财务数据和关键指标变化 - 截至3月31日，公司资产负债表上的总资产近4000万美元，可能创历史新高 [31] - 公司Silver Springs资产预计本季度完成出售，大概率在未来30 - 45天内完成，市场受COVID - 19封锁影响后正逐渐恢复稳定 [32] - 公司持有610万美元Tonogold优先股，本月大部分将解禁，若转换为普通股，将超过3300万股，当前价值接近1200万美元，3月31日第三方估值略低于900万美元 [16][17] - Tono在第一季度向公司报销约75万美元现金费用，并提前支付部分即将发生的费用，公司与Tono就Lucerne欠款近550万美元正式确定了应收票据，该票据有12%的利息，从上个月起公司每月从该应收票据获得约5.5万美元现金收入 [40][41][42] - 公司3月31日的流通股数量为2787.5万股，目前数量相同 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 贵金属业务 - Lucerne项目与Tonogold合作，Tonogold重新评估资源并基于高金价更新估计，还在扩大东部矿权区，计划进行钻探，预计今年夏天（可能6月）开始，公司为Lucerne设定新目标价值2500万美元，预计从租赁、报销和特许权使用费额外获得3500万美元 [10][11][14] - Dayton项目正在扩大经济资源，地质解释工作接近完成，正在进行扩大矿坑壳的工程设计。基于之前经济壳和当前金价，Dayton的低端价值从4000万美元提升至7500 - 8000万美元，公司计划今年发布独立的43 - 101技术报告，认为其价值在7500万美元至1.5亿美元之间合理 [18][19][20] 汞清理业务（MCU） - 国内Comstock项目计划5月开展，国际菲律宾项目计划7月开展。Comstock项目因COVID - 19延迟，本周末团队将进行场地准备，系统令人印象深刻，公司与内华达州环境保护局合作顺利 [22][23][24] - MCU与菲律宾Clean Ore Solutions签署合资协议，每周沟通推进项目。因菲律宾有COVID - 19限制，公司计划在限制解除后前往。项目范围扩大，结合汞清理和砂石系统，砂石系统将带来确定的收入和现金流，降低项目风险 [26][27][30] 机会基金业务 - 机会基金受COVID - 19影响资本筹集放缓，但专注于去年收购的资产，包括清洁加工制造设施和Silver Springs机场。过去一个月或六周，基金已将两家公司租入制造设施，并在机场为首个新租户破土动工建设机库，租赁费率远超预期 [32][33][34] - 基金收购制造设施花费不到650万美元，按预期租赁费率和8%的资本化率估值约1000万美元，按当前租赁费率和8%的资本化率估值超2300万美元，将加速后续资本筹集活动 [36][37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已全面重新定位，专注贵金属业务增长，目标是将内在价值提升至5亿美元，短期内目标为1.2亿美元，通过开发贵金属资源和商业化金银加工技术实现 [8][9] - 公司计划完成非战略资产的变现以支持增长，包括出售Silver Springs资产 [10][32] - 公司与Tonogold在Lucerne项目上深度合作，Tonogold积极推进钻探计划，公司有望从合作中获得收益 [10][13][14] - MCU业务是公司的重要增长领域，通过与国内外合作伙伴合作，开展汞清理项目，同时结合砂石业务降低风险，拓展收入来源 [22][26][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受COVID - 19影响，公司本季度财务报告完成迅速，预计未来报告速度不受社交距离措施影响 [6] - 黄金价格上涨为公司业务发展提供了有利环境，公司认为当前是处理受污染材料并提取黄金的好时机 [31] - 公司认为自身价值被低估，将专注于实施各项计划，实现1.2亿美元的低端价值，推动股价上涨 [21][46][47] 其他重要信息 - 公司将在新网站（www.comstockmining.com）发布新闻稿和季度报告（Form 10 - Q），并提供基本财务报表 [5] - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，这些陈述基于当前预期，存在风险和不确定性，具体风险在之前提交给美国证券交易委员会（SEC）的报告和今早的新闻稿中有详细说明 [7] 问答环节所有的提问和回答 问题: Tono优先股能否转换为普通股 - 公司持有610万美元可转换优先股，5月22日前不允许转换 [50] 问题: Tono是否可使用Sutro Tunnel - Sutro Tunnel入口可进入，但约200英尺处坍塌，不安全，无法自由进入使用。不过隧道下方有有价值的历史品位信息，公司和Tono可获取相关隧道数据 [51][52][54] 问题: 能否将Sutro Tunnel租给Tono以获取更多资金 - 公司已将Occidental矿权租给Tono，认为这是很好的合作。