财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6090万美元，400G及以上产品需求强劲，占Q1营收的52% [10][36] - 非GAAP毛利率为22.4%，略高于预期范围，产品利润率40.5%被超额产能费用抵消 [37] - 第一季度非GAAP运营费用为2150万美元，较Q4下降220万美元且低于预期 [37] - 本季度非GAAP运营亏损780万美元，利息和其他费用被110万美元的外汇收益抵消，税收费用60万美元，非GAAP净亏损750万美元，每股亏损0.15美元 [38] - GAAP毛利率为21.9%，较Q4略有下降但高于预期，运营费用2440万美元，较Q4增加110万美元，运营亏损1110万美元，净亏损1070万美元 [39][40] - 本季度末现金、投资和受限现金为1.11亿美元，较上季度减少1200万美元，净库存4600万美元与上季度持平，库存天数增加到88天 [40][41] - Q2营收受供应链限制影响为低至中个位数百万美元，毛利率环比下降，运营费用因Q1费用推迟和400ZR模块启动费用而增加 [44] - 公司预计2021年6月季度营收在5900万 - 6500万美元之间，GAAP毛利率在15% - 19%之间，非GAAP毛利率在17% - 21%之间，GAAP摊薄后每股收益在亏损0.35 - 0.25美元之间，非GAAP摊薄后每股收益在亏损0.30 - 0.20美元之间 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 400G及以上产品营收同比增长134%，占本季度总营收的52% [10] - 公司有四条业务线，包括为网络设备制造商提供的相干组件、用于数据中心互连应用的400ZR可插拔模块、400ZR+版本模块以及用于高级应用的CFP2 - DCO模块 [22][23][29] - 400ZR QSFP - DD模块已通过2000小时高温运行寿命等关键测试，正在多家超大规模企业和其他客户处进行认证，预计2021年下半年部署 [26] - 公司已成功展示400ZR+ QSFP - DD相干可插拔收发器在75GHz间隔的DWDM系统中以400Gbps的速度传输800公里 [28] - 多速率CFP2 - DCO相干可插拔收发器已展示在75GHz间隔的DWDM信道计划中以400Gbps的数据速率传输1000公里，预计性能余量可支持传输至2000公里 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场第一季度对多速率CFP2 - DCO相干模块的需求增强，中国网络设备制造商利用公司64Gbaud高性能组件实现单波长200Gbps的长距离传输 [15] - 西方400ZR市场活动增加，除超大规模数据中心运营商外，网络设备制造商对400G模块解决方案的兴趣也在增加，公司正在与多个潜在客户进行认证，预计本季度将增加产量至数百台，并在下半年开始初步部署 [17][18] - 西方运营商市场近期需求低迷，中国电信市场在区域和城域部署方面也较为平淡，中国移动业务水平目前较低 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为400G及以上组件在基于机箱的通信系统中的需求增长处于早期阶段，随着市场向更高速度发展，公司有望抓住下一波增长机遇 [13] - 公司专注于推动400G及以上产品线的增长，通过400ZR和400ZR+模块进入超大规模市场，并预计在Q3实现非GAAP盈利 [46] - 公司核心的相干光学技术为相邻市场带来了更多机会，如卫星间通信链路、工业传感和自动驾驶汽车导航的激光雷达等领域，公司正在进行相关应用的研究 [34] - 行业竞争方面，公司在超高速产品上具有较强竞争力，400G及以上产品营收增长显著，但在传统网络产品和系统方面面临中国客户内购的竞争压力，公司通过创新专注于400G及以上新产品来应对竞争 [115][116][117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前美国和中国市场整体需求疲软，但预计下半年随着全球主要运营商增加部署速度以及超大规模企业开始推出初始400ZR安装，需求将发生变化 [21] - 公司最高速产品的年度需求预测仍然强劲，尽管Q2存在供应短缺问题，但公司有信心克服供应链挑战，实现全年25% - 35%的增长目标（不包括华为） [42][43] 其他重要信息 - 公司在第一季度开始向华为发货符合EAR的部分遗留产品，预计华为在短期内可能成为中等规模客户 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 400ZR当前季度初始产量为数百台，公司对批量生产的定义以及其是否是弥补Q2疲软的主要因素 - 批量生产指每月产量达到四位数（1000台以上） [50] - 弥补Q2疲软的三个领域（Q2未满足的需求、400G及以上组件的增长、电信和数据通信相干模块的增长以及中国市场下半年收入的增长）大致处于同一数量级 [52] 问题2: Q2指导中对华为的营收预期 - 预计华为会有一定规模的营收，但仍为中等规模客户，公司不会提供单个客户的具体营收指导 [54] 问题3: 公司仍目标第三季度实现盈利或至少盈亏平衡，如何看待相关指标 - 公司盈亏平衡模型为营收达到8000 - 8500万美元，运营费用占比平均为22.5%，对应毛利率为28% - 29%，Q3实现盈亏平衡将在该范围内 [57] 问题4: 当前季度哪些芯片短缺影响公司 - 芯片短缺主要表现为交货期延长，有时会影响新产品并对利润率产生连锁反应，但未提及具体芯片 [58][59] 问题5: 400G及以上需求强劲但芯片短缺有负面影响，100G及以下需求因中美市场放缓而疲软，该总结是否合理 - 该总结合理，供应链问题预计会得到解决，除华为外产品同比增长28%，400G及以上产品同比增长134%，若没有芯片问题业务会更好 [60][61] 问题6: 如何看待供应限制与营收指导区间上下限的关系 - 高速产品有良好的增长速度，但不成熟组件在产能已满且交货期长的代工厂加速生产较困难，公司通过缓冲库存来应对，但仍面临短期风险 [67][68][69] - 在相干市场，供应是主要限制因素，高端产品有机会但受供应限制，公司对获取高端产品所需材料有较好的可见性 [70][71] 问题7: 是否有足够库存达到营收指导区间上限，以及在何种情况下会处于下限 - 在相干市场，供应是主要限制因素，需求超过供应能力，公司对获取高端产品所需材料有较好的可见性，但上限部分机会因供应问题难以把握 [70][71] 问题8: 对下半年推动加速增长的产品和组件是否有清晰的规划，以及是否存在退役或取消订单的风险 - 公司对所需产品和组件有清晰的规划，正在与供应商合作并缓冲有风险的部件，目前感觉良好，但仍存在不确定性 [72] 问题9: 从Q2到Q3销售增长的桥梁中，ZR产品是否占大部分 - ZR产品不是Q2到Q3销售增长的主要因素，Q3增长的三个领域（Q2未满足的需求、400G及以上组件的增长、电信和数据通信相干模块的增长以及中国市场下半年收入的增长）大致相当，ZR产品有更多的增长潜力 [77][78][79] 问题10: 400ZR产品今年达到销售额10%的目标是否可实现 - 该目标仍有可能实现，但预测存在一定难度，公司在400ZR产品中有模块支持和向其他供应商销售可调谐激光器两种参与方式，销售激光器部分更具可预测性 [80][81][82] 问题11: 400ZR产品对毛利率的影响 - 目前公司当前毛利率略有下降，400ZR产品毛利率相对较高，但由于存在启动产量问题，目前难以准确预测其毛利率 [83] 问题12: 400G及以上产品过去几个季度的增长情况以及同比增长率 - 本季度400G及以上产品占营收的52%，上季度为46%，同比增长率为134% [89][91] 问题13: 高速产品（100G及以上）的同比增长情况 - 去年同期为94%，本季度为92%，因包含华为业务所以有所下降，公司仅对400G产品披露不含华为的指标 [93][94] 问题14: 市场疲软与供应问题的关系，以及如何理解相干需求强劲与市场疲软的表述 - 供应是主要因素，但美国在频谱拍卖后的大规模支出以及中国5G推出放缓导致市场也存在一定疲软，整体需求在下半年会增强，但近期因上述原因表现疲软 [96][98][99] 问题15: 美国市场疲软是否主要是Q2问题而非下半年问题 - 公司认为美国市场疲软是Q2问题，这是基于客户的反馈 [101][102] 问题16: 若没有组件短缺，公司是否能达到或超过Q2指导或市场共识 - 组件短缺影响为低至中个位数百万美元，可能会使营收处于指导范围内 [110][113] 问题17: 中国市场疲软是否与内购有关，以及内购对公司长期前景的影响 - 中国内购现象并非新问题，在中美贸易紧张局势下有所加剧，公司在400G及以上产品上有显著增长，认为中国国内供应商在这些产品上难以替代，公司通过创新专注于新产品来应对竞争 [115][116][117] 问题18: 100G及以上产品在本季度的占比 - 本季度100G及以上产品占比为94% [119] 问题19: 400ZR产品在资格认证阶段，网络运营商的决策情况以及公司的竞争对手 - 销售组件或模块时需通过资格认证并争取系统或应用的设计胜利，客户在选择新架构或坚持传统方式上存在差异，未来一段时间内市场将是多种产品并存的局面，在高性能、长距离和海底网络等领域仍将以机箱系统为主 [126][127][128] 问题20: 鉴于下半年营收增长的信心和组件短缺情况，客户是否会提前拉动订单 - 客户会提前拉动订单 [133] 问题21: 第一季度和第二季度宏观环境是否相同，第二季度是否有更多订单推迟 - 第二季度有更多订单推迟，中国电信和中国移动的部署放缓，北美市场频谱拍卖完成后运营商的部署计划需要时间推进，第二季度受影响更大 [137][138] 问题22: 400ZR潜在客户数量以及有多少客户进行了试用 - 400ZR的潜在客户包括超大规模企业和使用400G交换机和路由器的企业，公司早期交付主要针对大型企业，现在全球有更多企业在进行400ZR的测试和试用，最终会有大量长尾客户 [140][141][142] 问题23: 400ZR市场的竞争情况以及利润率预期 - 目前有三家公司在过去一年中处于领先地位，市场可能会有更多参与者，但由于该业务需要复杂的能力，预计参与者数量不会过多 [145][146][148] 问题24: Q2毛利率低于上一季度的原因 - Q2毛利率下降主要是产品组合问题，400G组件供应受限，客户选择了利润率较低的旧产品 [151][152]