财务数据和关键指标变化 - 公司营收四个季度以来首次实现3%的增长，但未达中个位数增长预期，预计2022年营收将下降2%，此前预计增长约1% [13][14] - 公司此前指引的约16%的部门利润率将接近15.5%，处于年初至今的平均水平 [15] - 营收和利润率的下降导致每股收益和自由现金流指引下降，预计2023年营收将改善，利润率相对稳定，自由现金流和每股自由现金流将同比增长 [16] - 公司在第三季度计提了8亿美元的非现金费用，占180亿美元商誉余额的4% - 4.5%，主要针对两个传统业务 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 战术通信业务表现强劲，推动公司获得超50亿美元的资金订单，订单出货比约为1.2 [10] - 通信系统业务需求旺盛，TCOM业务的积压订单从年初的13亿美元增长至第三季度末的19亿美元，但供应链问题仍对该业务造成影响 [58] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的“可信颠覆者”战略取得了切实成果，与近期发布的国防战略保持一致，公司作为非传统主承包商占据了领先地位 [9] - 公司宣布收购Viasat的战术数据链业务，以接入Link 16网络，推动国防部的JADC2计划 [11] - 行业内普遍面临供应链问题、通胀压力和预算不确定性等挑战，公司与同行一样，需要应对这些问题并调整战略 [12][26][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营环境充满挑战，供应链问题和地缘政治因素影响了业务发展，但公司的战略正在发挥作用，订单情况良好，对未来价值创造机会持乐观态度 [8][9][10] - 2023年的业绩指引将在年底结果公布后确定，预计营收将改善，利润率相对稳定，自由现金流和每股自由现金流将同比增长，但仍需关注供应链和宏观经济环境的变化 [16] 其他重要信息 - 公司对Dr. Ash Carter的离世表示哀悼，他促进了硅谷、国防工业基地和五角大楼之间的合作 [7] - 公司在ESG方面取得进展，在全球航空航天和国防行业中排名前5% [123] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何考虑2023年销售和利润率的痛点及结果范围 - 销售方面，公司订单出货比表现强劲，战略有效，多个项目进展顺利，如2023年将进行首次交付、安排多次卫星发射等，但供应链仍不稳定，将根据11月和12月的进展提供2023年指引 [21][22][25] - 利润率方面，2022年利润率下降主要受销量组合、供应链限制和宏观环境影响，公司已成功抵消约70%的成本增加，2023年将综合考虑供应链情况和业务短周期性质来设定指引 [27][28][29][30] 问题: 本季度计提非现金费用的原因和时机，以及对精确制导需求减弱的看法 - 计提费用是对两个传统业务进行战略评估和与国防部预算调整的结果，与公司此前对业务风险的提示一致，时机是由于利率上升和完成初步计划后进行的检查 [36][37][39] 问题: 如何看待持续决议（CR）对国防预算的影响，以及对国防支出的总体看法 - CR令人困扰，公司希望能及时获得预算，但由于选举、债务和预算程序等因素，CR可能会延长至12月以后，不过国际客户的预算在增加，整体国防预算环境在增长 [44][45][46] 问题: 供应链和通信系统问题的现状，以及是否会出现交付激增 - 供应链问题复杂，以TCOM业务为例，交付1.2万台无线电需要1亿个零件，虽能获得97.5%的零件，但缺少任何一个都无法交付，公司通过多种方式监控和应对，关键供应商数量减少，但仍需关注电子元件供应 [49][50][51][54][55] - 通信系统业务需求强劲，但供应链问题将在2023年继续带来挑战，预计供应链仍将波动，不过公司团队展现出了应对需求波动的敏捷性 [57][58][59][60][61] 问题: 向运营公司模式转变为何未提高业务可预测性 - 转变有帮助，公司在过去12个月，尤其是近6个月，对风险保持透明，Q3未达预期主要是由于供应链问题和中东国际任务飞机合同未按时签署，公司有良好的可见性，会跟踪和缓解风险 [68][69][70][71][72] - 公司25%的业务按交付确认收入，且业务周期短，这导致季度内存在波动 [75][76] 问题: 2023年调整后每股收益是否增长，以及自由现金流增长的机制 - 自由现金流方面，若能实现营收增长并保持利润率稳定，运营现金流将增加，加上税收方面的1.5亿美元，有信心实现自由现金流和每股自由现金流增长 [81] - 养老金方面，目前现金支出为零，资金充足率在90%以上，但会对调整后每股收益产生约2亿美元的影响，最终影响将在年底确定 [82][83][84] 问题: 如何解释2023年利润率可能稳定的评论，以及其他两个业务部门面临的逆风 - 关键在于第四季度战术通信业务的表现，国际需求是顺风因素，但宏观经济环境导致成本上升是逆风因素，公司通过自愿退休计划等措施来应对 [90][91][92][93] - 人力成本方面，2023年将有更大的绩效加薪池，医疗、牙科和视力共付费用保持不变，这会对利润率造成压力，但公司认为值得投资以保持员工积极性 [95][96] 问题: 40%短周期业务的定价能力，以及是否考虑进一步垂直整合以应对供应链中断 - 约25%的业务具有重新定价能力，团队在应对成本上升时表现良好，由于业务周期短，预计到2023年底将消化完通胀前定价的积压订单 [101][102] - 公司正在重新设计产品，采用“为供应链设计”的方法，不建议为收购供应商而进行收购，但会调整供应链策略，如增加供应源和调整库存管理，同时与高科技公司合作，将其技术融入产品组合 [104][105][106][107] 问题: 战术数据链业务收购如何支持JADC2机会和业务升级，是否会加速业务增长 - 该收购战略上完美契合公司业务，填补了空白，与JADC2、网络通信相关，可对Link 16进行现代化和升级，预计将加速该业务和JADC2工作的发展，交易预计在2023年上半年完成，已获得客户积极反馈 [115][116][117] 问题: 为何现在计提费用，涉及的是传统L3业务还是Harris业务 - 费用涉及传统L3业务，由于合并会计处理，所有商誉都分配到了L3资产上 [121] - 计提时机是在进行战略规划过程中，与国防部优先事项保持一致，对这两个业务的增长前景进行评估的结果，此前已提示过相关风险 [122]