财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度服务收入为1.998亿美元，较2021年同期的2.015亿美元减少170万美元，降幅0.9% [6] - 2022年6月30日止三个月的营业收入为3380万美元，较2021年同期的5020万美元减少1640万美元；营业利润率为16.9%，低于2021年同期的24.9% [7] - 2022年第二季度净利润为2560万美元，较2021年同期的4950万美元下降48.3% [8] - 2022年6月30日止三个月的GAAP摊薄每股收益为0.80美元，经调整的非GAAP摊薄每股收益为0.85美元，比市场共识预期高0.01美元 [9] - 2022年第二季度有效税率为25.2%，高于2021年同期的23.3%和指引的24.9% [51] - 2022年第二季度回购131.9289万股普通股，成本约1.285亿美元；董事会承诺2022年剩余时间至少支出2400万美元用于回购 [52] - 2022年6月30日，无限制现金及短期投资总额为2.033亿美元；第二季度资本支出约840万美元，占服务收入的4.2%；预计2022年资本支出在3000万 - 3500万美元之间 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 传统校园业务 - 2021年秋季新生人数同比增长5.7%，总入学人数增长9.5%，住宿入学人数增长36.1%；2022年春季新入学人数同比增长39.6% [20] - 预计2022年秋季约有9700名新生入学，平均入学GPA为3.6；荣誉学院学生将增至3100人，平均入学GPA为4.1 [21] - 2022年秋季返校学生保留率将高于预期，总在校学生人数将达约25000人 [22] 在线业务 - 2021年在职成人在线学生数量下降，公司采取B2B策略和推出新相关课程应对，预计2022年下半年新入学人数将实现中个位数增长 [25][27] - 2022年第二季度在线学生新入学人数中个位数下降 [95] 医疗保健合作业务 - 2021年1月至2022年5月仅开设4个新地点，计划2022年5月至2023年9月开设14个新地点，其中2022年下半年6个，2023年8个 [30] - GCU地点学生人数同比增长84%，从176人增至324人，首批71名毕业生NCLEX考试一次性通过率达100% [32] 新支柱业务（加速证书项目） - 首批三个证书项目将在未来几个月推出，包括针对高中生的护理预科证书项目、针对有学位学生的护理科学先修证书项目和电工学徒证书项目 [37] - 电工项目已收到278份申请，将在秋季学期录取40人 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年高中毕业生秋季直接入读大学的比例下降6.8%，是2019年降幅的4倍 [11] - 疫情对低收入、高贫困和高少数族裔高中毕业生入学影响更大，高贫困高中毕业生入学率下降11.4%，是低贫困学校毕业生的4倍；高少数族裔高中毕业生入学率下降9.4%，高于低少数族裔学校毕业生的4.8% [12] - 2020年私立非营利四年制院校入学人数下降5.2%，高于公立四年制大学的3% [13] - 过去10年约200所大学关闭，是前一个十年的4倍；过去四年有95起大学合并事件，而过去18年为78起 [14] - 2019年，51%的美国成年人认为大学学位非常重要，低于2013年的70%；18 - 29岁成年人对大学的积极看法下降最快，从74%降至41% [14] - 2021 - 2022学年，学生平均仅支付标价的45.5%，为历史最低 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为未来高等教育将由大型、实惠、交付模式灵活且与职场相关的机构主导，公司及其合作伙伴将继续在项目、技术和人员方面投资 [19] - 公司围绕四个支柱开展业务，包括发展GCU传统校园、应对在线业务下滑、推进医疗保健合作和开发新的加速证书项目 [20][25][29][37] - 公司短期内进行并购的可能性不大，将专注于现有业务的增长，如将传统校园学生从25000人增至50000人、推动在线业务发展、将混合校园合作伙伴扩展至80个地点等 [91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高等教育行业面临入学率长期下降、大学关闭和合并加速、公众对大学学位价值认可度降低等挑战，但公司及其合作伙伴凭借差异化战略处于有利地位 [10][13][14] - 公司传统校园业务表现出色，预计未来将继续保持强劲；在线业务已扭转颓势，专注于执照课程将使其在经济衰退时更具韧性；医疗保健合作业务虽受疫情影响，但长期前景乐观，因市场对护士需求大 [73][75][77] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中讨论非GAAP财务指标，认为其有助于投资者更好理解公司业绩；相关非GAAP指标的额外披露及与GAAP结果的对账可在今日提交的8 - K表格中找到 [4] - 公司股票回购积极，董事会认为股票被低估，关键判断指标为企业价值与调整后EBITDA的比率和自由现金流收益率 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ABSN关闭情况及教室和实验室规模 - 佛罗里达有两个地点关闭，是公司与大学合作伙伴的共同决定，该合作伙伴想将精力重新集中在离校园更近的地点；今年秋季将在纽约奥尔巴尼开设第二个地点 [70] - 公司预计12 - 24个月内可能与大峡谷大学合作重返佛罗里达市场；关闭这些地点虽影响同比入学率增长，但从盈利角度看是正确决定，因为这些地点多年来一直亏损 [71][72] 问题2: 公司业务在衰退环境中的表现 - 地面校园业务将不受影响，因其已成为全国性机构，提供实惠且高质量的教育选择 [73][74] - 在线业务已好转，专注于执照课程，如教师教育、社会工作和咨询等领域，即使经济衰退和就业市场收紧，对这些职业的需求也不会下降 [75] - 医疗保健业务方面，经济衰退可能会使更多人选择参加护理项目重新就业，公司在该领域有良好定位 [77] 问题3: 新证书项目的推出情况、收费方式 - 第一个证书项目将通过地面校园招生顾问推出，面向想在家中完成本科学位前60学分以准备护理项目的学生，学费与其他在线学生相近，9月推出 [81] - 第二个证书项目针对有部分或全部学位的学生，为其提供进入加速护理学学士学位项目的先修科学课程，9月推出，学费有折扣 [82][85] - 第三个电工证书项目9月开始，有略低的佣金率，还获得亚利桑那州近70万美元的赠款；首批接受40名学生，后续可能接受40 - 80名；已有278人申请 [86][87] 问题4: 首批三个证书项目成功后是否会推出其他认证项目 - 已有潜在合作伙伴就电工项目与公司接触，讨论其他合作可能性 [90] 问题5: 公司对并购的看法 - 公司短期内进行并购的可能性不大，将专注于现有业务的增长，如扩大传统校园规模、推动在线业务发展和增加混合校园合作伙伴地点等 [91][92] 问题6: GCU在线业务第二季度新学生入学情况 - 第二季度新学生入学人数中个位数下降，符合预期；目前势头良好，且历史对比情况变化，为未来发展提供有利条件 [95] 问题7: 招生顾问人数落后计划的增长情况及对GCU在线新入学人数增长的信心来源 - 近35%的咨询人员从事B2B战略工作，与学区和军事基地合作开发项目；这些人员在疫情后重新建立关系，开始招收学生，推动业务恢复势头 [99][100][101] - 内部顾问广告效率保持稳定，外部人员生产力恢复到历史水平；公司开发的新热门项目，如社会工作项目，弥补了部分项目入学人数的下降 [102][105] 问题8: 疫情期间临床模拟使用的监管变化及合作伙伴对模拟的反馈 - 部分州监管机构对模拟使用更加开放，部分工作可通过模拟或虚拟现实完成；更大的问题是教师可用性，公司提高薪酬吸引教师，包括聘请旅行教授 [109][110] - 医院合作意愿增强，不同合作伙伴和地点情况不同；GCU项目取得成功，如部分地点学生NCLEX考试一次性通过率达100%，将为其他合作机构树立信心 [111][114][115] 问题9: 14个计划地点的监管审批进度 - 大部分地点已获批准，部分2023年秋季开放的地点，如南加州的地点，正在进行审批，公司比三个月前更乐观，认为审批会通过并能按时开放 [117]