商品和服务需求，全球经济呈上升趋势，能源需求将持续改善 [18] - 欧佩克+控制产量和美国页岩公司的自律支持了油气价格 [19] - 市场上可销售的压裂车队数量显著下降，老旧设备的淘汰预计将继续，行业整合和市场平衡仍在进行中 [20][22] - 公司与客户的积极对话表明，压裂市场价格可能会在年内适度上涨 [22][23] 其他重要信息 - 2021年资本支出目标在1.45亿 - 1.75亿美元之间，折旧和摊销预计约为240亿美元 [47] - 预计下半年每车队可实现约100万美元的年化节省 [49] - 公司计划在2021年实现自由现金流为正，并继续投资未来 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与去年第三和第四季度相比，未来行业有哪些不同因素 - 公司目标是在疫情期间与合作伙伴保持良好关系，共同度过低迷期，目前一切按计划进行，随着油价和服务价格的回升，业务将逐步恢复 [75][76] 问题2: 能否量化价格上涨的幅度以及如何建模预测每车队的毛利或EBITDA - 公司已有不少价格上涨协议，预计未来几个月还会有更多，但暂不评论幅度和毛利变动，价格上涨预计从第二季度开始逐步显现 [77][79] 问题3: 现有价格涨幅是否足以增加增量车队，以及如何看待第一季度OneStim车队的EBITDA和缩小业务差距的时间 - 增加增量车队需要更高的盈利门槛；第一季度OneStim车队会有一个缓慢的爬坡过程，预计从第二季度开始对利润产生积极影响，年底前业务差距将基本消除 [86][88][89] 问题4: 第四季度的定价动态和效率提升是否会在年初延续，以及Digifrac的运营模式和涡轮机所有权 - 第一季度效率可能持平，随着时间推移，固定成本杠杆和技术创新将带来显著效益；Digifrac将使用天然气往复式发动机供电，公司认为拥有发电设备可实现最低成本所有权 [93][94][97] 问题5: 如何看待行业中传统车队和下一代车队的市场分化，以及OneStim交易的资本效率和节省情况 - 市场正逐渐分化，下一代车队需求增加，传统车队市场份额缩小；OneStim交易的资本节省预计大部分在明年实现，部分会延续到2023年 [107][108][113] 问题6: 今年的资本支出是否包括首个Digifrac车队的建设，以及现金税、营运资本和EBITDA的相关信息 - 资本支出包括首个Digifrac车队的建设；现金税影响较小，营运资本会有轻微增加，具体取决于下半年业务情况 [117][120] 问题7: 油价上涨是否会促使客户增加投资，以及斯伦贝谢技术组合中有哪些增量技术 - 公共运营商今年不会改变投资计划，私人运营商可能会有一定增加，但幅度不大；斯伦贝谢的技术和业务流程带来了积极惊喜，公司计划在5月的投资者日提供更多信息 [125][126][129] 问题8: 假设价格持平，30个车队的盈利能力在第一季度是否会逐季改善，以及从招标角度看哪些地区活动增加 - 由于固定成本杠杆、利用率提高和业务协同效应，即使价格不变，车队盈利能力也会改善；二叠纪盆地活动增加最为明显，海恩斯维尔盆地保持相对稳定 [136][137][142] 问题9: 新增资产和效率提升对每车队EBITDA或盈利的贡献，以及压裂作业中电缆服务效率提升的影响 - 目前难以提供具体数据，预计会有积极贡献；电缆服务平均每次压裂阶段约占6分钟，提高效率可带来显著效益 [148][149][150] 问题10: 客户中关心和愿意为降低排放付费的比例，以及排放支付态度的转变时间 - 目前只有少数大型和积极的客户愿意为降低排放付费，但随着油价和回报的改善，预计12个月后态度会有所改变 [154][156][158] 问题11: 公司是否为客户提供实时跟踪和监测压裂液的能力，以及目前使用该技术的作业比例 - 公司有部分相关技术，如Well watch，可进行预测性监测，目前大部分作业使用建模技术，Well watch的采用率正在快速上升 [164][165][166]