理论上可考虑出租Sutro Tunnel，但安全是首要问题，地下通道有助于更高效的勘探和钻探 [55][59] 问题: 若Silver Springs机会钻探基金在付清公司款项前清理其他资产，公司是否应更换合作方 - 公司是基金收购队列中的优先对象，基金已支付40万美元托管金，有明确的收购顺序，Comstock房产是下一个收购目标，建议投资者保持耐心 [60][61] 问题: MCU业务是否会在清理后开设砾石坑并出售清理后的砾石 - MCU业务有两个系统，一个主要处理砂石并回收汞和金，另一个主要回收汞和金并产出少量清洁土壤和砾石。项目区域有大量砂石需求，政府承诺收购用于公路和道路项目，降低了项目风险 [62][66][67] 问题: 从系统出来的材料干燥程度如何 - 该过程是湿法工艺，材料最初是湿的，但最终会为砂石建筑用途做好准备 [68] 问题: 能否利用产出的砂石建造沥青厂并出售沥青 - 公司菲律宾合作伙伴已涉足相关业务，这可能是很好的补充，但公司首要任务是去除环境中的汞和金属 [70][71] 问题: 从尾矿中提取的汞和金的形态如何 - 汞大多呈液态，公司的技术能有效分离汞和土壤，还能将甲基化汞转化为元素汞，公司将为此技术申请专利 [83][85][87] 问题: 汞是否有工业价值 - 汞有一些应用，但处理和储存汞是该业务的最高成本。菲律宾政府已同意处理汞的储存和处置，公司有关于汞未来应用的想法，但还处于早期阶段 [91][92][93] 问题: Tonogold是否有明确的资金获取路径以实现黄金生产 - Tonogold正在努力完成全面审计财务报表，计划提交10 - K报告并成为全面报告实体，升级董事会，有望在主要交易所上市，吸引了专业资金。他们已获得约500万美元的资本承诺用于钻探计划，未来12个月将投入300 - 500万美元进行钻探，以发布技术报告，之后再考虑生产和资金问题 [95][98][99] 问题: 代顿和汞清理项目的战略价值目标为何发生变化 - 代顿项目之前的4000万美元估值基于高截止品位的经济壳，现在结合新地质数据和当前金价（1600美元/盎司），使用更保守的函数计算，价值提升至7500万美元。汞清理项目之前是概念性估值，现在有了具体协议，公司更保守地根据资产价值和项目比例进行估值，预计未来项目价值会增长 [107][112][116] 问题: 资产负债表上1680万美元的负债是如何构成的，北方康斯托克的700万美元债务情况如何 - 1680万美元负债中，530万美元是债务，600万美元是与浸出垫相关的长期复垦负债，100万美元是递延负债（Tono提前支付的费用），其余是MCU的存款、应付款和应计费用。北方康斯托克约660万美元的债务是租赁类义务，Tono已全额担保并报销，交易完成后该债务将消除 [125][126][128] 问题: 流通股数量为何增加了60多万股 - 公司在3月底进行了少量股票配售，因为预计资产出售会延迟几个月，为确保有足够流动性到资产出售完成。目前流通股数量为2735万股，预计近期不会再有此类情况 [131][132][133] 问题: 基于估值，公司为何不回购自己的股票 - 一是考虑流动性和履行信托责任；二是公司要先完成资产出售、落地汞系统、发布数据、还清债务并在银行有可支配现金后，若股价仍被低估，经董事会批准可能会回购股票 [135][137] 问题: 银行方面有什么进展，设施是否有租赁或出售意向 - 有几个人对银行方面表示感兴趣，但尚未得到回复。近期有租赁整个设施的询问，若资产不能按价值出售，租赁可能成为不错的收入来源，且公司有1.5亿美元的净运营亏损结转，大部分收入免税 [138][139] 问题: 代顿项目的购买成本是多少，能否以购买价格出售 - 代顿项目包括整个设施、额外120英亩土地和400英亩矿权，总成本约210万美元，目前可以此价格出售 [140][141] 问题: MCU项目的采样数据中黄金含量如何 - 公司建模的黄金品位保守范围是0.5克/吨，实际看到的品位至少为1克/吨，在某些地区可达2 - 7克/吨。与硬岩采矿相比，冲积采矿成本低、回报快，但采样确认材料量是主要风险，砂石业务可提供现金稳定性 [152][154][156] 问题: MCU项目延迟的原因是什么 - 公司放缓了资金投入并分散在一段时间内，部分原因是冬季错过最佳窗口，原计划3月完成。COVID - 19导致粉末涂层公司停工，目前该公司已恢复工作几周，预计几周内系统将到位 [159][160] 问题: Oro是否对菲律宾项目进行了可扩展性测试 - 公司在Comstock部署的25吨/小时系统是为了进行概念验证和完善规模扩大，该系统效率高，目前可根据项目需求部署。菲律宾首个系统预计为50 - 75吨/小时，适合当地河流上游和崎岖环境，后续可能根据情况部署更大系统 [163][164][171] 问题: 菲律宾项目的系统目前建设情况如何 - Comstock系统已建成，正在进行粉末涂层和喷漆；砂石系统除汞相关部件外已建成，离心机和螺旋装置等仍需工作；第三个系统尚未开始建设 [175][177][179] 问题: 与Itronics的浸出垫项目计划和时间安排是怎样的 - 公司喜欢Itronics基于硫代硫酸盐的解决方案，希望构建一个经济规模的系统来证明概念，但该项目是优先级最低的项目，不过仍在计划中，未来会有相关进展 [183][184][186]