
财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度净收入为1390万美元,摊薄后每股收益0.65美元,而2019年第三季度净亏损1350万美元,摊薄后每股亏损0.66美元;调整后净收入为1390万美元,摊薄后每股收益0.65美元,2019年调整后净亏损300万美元,摊薄后每股亏损0.15美元 [25] - 2020年第三季度运营收入为2150万美元,2019年同期为690万美元;剔除2019年商誉减值的非现金费用后,2019年运营收入为1670万美元 [25] - 截至2020年9月30日的过去12个月,调整后EBITDA为7270万美元,较截至2020年6月30日的过去12个月的6930万美元增加340万美元 [26] - 2020年第三季度净销售额为2.248亿美元,2019年同期为2.505亿美元 [27] - 2020年第三季度毛利率为3510万美元,占比35.1%,2019年同期为33.8%;美国业务毛利率从2019年的34.3%提升至2020年的35.6%,国际业务毛利率从2019年的29.1%提升至2020年的30.2% [29] - 2020年分销费用占净销售额的8.4%,2019年为8.6%;美国业务分销费用占比从2019年的8.8%降至2020年的8.4%,国际业务从2019年的19.1%降至2020年的13.6% [30] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用为3830万美元,2019年为3740万美元;美国业务费用从2019年的2870万美元降至2020年的2730万美元,占净销售额比例从14.7%降至13.5%;国际业务费用从2019年的420万美元增至2020年的480万美元 [31] - 2020年第三季度未分配的公司费用为630万美元,2019年为450万美元;利息费用从2019年的550万美元降至2020年的410万美元 [32] - 2020年第三季度所得税税率为21.2% [33] - 截至2020年9月30日,公司流动性(包括4270万美元现金及信贷额度可用资金)为1.643亿美元,较2019年末及2019年9月30日大幅增加 [33] - 截至2020年9月30日,净债务为2.456亿美元,债务与EBITDA杠杆比率为3.4倍 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 美国业务销售额增长630万美元至2.015亿美元,主要受厨房用具、食品制备产品和餐具的强劲需求推动,同时电商和向全渠道零售商的直运业务持续增长 [27] - 部分被餐具产品销售下降和百货商店渠道疲软所抵消,仓库俱乐部渠道本季度销量因项目时间安排而下降,餐饮服务渠道和返校午餐盒销量也因疫情影响而下降 [28] 国际业务 - 国际业务销售额按报告基础增长290万美元至2320万美元,按固定美元计算增长210万美元,增长来自电商和出口业务,英国实体店业务在门店重新开业后企稳 [29] 餐饮服务业务 - 由于餐厅、酒店和其他餐饮服务场所仍关闭或部分开放,现有餐饮服务业务销售活动持续减少,但公司仍看好其长期增长潜力,第三季度Mikasa Hospitality品牌开始实现销售,预计未来将获得更多市场份额 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据NPD Group零售跟踪服务数据,与去年同期三个月相比,厨房用具增长59%,厨房量具增长76%,浴室量具增长34%,餐具增长24% [9] - 纯电商销售占本季度净销售额的16.4%,较2019财年第三季度增长59.2%,但与第二季度相比有所下降,因其他渠道销售增长更快 [11] - 全渠道零售商业务增长显著,直运业务较去年同期增长约115%,年初至今增长约117% [12] - 本季度电商总收入增长近60%,年初至今增长约66% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进Lifetime 2.0战略计划,重点提升数字和电商能力、拓展商业餐饮服务业务和扩大国际业务 [16] - 近期通过阿里巴巴天猫平台向中国消费者推出四个品牌,并在国际市场推出热门品牌KitchenAid [17] - 公司在品牌资产、供应链、分销(特别是直运能力)和流动性方面的投资,使其在具有挑战性的经济环境中能够抓住需求并获得市场份额 [11] - 