财务数据和关键指标变化 - 2022年3月31日，公司报告的自由现金为2.368亿美元，目前现金余额大致维持在该水平，自3月31日以来，公司预付了2500万美元的债务，并对“Cougar”号进行了再融资，产生了约3000万美元的净收益，下周将支付约1亿美元的股息，考虑这些交易后，3月31日的现金将为1.417亿美元 [19] - 季度末债务余额为6.7亿美元，债务与总账面资本比率为42.1%，净债务与净总资本比率为32%，公司在2025年前无需再融资，拥有充足的自由现金、未动用的循环信贷额度和一艘无债务的船只，具备较大的财务灵活性 [20] - 第四季度公司实现总利用率89.3%，每日TCE为43372美元，利用率调整后的TCE约为38750美元，现货TCE每可用天为39147美元，Helios Pool整体报告的现货TCE约为39313美元/天，每日运营成本为9370美元，两项定期租船（TCN）船只的定期租船费用保持在540万美元稳定水平 [23][24] - 第四季度总G&A为700万美元，现金G&A约为620万美元，本季度调整后EBITDA为5410万美元，其中包括出售“Captain Nicholas”号的380万美元收益，本季度总现金利息支出为600万美元，预计季度现金利息支出将增至约680万美元 [25][26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度公司船队总利用率为89.3%，每日TCE为43372美元，利用率调整后的TCE约为38750美元 [23] - Helios Pool第四季度整体报告的现货TCE约为39313美元/可用天，公司在该池中占约90%的经济权益 [24][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 1 - 3月波罗的海VLGC指数平均约为57美元/吨，截至昨日，费率已提高至94.8美元/吨，今年前四个月全球出口量比去年同期增加170万吨，约5%，中东是全球出口增长的主要贡献者，同比增长13% [8] - 2022年第一季度全球海运LPG运输量创历史新高，比2020年的上一纪录增加约40万公吨，北美出口量因创纪录的产量水平持续增加，中东出口量也有所增长，特别是阿联酋、卡塔尔和沙特阿拉伯，第一季度出口量为2019年以来最高 [32] - 第一季度中东到亚洲的BLPG1指数平均约为57美元/公吨，相当于ECO型非洗涤器船只的定期租船回报约为31400美元/天，美国海湾到亚洲的BLPG3指数平均约为100.5美元/公吨，相当于ECO型洗涤器船只的定期租船回报约为36700美元/天 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司技术和性能团队正在评估从传统最新船坞与鳍片结合到空气润滑和先进电池系统等创新技术的解决方案，认为对最有前景的硬件进行改造和发动机功率限制的结合，将保障ECO船的竞争收益优势并符合新的排放法规 [13] - 公司七年前开始评估LPG作为燃料，10艘船只建造时具备改装准备，认为新造船选择双燃料的额外成本不高，但改装现有船只仍不确定 [14] - 公司参与发起All Aboard Alliance倡议，旨在通过实施促进业务多元化、公平和包容的政策、程序和领导实践，共同应对实现可持续海运业的挑战 [14] - 公司拥有强大的资产负债表、合理的船队船龄结构、新造船计划以及2023年交付的三艘双燃料新船的定期租约，具备船队更新灵活性，将继续追求最优资本配置战略，包括向投资者返还资本和对业务进行合理投资 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下一季度和全年的前景保持乐观，预计美国LPG出口在2022年将增长6%，2023年将增长15%，受产量持续增长和国内需求下降的推动 [10] - 近期巴拿马运河拥堵增加了等待天数，有利于整体船队利用率，未来新交付的VLGC数量有限，2022年6月底前仅有两艘，第三季度三艘，第四季度七艘 [11] - 尽管面临乌克兰局势和新冠疫情的持续重大干扰，但公司第四季度仍取得了良好的财务业绩，在强劲的货运市场背景下，对未来几个月的现金流生成保持谨慎乐观 [22][29] 其他重要信息 - 公司87%的海员已完全接种疫苗，其中298人在美港口接种 [12] - 公司新的加油经理与租船运营部门在为船队和联营船队采购优质低价的燃料方面取得了显著成效 [9] - 自IPO以来，公司通过股息支付、股票回购和自我要约收购等方式，已向股东返还超过4亿美元 [15][28] - 燃料价格自上次财报电话会议以来上涨超过25%，低硫燃料油和高硫燃料油的平均价差从约150美元/吨扩大至约230美元/吨，低硫船用汽油价格自上次电话会议以来上涨42% [45] - 对于每天消耗40公吨燃料的船只，洗涤器船只的燃料差价每天可达约8000美元，长航次中经济效益更明显 [46] - 公司对混合多环洗涤器的选择和投资回报预期得到验证，已收回超过60%的设备资本支出安装成本 [47] - 欧盟议会环境、公共卫生和食品安全委员会投票通过一系列修正案，加速海运业纳入排放交易体系，自2024年起，航运公司需为100%的欧盟内部航线和50%的进出欧盟航线的排放交付欧盟配额，未来进出欧盟航线的配额将增至100%，范围将包括除CO2外的其他温室气体排放，还提议允许船东将排放成本转嫁给船舶商业运营商 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 俄罗斯入侵乌克兰对全球LPG流动的影响，以及美国LPG出口预期上调和扩张公告中有多少是由于俄罗斯LPG的替代和需求，多少是自然有机增长 - 公司有从美国海湾到芬兰的航行，这是以前从未有过的，是冲突的间接结果 [60] - 欧洲每月新增约四艘VLGC货物的需求，此前这些需求通过铁路和卡车从俄罗斯进口，现在转为海运需求，此外，由于石脑油价格高，LPG在欧洲裂解装置中替代石脑油，还有部分LPG因LNG价格高和需求不足而重新注入LNG流，估计每月约有四到五艘VLGC的需求 [61][62] 问题: 未来推进技术的考虑，以及考虑双燃料技术的情况，还有目前加油市场的情况 - 公司一直对双燃料技术持开放态度，目前对洗涤器的投资感到满意，新造船和租入的三艘新船选择了双燃料，加油市场方面，新加坡低硫和高硫燃料油的价差约为340美元，全球供应困难，预计只要俄乌战争有影响，这种情况将持续相当长的时间，随着油价高企，价差将持续存在，近期LPG价格回落，使用LPG作为燃料的经济性有所提高 [65][66]