财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度认证贷款数量达43,944笔，较2021年第一季度增长32% [6][29] - 2022年第一季度营收为5010万美元，较2021年第一季度增长14% [6][30] - 2022年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3380万美元，较2021年第一季度增长11% [6][36] - 2022年第一季度毛利润为4530万美元，较2021年第一季度增长11%，毛利率为90%，2021年第一季度为92% [32] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为1300万美元，2021年同期为1120万美元 [33] - 2022年第一季度营业利润为3220万美元，2021年第一季度为2940万美元 [35] - 2022年第一季度净利润为2320万美元，2021年第一季度为1290万美元 [35] - 2022年第一季度基本和摊薄后每股收益为0.18美元，2021年同期为0.10美元 [35] - 截至2022年第一季度末，公司总资产为3.427亿美元，其中无限制现金为1.474亿美元，合同资产为1.075亿美元，净递延税资产为6490万美元；总负债约为1.594亿美元，其中未偿还债务为1.456亿美元；2022年3月31日，公司流通股约为1.262亿股 [36] - 公司重申2022年全年指导范围，认证贷款总数在19.5万 - 22.5万笔之间，总营收在2.1亿 - 2.4亿美元之间，调整后EBITDA在1.35亿 - 1.6亿美元之间，调整后运营现金流在1.4亿 - 1.65亿美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，信用合作社和银行渠道认证数量同比增长76% [6] - 2022年第一季度，公司签署18个新客户合同，其中5个为资产超过10亿美元的一级账户；截至4月，又签署7个新合同，有20个项目正在实施中 [7][29] - 2022年第一季度，再融资渠道新增两个合作伙伴，业务量占总搜索量近40% [9] - 2022年第一季度，前10大客户（不包括原始设备制造商）认证量较2021年第一季度增长166% [11] - 2022年第一季度，利润分成收入为2830万美元，其中与新贷款发放相关的利润分成收入为2570万美元，即每笔认证贷款584美元，2021年第一季度为2270万美元，即每笔认证贷款680美元；此外，还包括260万美元来自以前期间认证贷款的估计收入变化 [30][31] - 2022年第一季度，项目费用为1970万美元，索赔管理费用约为200万美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年北美汽车生产行业预计全年总产量与2021年交付总量大致持平，接近1500万辆 [19] - 第一季度，平均二手车价格同比两位数增长，过去12个月，二手车月度平均付款同比增长18%，达到约488美元/月；2月价格达到峰值，3月和4月供应收紧 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2022年的战略投资包括加强市场销售策略，增加销售团队成员以覆盖2500亿美元的潜在市场；扩大客户管理团队，专注于现有客户钱包份额的增长；招聘支持原始设备制造商和大型机构业务的人员；招聘具有银行和汽车贷款发放及承销经验的人员；投资技术以增强贷款保护平台 [13][14][15] - 过去两个月，公司在间接贷款业务中，将贷款额度扩大约30%，并将特定车型和低里程车辆的贷款期限延长至84个月 [23] - 公司与两家领先汽车品牌保持强大合作关系，随着供应恢复正常，业务量有望成比例增长 [25][26] - 公司宣布与Arch Specialty Insurance Company签署协议，为贷款保护计划增加信用违约保险政策提供商 [27] - 公司面临一些竞争对手在定价方面的挑战，但通过坚持自身优势和优化产品，如延长贷款期限等，以及利用再融资渠道，有望在竞争中取得优势 [98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业最艰难的逆风期已基本过去，随着经销商库存补充，尽管面临供应和可负担性限制，但对业务的弹性和应对能力充满信心 [18][37] - 预计未来18个月，汽车价格将逐渐恢复可负担性，近优质和非优质消费者将重返市场；随着市场回归正常，索赔严重程度将以可预测的方式逐渐增加 [21][22] - 信用合作社由于资金成本低，对汽车贷款需求旺盛，再融资渠道业务具有可持续性，能够帮助公司在新车库存恢复前实现认证贷款增长 [41] 其他重要信息 - 2021年4月公司对车辆价值进行5%的新冠疫情折扣调整，2022年第二季度起利润分成数据将更具可比性 [43] - 公司正在对加拿大市场进行成本效益研究，并重新聘请LEK公司研究租赁、动力运动等潜在产品和地理扩张机会 [72][73] - 消费者资产负债表健康，美国家庭债务偿还支出占可支配收入的比例低于10%，为30年来最低，大型银行机构存款和货币超过4万亿美元，有利于信贷市场 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：再融资业务占比近40%且新增合作伙伴，该水平是否可持续并助力认证贷款增长直至新车库存恢复？ - 公司认为该业务可持续，有大量申请涌入，信用合作社对这类贷款需求旺盛，资金成本低，将持续推动业务增长，有助于弥补新车供应不足的差距 [41] 问题：公司何时取消疫情后的定价上调，如何解释每笔贷款平均利润分成的差异？ - 2021年4月公司进行新冠车辆价值5%的折扣调整，2022年第一季度新贷款发放的每笔认证贷款利润分成584美元与2021年同期680美元相比，尚未剔除该调整影响，第二季度起数据将更具可比性 [43] 问题：利率和通胀环境对信用合作社实施CECL（当前预期信用损失）有何影响，以及公司在这方面的情况？ - 第一季度签署的一级账户数量表明大型机构正为CECL做准备，无论利率如何上升，信用合作社因资金成本低，业务量仍会增加，结合CECL带来的优势，公司有望获得良好发展 [48][49] 问题：是否有潜在新OEM合作伙伴的更新情况？ - 公司聘请了有相关经验的全职人员，还有几个职位在招聘中，与潜在合作伙伴的沟通持续进行，待一些IT项目完成后，将在今年晚些时候推进实施 [51] 问题：签署新保险承运人有哪些优势？ - 考虑到公司的潜在市场规模和未来五年计划，增加保险承运人可提供更多产能，他们在银行、信用合作社和OEM领域有联系，有助于业务拓展；大型保险公司的参与也为公司项目和承保规则带来更多市场可信度；且合作协议非独家，有助于公司保持无竞争地位 [59][60][61] 问题：前10大客户（不包括OEM）认证量同比增长166%的增长来源是什么？ - 增长源于承销规则的变化以及再融资渠道合作伙伴的增加，为客户带来更多申请 [63][64] 问题：公司在销售人员和市场拓展方面的投资是延续2021年还是转折点式的增加招聘？ - 这是一个转折点，但也是两者的结合。公司目前有10名专门销售人员，随着在信用合作社、银行和OEM领域取得进展，将扩大团队并增加客户管理人员，以更好地服务现有客户 [65][66] 问题：与Arch合作能否扩展产品组合，保险公司对信用正常化的看法和态度如何？ - 公司正在对未来产品和地理扩张进行成本效益研究，希望在下一次财报电话会议上有更多答案；目前认为短期内应专注于汽车业务；保险公司在签约前进行了充分研究，与公司在承保规则等方面保持一致，且消费者资产负债表健康，有利于信贷市场 [72][76][82] 问题：公司的资本优先事项是什么，是否有兴趣回购股票？ - 公司优先将现金用于市场拓展、销售、客户管理、营销和技术投资；股票回购是董事会层面的决策，公司会进行评估，但目前首要任务是投资业务 [85][86] 问题：如何看待搜索量的增长趋势，特别是第二季度的情况？ - 第一季度结果超出预期，第二季度搜索量增长取决于OEM的库存补充和生产情况，下半年生产权重较大，再融资业务虽有增长，但仍需更多车辆库存支持；夏季通常是旺季，公司对全年指导范围有信心，认为市场正在复苏，但也面临地缘政治和疫情等带来的逆风 [91][93][95] 问题：目前公司与银行和信用合作社的定价竞争力如何？ - 公司通过延长贷款期限等措施，在风险可控的情况下，满足消费者需求，降低违约率；竞争对手的激进定价策略反而推动了公司再融资业务的增长 [97][98] 问题：剔除经济假设调整后，每笔认证贷款的利润分成在584美元左右，这是否是全年的合理运行率？ - 公司认为560 - 600美元的范围是一个合理的建模数字，具体会受业务组合、索赔和提交情况等影响 [99][100] 问题：如何看待再融资认证占总认证的比例在年底的变化？ - 再融资渠道业务将继续增长，但随着新车库存恢复和间接搜索增加，其占总认证的比例可能会下降，但绝对数量会增加 [106][107] 问题：签署一级账户与其他账户的经济情况是否不同，一级账户占总账户的比例是多少？ - 公司的项目费用、技术费用等经济模式基本相同，但大客户有基于认证量的批量折扣；目前约有140家资产超过10亿美元的信用合作社和银行客户，占总活跃客户约三分之一 [111][112][113] 问题：贷款额度和期限扩展措施的推出时间和效果如何？ - 贷款额度扩展于3月中旬推出，期限扩展于4月分阶段推出，目前结果令人鼓舞，之前超过三分之一的申请因额度和期限问题被部分拒绝，现在能够完全批准的申请成交率更高，下一季度将有更多结果 [118][119] 问题：寻找新OEM合作伙伴的时间安排如何？ - 与一家合作紧密的OEM的IT项目预计在第三季度初完成，之后将重新探讨合作推出事宜，因此寻找新OEM合作伙伴的进展预计在今年晚些时候 [121][122] 问题：目前的成交率与疫情前无库存问题时相比如何，市场正常化后是否有30%的增长恢复？ - 目前成交率比疫情前低约30%，主要是因为非优质消费者因价格原因无法接受报价而观望；市场正常化后，随着价格下降和新业务的推出，成交率有望回升30% [127][128][129] 问题：再融资市场对利率的敏感度如何？ - 信用合作社资金成本低，对汽车贷款需求旺盛，在利率上升环境下，仍会为再融资渠道提供资金支持，是公司的利好因素 [131]