财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度服务收入为1.748亿美元，上年同期大学相关收入为2.368亿美元；若交易于2018年1月1日发生，2018年第二季度可比服务收入为1.421亿美元，同比增长23%，主要因2019年1月22日收购Orbis及GCU入学人数增加 [21][22] - 期末入学人数环比增长11.4%，从81,620人增至90,906人；2019年6月30日止三个月调整后营业收入和利润率分别为5310万美元和30.3%，2018年同期分别为4470万美元和31.5% [24] - 2019年第二季度非GAAP摊薄后每股收益为1.9美元；投资利息和其他收入中有一次性收益210万美元，带来每股0.03美元收益；2019年第二季度实际税率为21.7%，2018年同期为23.3%，指导税率为24.5%，低税率带来每股0.04美元收益 [34][35] - 2019年第二季度回购3000股普通股，成本30万美元，7月回购10,000股，成本120万美元；截至2019年6月30日，股票回购授权下可用资金为7780万美元 [36] - 2019年6月30日，无限制现金和短期预付款总额为8000万美元，受限现金及等价物为30万美元；2019年第二季度资本支出约510万美元，占净收入2.9%；预计2019年资本支出在2000 - 2500万美元之间 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 技术和学术服务从2018年第二季度的1070万美元增至2019年的2250万美元，增长111%；占可比收入比例从7.5%增至12.9%，主要因Orbis收购及GCU入学人数增加 [25][26] - 咨询服务和支持费用从2018年第二季度的5080万美元增至2019年的5430万美元，增长6.8%；占可比收入比例从35.8%降至31.1%，因收购协议成本占比低及可利用收入基础分摊成本 [27][28] - 营销和传播费用占可比收入比例从2018年第二季度到2019年第二季度增加20个基点，主要因推广新大学合作伙伴项目的广告成本 [29] - 一般和行政费用同比增加340万美元，占可比收入比例从2018年第二季度的4.1%增至2019年的5.3%，主要因员工薪酬、福利成本及其他行政费用增加 [30] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在线战略是将校园面对面教学的学术项目重新设计为在线课程，面向在职成年学生，这是进入该领域最快且成本最低的方式 [8] - 公司优势在于拥有全球最大、最全面的平台，能为GCU和其他合作伙伴提供学术和运营服务；相同或相似收入安排下，提供的服务是其他OPM的两倍多，包括多数OPM不提供的运营服务，可实现项目规模化 [9] - 公司已是该领域最大参与者，有2600名经验丰富员工，服务超80,000名学生，平台价值2亿美元，成果良好；新增合作伙伴对运营和财务影响小 [11] - 公司寻找三到四个合作伙伴，希望其在5 - 7年内将学生规模扩大到约5000人；合作伙伴应在品牌、地理位置或项目组合上有差异化，避免高价项目 [12][13] - 公司为GCU传统校园提供服务，该校园将在未来几年内学生人数增至超30,000人，学费低且已盈利，GCU将继续用利润建设校园 [14] - Orbis收购是独特资产，与GCU在线拥挤市场不同，它结合地面教室、实验室基础设施和在线教学，毕业生需求大且价值高；截至第二季度末有19个合作伙伴学校，预计2019年底签约2 - 3个新伙伴，使总数达21 - 22个 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为OPM领域相对较新且在发展，公司有独特差异化战略 [19] - 公司将继续用利润为合作伙伴机构创建教育基础设施，为学生和家庭创造更多机会 [24] 其他重要信息 - 2019年7月，公司缴纳400万美元代替州所得税，影响一般和行政费用及所得税费用；全年400万美元费用在第三季度计入G&A费用，其中300万美元在第三季度、100万美元在第四季度作为州所得税减少项 [44] - 公司根据6月借款情况及假设2019年无额外借款、可能有还款，修订下半年净利息收入预测，预计第三、四季度分别为1300万美元和1250万美元 [45][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Orbis项目表现好且增长快的原因 - 初始合作伙伴的成功给整个组织带来信心，与大学交流发现，各机构不仅想扩大现有校区规模，还希望增加新校区；收购时Orbis正开始好转，成绩和入学人数表现稳定，人们对该模式信心增强，对扩张感到兴奋 [49] 问题2: 新合作伙伴关系宣布的潜在时间 - 公司已努力推进两个月，下周将与三个潜在合作伙伴进一步会面；寻找合适合作伙伴过程较长，因公司希望找到校长和学术基础设施全力支持、能在5 - 7年内将学生规模扩大到5000 - 7000人的机构；预计年底前确定合作伙伴并在秋季开始招生 [50][52] 问题3: 加州州授权规则变化对未来几个季度入学人数的影响 - 公司表示不会受影响 [55] 问题4: 调整时间因素后，财务报表的潜在变化是否仅为第二季度的积极影响和第四季度Orbis的额外费用 - 回答是肯定的，第四季度Orbis会有额外费用，但可通过稍高利息收入和稍低实际税率弥补；其他方面基本相互抵消 [59] 问题5: 是否可能同时签署三个OPM合作伙伴关系，以及2020年利润率的影响 - 不太可能同时签署三个，可能在60 - 90天内签署两个，但最早2020年秋季才会开始招生；签署协议会产生费用，但不一定对财务有重大影响；确定合作伙伴和计划后，才能提供费用和收入方面的详细影响信息 [60][61] 问题6: 学生何时能在这些项目开始学习 - 最早2020年秋季 [63] 问题7: 若未来加州学生无法获得Title IV资助，公司或大学是否有应急融资计划 - GCU自行承担风险，相信教育部和加州会达成合理结论并发放助学金；若未来出现类似情况，预计也会如此处理 [67]