公司概况 - 拥有超200万个独特风险概况，约20年专有数据，促成贷款达15亿美元，潜在市场规模约2500亿美元，活跃汽车贷款机构约340家[8][10] - 2017财年至2020年9月LTM收入复合年增长率约50%，2020年前三季度调整后EBITDA为4470万美元，利润率约65%[10] 投资亮点 - 市场机会大，近优质汽车贷款潜在市场2500亿美元，公司份额不足1%，进入壁垒高，有20年专有数据和快速承保决策能力[11][12] - 业务模式有吸引力，无资产负债表风险，每笔贷款收入约1160美元，无消费者获取和分销成本，贷款合作伙伴提供低成本解决方案且无损失风险[12][13] - 财务状况良好，2016 - 2019年认证数量复合年增长率约39%，2020年前三季度调整后EBITDA利润率64.6%[13] 业务进展 - 2020年第三季度新增11个客户，前三季度新增39个客户，包括与多家资产超10亿美元机构合作，现有业务违约率低于预期[15] - 尽管受疫情影响，OEM captive认证仍强劲增长，OEM 1四月至九月认证增长超150%，OEM 2十月恢复生产并预计很快恢复到疫情前水平[15][16] 业务模式优势 - 技术先进，采用多租户架构、地理多样化热数据中心，5秒承保决策，有强大内部报告和SOC 2认证[20] - 数据资产丰富，有20年超25万笔贷款专有数据，80亿美元近优质贷款详细数据库[20] - 合作关系稳固，与高评级保险公司有独家合作，与约340家活跃汽车贷款机构有嵌入式关系，集成20多个贷款发起系统[20] 增长策略 - 短期策略包括扩大核心业务、抓住OEM机会、提供CECL缓解方案、拓展再融资机会[39] - 长期策略包括拓宽产品范围、进入新渠道[39] 财务指标 - 2016 - 2019年认证贷款持续强劲增长，复合年增长率39%[50] - 2020年前三季度调整后EBITDA利润率64.6%，净收入与调整后EBITDA有相应调整[51][52] 疫情影响与应对 - 疫情期间公司展现韧性，消费者仍需汽车和融资，贷款机构和保险公司受益于贷款保护计划，信用合作社存款基础稳定且贷款需求增加[54][55] - 采取多方面应对措施，与合作伙伴合作提供付款延期，调整承保标准，加强直接贷款和再融资渠道，再融资申请增长约34%[56]