财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度，公司促成34,354笔认证贷款，2022年同期为44,531笔；若排除再融资渠道影响，认证贷款量环比增长2% [18] - 2023年第二季度总营收3820万美元，2022年同期为5200万美元；排除利润分成收入估计变化影响，较2023年第一季度环比增长4.5% [46] - 2023年第二季度利润分成收入1780万美元，项目费用1790万美元，索赔管理费等总计250万美元 [19] - 2023年第二季度记录了120万美元与业务和历史年份相关的预计未来利润分成负变化，主要因提前还款和违约频率高于预期，部分被近期损失严重程度低于预期所抵消；年初至今利润分成估计变化约为负50万美元 [20][21] - 2023年第二季度毛利润3200万美元，毛利率约84%；2022年同期毛利润4700万美元，毛利率约90% [21] - 2023年第二季度营业利润1570万美元，2022年同期为3280万美元 [22] - 2023年第二季度净利润1140万美元，2022年同期为2310万美元；基本和摊薄每股收益为0.09美元，2022年同期为0.18美元 [22] - 2023年第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2070万美元，2022年同期为3400万美元 [50] - 截至2023年第二季度末，公司总资产3.868亿美元，其中无限制现金2240万美元，合同资产5970万美元，净递延税资产6330万美元；总负债1.677亿美元，其中未偿还债务1.457亿美元；年初至今，在回购2130万美元（310万股）普通股前，公司产生了4260万美元现金 [50] - 公司对2023年第三季度的指导为：认证贷款总数在2.6万至3万笔之间，总收入在2900万至3400万美元之间，调整后EBITDA在1300万至1700万美元之间 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第二季度与新贷款发放相关的利润分成收入为1900万美元，每笔认证贷款553美元；2022年同期为2630万美元，每笔认证贷款591美元 [47] - 2023年第二季度运营费用为1630万美元，2022年同期为1420万美元，2023年第一季度为1580万美元 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2023年6月，二手车季节性调整年化销售率（SAAR）为3670万辆，较2023年3月环比增长7%，比去年同期高近3%，但仍比疫情前约4000万辆的水平低9% [4] - 截至2023年7月底，新车SAAR增至1570万辆，较2023年3月环比增长5%，比去年同期高15%，但仍比疫情前约1700万辆的水平低约10%；7月平均交易价格较2023年6月下降0.7% [8] - 截至2023年6月，经销商处或运输中的新车有190万辆，较去年同期增长75%，但仍远低于疫情前约400万辆的水平 [36] - 零售价格仅下降3%，平均二手车价格约为2.7万美元，仍比疫情前水平高出近40% [37] - Cox Moody's车辆负担能力指数显示，6月购买新车所需的中位数收入周数降至43周，较12月的44周略有下降 [38] - 自2022年第四季度至2023年第一季度，620 - 719 FICO评分区间的汽车贷款发放量下降21%；6月汽车贷款拒绝率创下历史新高，近prime和non - prime借款人的拒绝率增幅最大 [39] - 信用合作社自2022年第三季度成为所有汽车贷款发放机构的市场领导者，市场份额达到28.4%，但在过去三个季度中，由于持续的流动性挑战，其市场份额有所缩减 [10] - 近期现金买家增加24%，占比超过60% [82] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续对销售渠道进行优化，提升技术服务，并吸引和留住顶尖人才，为未来发展做好准备 [11] - 公司继续与已成功集成技术的金融机构合作，使多个近期项目的创收时间缩短了20%以上 [12] - 公司发布了第二份专有研究报告，探讨汽车贷款行业中贷款支持解决方案在提高资产回报率、降低风险敞口和提高决策速度方面的作用，该报告获得了大量媒体报道 [13][40] - 公司完成了向Azure云的迁移，将决策响应时间提高了25%，增强了稳定性、性能并降低了成本 [14] - 公司在贷款保护方面进行改进，纳入复杂决策逻辑，以支持贷款机构不断变化的需求 [15] - 公司聘请Matt Sather担任首任首席承保官，负责领导承保、理赔和精算团队 [16] - 公司在销售方面，2023年第二季度新增13个账户，预计这些账户将比2022年第二季度新增的18个账户产生更多认证贷款，因为新增账户平均目标份额翻倍 [39] - 公司在营销方面，通过发布研究报告和谨慎的营销投资，带来了营销合格线索的增长 [41] - 