公司通过全面的渠道管理策略优化各渠道表现,更好地服务客户并获取更多市场份额 [11] - 公司在行业中与众多竞争对手竞争,平均竞争对手规模小于公司,主要从较小的竞争对手处获得市场份额,但在厨房工具领域,也从一家大型公司获得了有意义的市场份额,公司认为自身较大的资产负债表和更有影响力的品牌是竞争优势,且品牌在在线市场很受欢迎 [44] - 直运能力是公司相对于行业内许多其他竞争对手的巨大竞争优势,有助于其获得市场份额 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度的强劲表现感到满意,这是销售和盈利连续增长的又一个季度,反映了公司产品在多个品类中的强劲需求以及有效执行转型计划的能力 [6] - 尽管疫情对某些销售渠道产生负面影响,但公司在其他渠道获取收入的能力弥补了这些影响,使美国核心业务得以持续增长 [13] - 欧洲业务已企稳,终端市场随着门店重新开业继续复苏,公司已解决欧洲业务的运营问题并消除了多余成本,显著改善了业务的财务表现 [14] - 尽管当前餐饮服务业务销售活动减少,但公司仍致力于该业务,相信其是长期增长的重要渠道,对Mikasa Hospitality品牌的潜力充满信心 [18] - 公司在平衡资产负债表的同时,有效利用可用流动性作为竞争优势,增加了库存投资以满足超出预期的需求,尽管这对净债务状况有短期影响,但仍保持了杠杆比率稳定,并较去年大幅降低 [19] - 公司通过严格的成本管理成为更精简的组织,致力于保持良好的流动性状况并继续降低资产负债表杠杆,成本效益计划有助于公司在增加营收的同时提高利润 [20] - 第三季度面临仓库工人劳动力环境和紧张的运输市场挑战,但公司通过积极的劳动力管理计划缓解了劳动力成本上升问题,运输问题仅导致订单发货延迟,未造成订单取消,且公司正与客户和合作伙伴合作改善交付流程 [21] - 尽管由于疫情不确定性未提供2020年年度指引,但过去几个季度的强劲业绩显示了公司业务的实力和成功执行Lifetime 2.0战略计划的能力 [22] - 董事会决定继续每季度每股0.0425美元的股息支付,公司对产品需求保持强劲感到满意,Lifetime 2.0战略正获得更多动力,预计即使疫情结束,新一代家庭购物者仍将对公司收入产生积极影响,公司对继续实现盈利增长充满信心 [23] 其他重要信息 - 公司发言可能包含前瞻性陈述,受《私人证券诉讼改革法案》安全港条款保护,这些陈述不保证未来业绩,影响结果的因素在今日新闻稿和向美国证券交易委员会提交的文件中有所强调 [3] - 公司发言和新闻稿包含非GAAP财务指标,新闻稿中提供了这些指标与GAAP财务指标的对账 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否量化从第三季度到第四季度的销售转移情况 - 美国的运输挑战导致9月约2000万美元的销售订单无法完成,这些订单已转移到10月,且运输问题仍在持续,但没有业务损失,公司有大量的货物进出,正在有效管理,有信心确保12月的订单不会转移到1月 [37][38][39] 问题: 公司目标杠杆比率是多少,未来现金流计划如何 - 公司一直目标是将杠杆比率维持在3倍以下,目前正在产生大量现金,将用于偿还债务,暂时不考虑股票回购,会保持高度纪律性,等待有良好回报机会时再考虑其他用途 [40][41] 问题: 公司从哪些竞争对手处获得市场份额 - 公司在市场上的平均竞争对手规模小于自身,主要从较小的竞争对手处获得市场份额,但在厨房工具领域,也从一家大型公司获得了有意义的市场份额,公司认为自身较大的资产负债表和更有影响力的品牌是竞争优势,且品牌在在线市场很受欢迎,直运能力也是重要的竞争优势 [44][46] 问题: 剔除运输延迟问题后,对第四季度前景是否乐观 - 公司表示乐观 [48] 问题: 如何看待未来继续提高毛利率的能力 - 影响毛利率的因素包括产品组合、渠道组合等,公司在2019年投资者日提出了新的业务运营方式和产品开发重点,注重整体盈利能力和竞争力,美国业务受2019年一些因素影响有J曲线效应,英国业务通过转型,减少低贡献毛利业务,增加自有品牌产品销售,同时渠道组合也有影响 [49][50][51] 问题: 计划将美国的哪些流程引入英国,有哪些具体例子 - 公司在美国仓库实施了名为Perfect Pick的专有软件系统,可减少人工劳动和时间,提高仓库运营效率和吞吐量,降低劳动力成本,公司正在英国伯明翰新仓库实施该系统,预计第四季度上线,将显著提高效率并降低劳动力成本占收入的比例 [52][53]