财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收3.71亿美元，同比增长4%，非GAAP毛利率31%，较2019年提升4个百分点，GAAP毛利率28%，同比提升3个百分点 [36] - 全年非GAAP利润1670万美元，上年为40万美元；GAAP利润从2019年的亏损1700万美元收窄至2020年的亏损400万美元 [37] - 全年自由现金流4100万美元，上年为2500万美元，净现金从4700万美元增至9000万美元 [37] - Q4营收6820万美元，环比增长18%，非GAAP每股亏损0.14美元，好于预期的0.18美元 [13][38] - Q4非GAAP毛利率24.7%，环比下降8.9个百分点；GAAP毛利率22.7%，环比下降约1个百分点 [40][46] - Q4非GAAP运营费用2370万美元，环比下降80万美元；GAAP运营费用2330万美元，环比下降360万美元 [41][46] - Q4非GAAP运营亏损690万美元，利润率为 - 10%；GAAP运营亏损790万美元 [42][47] - Q4非GAAP净亏损720万美元，每股亏损0.14美元；GAAP净亏损1150万美元 [45][47] - 截至Q4末，现金、投资和受限现金共1.23亿美元，净库存4700万美元，库存天数80天，运营现金流超500万美元，资本支出近500万美元，自由现金流约100万美元 [48][49] - 预计2021年全年营收（不含华为）增长25% - 35%，Q1营收5700 - 6200万美元，GAAP毛利率16% - 20%，非GAAP毛利率18% - 22%，GAAP摊薄后每股亏损0.28 - 0.18美元，非GAAP摊薄后每股亏损0.20 - 0.10美元 [52][55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 400G及以上产品Q4营收环比增长35%，占季度营收46%，全年同比增长92%，Q1 - Q4同比增速从46%提升至153% [13][14] - 预计2021年Q1 400G及以上产品营收较上年Q1继续翻倍 [15] - 600G和800G机箱系统产品正在放量，400ZR和400ZR + 相干模块已向多家超大规模客户送样并处于测试和认证阶段，预计2021年上半年完成认证，下半年开始部署 [18][28] - 基于64GBaud组件的CFP2 - DCO 400G模块高性能C++版本已发货，在区域和城域应用中支持32Tbps光纤容量，长途应用中支持16Tbps，功耗降低约40% [30][31] - 为400ZR和400ZR + 应用设计的无热复用产品AWG已完成认证，将随400ZR网络部署 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期服务于北美云市场的客户需求出现疲软，因2020年疫情导致大量带宽部署提前，且旅行限制使部分需求推迟至2021年下半年 [19][51] - 400G及以上产品全球长期需求依然强劲，但部署速度会有波动，可能受网络设备制造商份额变化影响 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是聚焦为电信设备提供商提供400G及以上高速长距解决方案，预计2021 - 2022年高速产品将快速增长 [15][21] - 推出96GBaud组件套件，预计2021年Q4全面上市，增加收入来源 [25] - 认为自己在推出400ZR和400ZR + 模块方面处于领先地位，这些产品将有效扩大可寻址市场，云提供商尤其是超大规模数据中心客户将是早期采用者 [26] - 全球领先的网络设备生产商大多在其旗舰高速系统中使用公司产品，过去三年开发了先进制造方法，扩大生产规模，提高制造利用率，降低折旧成本，扩大利润率 [23] - 400ZR市场竞争中，公司认为自己是少数能满足竞争规格的企业之一，竞争对手包括Acacia Communications和Inphi，但Acacia将被思科收购，Inphi计划被Marvell收购，公司是独立运营商 [118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是高速网络增长的向上转折点，疫情促使带宽部署需求增加，这是一个长期趋势，未来企业将更多采用混合办公模式，增加网络边缘带宽需求和高速互连需求，有利于公司业务 [22] - 处于多个关键长期宏观趋势早期，全球带宽需求因云服务、远程办公、人工智能、机器学习、3D传感、激光雷达应用和5G无线部署而快速增长，公司高速长距先进技术能满足行业增长需求 [33] - 2021年专注推动400G及以上产品线增长，进入超大规模市场，增加400ZR和400ZR + 模块客户，实现盈利，强大现金状况和重组使公司能够为增长投资，并为2022年更高增长和利润做准备 [56][57] 其他重要信息 - 