财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净亏损1150万美元，合每股亏损0.56美元，2018年同期净亏损610万美元，合每股亏损0.30美元 [38] - 2019年第二季度调整后净亏损450万美元，合每股亏损0.23美元，2018年同期调整后净亏损570万美元，合每股亏损0.28美元 [39] - 2019年第二季度运营亏损1250万美元，2018年同期亏损330万美元 [40] - 截至2019年6月30日的过去12个月调整后EBITDA为6880万美元 [40] - 2019年第二季度净销售额为1.425亿美元，2018年同期为1.487亿美元 [41] - 2019年第二季度毛利率为30.9%，排除SKU合理化的850万美元费用后为36.8%，2018年同期为35.8% [43] - 2019年第二季度分销费用为1550万美元，占销售额的10.9%，2018年同期为1490万美元，占销售额的10.1% [46] - 2019年第二季度销售、一般和行政费用为4090万美元，2018年同期为4000万美元 [47] - 2019年和2018年第二季度未分配企业费用约为500万美元 [49] - 2019年和2018年第二季度利息费用均为470万美元，2019年有30万美元的利率互换市场后收益 [49] - 2019年有效税率为33.6%，2018年为22.1% [50] - 截至2019年6月30日，净债务为3.06亿美元，较去年同期减少2200万美元，杠杆率为4.4倍 [51] - 2019年6月，流动性为1.12亿美元，包括循环信贷额度和110万美元现金 [51] - 公司预计2019年实现净销售额7.55 - 7.60亿美元，调整后摊薄每股收益0.50 - 0.62美元，合并调整后EBITDA 6600 - 7000万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国销售部门2019年销售额为1.231亿美元，较2018年减少590万美元，降幅4.6%，主要因2018年某些低利润率餐具项目未在2019年重复以及厨具业务下滑，部分被水合产品的强劲增长抵消 [41] - 国际销售部门2019年销售额为1940万美元，2018年为1970万美元，按固定美元计算，因电子商务和英国独立客户销售额增加，增长90万美元，增幅4.6%，但国民账户销售额下降，反映了对低利润率自有品牌餐具产品的计划性弱化以及出口销售的下降 [42] - 美国部门2019年毛利率为29.8%，排除SKU合理化后为36.7%，2018年为35.3%，排除与收购相关的一次性费用后为36%，70个基点的改善主要归因于2019年没有2018年的低利润率餐具项目 [43] - 国际部门2019年毛利率为37.6%，2018年为33.4%，增长主要由于对低利润率自有品牌餐具产品的计划性弱化和较低的销售折让 [44] - 电子商务业务目前占总营收近14%，纯电子商务营收较2018年同期增长近16% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧盟市场本季度收入未达预期，受计划中的产品组合变化和英国脱欧不确定性影响，客户不愿接收英国出口货物，英国消费者支出下降 [23] - 公司在酒吧用品、厨具、烘焙用具等领域获得了市场份额 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注长期增长计划，推进产品组合调整和SKU合理化，采取更具战略性的产品和类别策略 [5][10] - 第二季度推出多项举措，包括将餐具和桌面用品引入商业食品服务领域、开展全面的国际销售工作、推出多个新产品线 [7] - 实施国际业务战略，预计2020年开始看到收益 [22] - 重组电子商务活动，取得了强劲的业绩和盈利增长 [29] - 推出Mikasa Hospitality，预计2020财年开始发货，虽近期不预期产生收入，但这是一个有吸引力的增长机会 [32] - 零售行业面临实体和电子商务零售结构变化带来的暂时下行周期，公司业绩受终端市场疲软、地缘政治条件（关税和英国脱欧不确定性）影响 [11] - 