公司在技术方面，对平台架构进行现代化改造，实现代码更安全、更高效的自动化交付，使应用数据更易于机器学习平台使用，从而简化汽车贷款决策和定价模型；还实施了增强功能，提升贷款机构为消费者提供直接数字购车体验的能力 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 汽车供应似乎已触底，若无潜在的美国汽车工人联合会（UAW）罢工，供应预计将继续改善；但需求方面，仍需看到更多改善迹象 [23] - 消费者负担能力是近prime和non - prime消费者以及公司业务面临的最大挑战，汽车价格虽有所下降，但仍比疫情前高出40%，且融资成本因美联储持续加息而居高不下；随着供应恢复，预计车辆价格将趋于稳定，利率可能下降，这将提高消费者的负担能力 [5][32][37] - 信用合作社在当前环境下收紧了承保标准，转向prime和super prime借款人，但随着市场条件改善，预计它们将调整标准，重新服务所有会员 [10][11] - 公司拥有强大的资产负债表，无近期债务到期，并能产生大量现金流，这使其有财务灵活性在业务上进行审慎投资，以抓住行业和宏观经济条件改善时释放的潜在需求 [24][45] 其他重要信息 - 会议提醒，本次电话会议包含估计和前瞻性陈述，公司不承担更新这些陈述以反映未来事件或情况的义务 [2] - 公司创始人、首席执行官兼董事会主席John Flynn将把主席职位交接给Jessica Snyder，John将继续担任董事会重要成员，确保领导层的连续性和有序过渡 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 再融资活动是否接近底部或显示出稳定迹象？ - 第二季度再融资占比从第一季度的约8%升至近11%，年初至今约为9.3%；不需要利率降至美联储行动前的水平，只需稳定4 - 6个月，再融资渠道有望恢复，公司可与渠道合作伙伴处理高价贷款 [26][54] 问题2: 与第二季度相比，影响第三季度认证贷款指导的最主要因素是什么？ - 最大影响因素是消费者负担能力，包括汽车价格和利率；尽管供应似乎已触底，但需求改善迹象不足，且第三季度是汽车行业销售淡季，信用合作社的流动性挑战和现金买家增加也影响了指导决策 [31][32][82] 问题3: 新客户的业务爬坡时间框架如何？ - 新客户并非试点项目，而是直接上线，将根据各自情况逐步达到成熟阶段；由于公司与客户贷款发起系统（LOS）的集成等因素，新客户安装并进入首批认证生产的速度比以往更快 [79] 问题4: 与原始设备制造商（OEM）的对话情况如何？ - 现有OEM客户表现出色，第二季度较去年同期增长23%，环比增长21%，年初至今较去年增长17%；新OEM和 captive客户的业务管道情况良好 [59] 问题5: 信用合作社的资金问题和客户群体转向prime和super prime消费者是否相关？ - 信用合作社仍是美国新贷款发放的最大来源，过去一年新增近600万会员；剔除再融资因素，今年年初至今信用合作社的业务较去年同期增长7%；在流动性受限环境下，信用合作社优先服务现有会员，而这些会员很多是prime或super prime客户 [64][65][92] 问题6: 排除大型OEM后，新客户管道在未来几个季度的情况如何？ - 新客户管道强劲，合格潜在客户数量较去年同期增加，且由合适的目标客户组成；这些潜在客户需具备已集成的贷款发起系统、足够的流动性以及开放直接、间接和再融资三个渠道等条件 [72][94][95] 问题7: 公司在承保方面的趋势如何，对合作伙伴的承保标准有何建议？ - 随着承保收紧，信用状况改善，信用组合向优质信用转移，公司收取较低保费；通过车辆价值折扣来确保定价适当，以保持利润分成单位经济效益在550美元左右 [96] 问题8: 信用合作社和银行在业务管道中的占比情况，以及是否继续发放长期贷款（84个月）及其在投资组合中的占比？ - 信用合作社业务管道增加，银行管道因新增高级销售领导而大幅增长；84个月长期贷款表现良好，符合或优于预期，有助于提高近prime和non - prime消费者的负担能力，且未发现额外风险；2023年年初至今，该类贷款在投资组合中的占比约为14% [99][100][101] 问题9: 认证贷款量的变化是由于合作伙伴的意愿变化还是消费者信用状况变化？ - 公司申请量仍然强劲，但贷款机构（尤其是信用合作社）因流动性限制收紧了承保标准，目前主要向super prime和prime借款人放贷；公司支持近prime和non - prime借款人，随着流动性危机在今年下半年和2024年得到改善，公司将抓住潜在需求；此外，公司提高了近18%的保费，不会盲目追求贷款量，而是根据市场情况合理定价风险 [105][106][107] 问题10: 再融资贷款量中，改善消费者贷款利率和延长贷款期限以降低每月还款额的占比情况如何？ - 目前大部分再融资是通过延长贷款期限实现的，延长贷款期限可使消费者每月节省约65美元 [108][109] 问题11: 保险合作伙伴情况如何？ - 公司与保险合作伙伴关系良好，年度承运人圆桌会议顺利进行，无容量问题；新聘请的首席承保官Matt Sather将为团队带来丰富保险经验 [93][113]