财报电话会议中涉及的非GAAP财务指标未按GAAP编制，不替代或优于GAAP财务指标，相关指标及GAAP与非GAAP结果的调节在公司新闻稿和向SEC提交的8 - K表格中提供 [5][6] - 会议中的部分陈述为前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关影响因素在2021年2月25日新闻稿及公司向SEC提交的年度和季度文件中有详细描述 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度的四个10%客户分别是谁 - 公司在第四季度有四个客户收入占比在10% - 22%，合计占总收入67%，全年10%及以上客户情况已在准备好的发言中披露 [60] 问题2: 400ZR产品营收占比及800G数据中心TAM4技术相关问题 - 400ZR产品在完成认证后，上半年末可能有少量生产，主要在下半年，有可能达到全年营收的10%，但不同客户进度不同，实际情况待定 [62] - 800G技术中TAM4和相干技术都可能被使用，相干技术在数据中心应用是扩大TAM和业务多元化的机会，公司的光学器件也可用于TAM4，公司认为高波特率是自身优势，有机会应用于96GBaud或更高波特率 [63][65] 问题3: 2021年上半年现金使用情况、价格调整、芯片供应链问题及第一季度高速与非高速光学产品营收占比变化 - 公司一般不预测现金流，资本支出平均占营收的4% - 6%，2021年因400ZR产品放量预计处于该区间高端，目前正在消化因华为限制而产生的库存 [69] - 历史上每年价格降幅在10% - 15%，今年处于该区间低端 [70] - 目前未受到芯片供应链问题影响，但会密切监控 [71] - 高速产品（100G及以上）全年营收占比92%，400G及以上产品Q4营收占比46%，同比增长153%，预计Q1该类产品营收较上年Q1翻倍，但不确定是否会超过一半 [72][76][77] 问题4: 需求疲软原因、份额转移影响、600G和800G产品营收占比及2021年有营收承诺的客户数量 - 需求疲软主要是因为客户认为需求将更多集中在下半年，同时芯片供应和华为限制导致的客户份额转移也有影响，但整体需求趋势未变 [84][86] - 份额从华为转移到其他西方客户总体对公司有利，西方客户之间的份额转移较难量化 [87] - 未单独披露600G和800G产品营收占比，因产品按波特率而非比特率划分，难以细分 [91][93] - 2021年有营收承诺的客户是个位数，数量不多 [94] 问题5: 达到特定毛利率所需营收及400ZR产品对毛利率的影响 - 未对400ZR产品毛利率进行预估，预计初期爬坡后毛利率会比较健康 [100] - 公司整体毛利率目标是35%，Q3营收超1亿美元时毛利率达到34%，历史上毛利率有显著提升，未来将继续朝着目标努力 [101] 问题6: 未来几个季度运营费用变化、400ZR产品认证时间及达到10%营收所需客户数量 - 公司重组后Q3运营费用约2450万美元（非GAAP），Q1指引中点约2250万美元，提前实现季度节省200万美元目标，400ZR产品最终放量时运营费用可能会略有增加，但预计整体仍保持在22% - 23%区间，直至营收和利润恢复 [106] - 400ZR产品认证原预计在2020年第一季度末完成，现预计在第二季度 [107] - 是否需要多个客户才能达到10%营收取决于首个客户情况，目前难以预测 [107] 问题7: 2020年华为400G及以上产品营收贡献、北美市场需求疲软原因、400ZR产品竞争格局及服务超大规模客户后营运资金变化 - 未提供2020年华为400G及以上产品营收贡献，全年（不含华为）该类产品营收占比约35%，Q4占比46% [114] - 北美市场需求疲软是行业普遍现象，公司看到网络设备公司部署暂停，这些公司主要服务DCI市场 [116] - 400ZR市场中，公司认为自己和Acacia Communications、Inphi是能满足竞争规格的企业，Acacia将被思科收购，Inphi计划被Marvell收购，公司是独立运营商 [118] - 服务超大规模客户预计会增加营运资金需求，公司有1.23亿美元现金，首要任务是确保满足这些客户的需求 [119] 问题8: 400G ZR与800G产品竞争情况 - 800G是通用平台，适用于短距离DCI到长途应用，在长途高性能应用中优势明显；400ZR可直接插入路由器或交换机，为超大规模客户提供灵活性和潜在成本节约，是灵活且能降低成本、开拓新应用的平台 [122] - 400ZR产品从成本驱动角度带来架构变化，跳过DWDM设备层，直接插入路由器，降低成本，小尺寸可插拔外形因素促成了这种架构变化 [125][126] 问题9: 400G及以上产品年末退出率及客户需求疲软原因 - 由于400G产品今年增长迅速，预计年末占比会较高，但无源产品和低速率产品也有增长机会，可能会抵消400G产品的快速增长，难以预测具体占比，但希望超过一半 [128][129] - 客户需求疲软除了之前提到的因素，还与网络设备公司之间的份额转移有关，未来一两个季度情况会逐渐明朗 [131]