公司积极监测关税环境，采取降低商品成本、供应链成本、行政成本和酌情支出活动以及提高产品售价等策略来减轻关税影响 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第二季度业绩未达预期，但公司仍有望实现战略优先事项，对战略和实现强劲业绩的能力有信心 [5][24] - 预计关税和英国脱欧不确定性短期内将持续，但公司将继续执行战略，实现可持续增长 [24] - 下半年早期预订情况良好，符合预期，对前景感到兴奋，相信公司将为股东创造价值 [36] 其他重要信息 - 公司决定停止或减少对大量传统产品类别的投资，产生850万美元的非经常性、非现金会计费用，以减记这些产品的价值并释放现金 [17][18] - SKU合理化和非核心资产剥离预计将产生3000 - 4500万美元的额外资本，用于加速去杠杆化和投资增长 [19] - 公司新的英国单一地点运营将在2019年下半年及以后对提高利润率和利润做出有意义的贡献 [9] - 公司新的欧洲总部预计在第三季度全面运营，重组计划按计划进行，预期收益与原估计一致 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司未达预期但销售指引上升，如何在削减SKU的情况下实现下半年增长 - SKU削减主要针对非生产性资产和SKU，对整体收入影响不大，通过将闲置资产转化为现金创造价值，销售影响导致了收入指引的上调 [58][59][62] - 产品将在6 - 9个月内通过替代渠道有序处理 [60] 问题: 公司在哪些类别获得了市场份额，SKU合理化涉及哪些类别 - 公司在酒吧用品、厨具、烘焙用具等领域获得了市场份额，SKU合理化并非消除类别，而是消除非生产性产品，涉及厨房用具、烘焙用具、水槽用具、桌面用品、酒吧用品等领域 [63][64][65] 问题: 3000万美元的额外资本是否包括其他资产 - 包括其他资产 [67] 问题: 是否有必要保留股息，还是用于减少债务或回购股票 - 公司无意改变股息政策，新增资本将用于偿还债务 [68][69][71] 问题: 零售合作伙伴的库存趋势如何 - 零售环境中，一些大型零售商将营运资金负担转移给供应商，2019年对公司无重大影响 [72][73] 问题: 本季度指导下调是否主要由于季度末后的地缘政治因素 - 是的 [77][78] 问题: 如何平衡从关税中夺回利润率和获取市场份额的策略 - 10%的关税可进行战略操作，创造公平竞争环境；25%的关税市场无法完全消化，公司将保持市场中立，消费者价格可能上涨 [79][80] 问题: 公司是否比竞争对手更有能力吸收关税并获得市场份额 - 对于大多数竞争对手来说是这样的，食品服务领域的情况对公司有利 [81] 问题: 商业食品服务业务的机会有多大 - 公司已在食品服务后端市场经营近20年，今年5月推出前端市场业务，北美食品服务前端市场规模超10亿美元，公司有望获得可观市场份额 [82][83] 问题: SKU合理化是否几乎使今年潜在现金流翻倍 - SKU合理化带来的现金流是完全增量的，实现过程将持续到2019年和2020年 [85] 问题: 到2020年春季净债务水平是否会显著下降 - 方向上正确，但由于业务季节性和营运资金周期，情况并非完全如此 [86][87] 问题: 自由现金流用于投资增长的大致比例是多少 - 目前大部分现金将用于去杠杆化，如有合适的增长机会，公司将进行投资 [88][89] 问题: 食品服务渠道的情况如何 - 食品服务渠道过去10年增长快于核心消费市场，公司了解该渠道，产品利润率符合要求，市场存在一些传统参与者无法提供所需服务水平的情况，为公司带来销售机会 [97][98][99] 问题: 今年下半年自由现金流是否会是去年的两倍 - SKU合理化带来的现金流将在9个月内实现，部分在2019年，部分在2020年，这是公司从资产负债表中产生的增量现金流 [101] 问题: 按同比基础，EBITDA指导现在是5800 - 6000万美元吗 - 指导为6600 - 7000万美元，较之前的7100 - 7300万美元有所下降，中点6800万美元较去年增长4% [102] 问题: 公司是否与亚马逊就降低价格问题进行过对话 - 公司有保护最低广告价格（MAP）的基础设施，与亚马逊有关于多个话题的积极对话，但未涉及此问题 [103][104][105]