财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司净销售额达10亿美元，EBITDA超3亿美元，较上年下降7%，运营现金流2亿美元，调整后每股收益2.24美元，向股东返还近3.3亿美元 [10][11] - 2021年全年，公司销售额46亿美元，EBITDA 20亿美元，调整后每股收益近14美元，运营现金流近15亿美元，通过股票回购和股息将其返还给投资者 [15] - 2022年第一季度，预计公司EBITDA至少5亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 siding业务 - 2021年，siding解决方案收入增长27%，达12亿美元，是由16%的销量增长和9%的价格上涨共同推动 [12][13] - 2021年第四季度，siding收入增加2200万美元，即9%，销量下降2%，平均售价上涨11%，EBITDA利润率为17%，若不计2500万美元的自主投资，利润率为26%，全年EBITDA利润率为25% [20][23] - 2022年，预计siding全年收入至少比2021年高15%，其中价格因素占8 - 9个百分点，其余为销量增长 [40][62] OSB业务 - 2021年第四季度，OSB价格较夏季纪录高位大幅下跌，但呈稳步上升趋势，收入和EBITDA仅下降1900万美元，销量增加1.2亿平方英尺，带来额外5700万美元收入和4300万美元EBITDA [26] - 2021年全年，OSB价格带来超11亿美元的收入和EBITDA [29] EWP业务 - 2021年第四季度，EWP业务EBITDA达2700万美元，全年达9500万美元，是2020年的四倍 [31] 南美业务 - 2021年，南美业务EBITDA接近三倍增长，达1.3亿美元，主要得益于价格上涨 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国单户住宅开工量在过去12个月内从99.1万套增加到110万套，增长13% [12] - OSB价格在过去几周急剧攀升 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年，公司计划在增长和创新方面投入超4亿美元用于产能投资，包括完成Houlton改造、启动Sagola改造，并为后续产能扩张项目做准备 [7][37] - 在OSB领域，公司将投资专业设备和工艺技术，加速从商品OSB向增值结构解决方案的转变，并继续通过销售、营销和客户培训来促进需求增长 [9] - 公司计划在2022年将预涂装能力提高近一倍，并在随后两年内再提高一倍，长期目标是对30%的siding产能进行预涂装 [38][39] - 公司认为在siding业务上，应专注于利用维修和改造市场的机会，减少对新建筑市场的依赖 [77][78] - 公司在南美市场的竞争主要来自欧洲、美国和亚洲的进口产品，南美市场OSB价格相对稳定，受北美价格影响 [111][112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管需求预计将持续一段时间，但2022年仍面临新挑战，包括原材料和运费价格的通胀压力以及全球供应链中断对原材料供应的威胁 [16] - 管理层对团队的创造力和奉献精神充满信心，认为公司正在建立可持续的商业模式 [17] - 公司对2022年住房市场前景乐观，各业务订单情况良好 [45][46] 其他重要信息 - 公司宣布以5000万美元出售其在I - Joist合资企业中的50%股权，该合资企业2021年产生约1100万美元EBITDA [32] - 公司董事会批准将季度股息提高22%，至每股0.22美元 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待春季住房市场需求以及对公司订单的影响 - 公司对2022年住房市场前景乐观，各业务订单情况良好，住房市场的强劲需求转化为公司北美业务稳定的订单模式 [45][46] 问题2: 原材料树脂的情况以及对2022年通胀环境的看法 - 公司使用的优质树脂MDI目前供应充足，若供应出现问题可转向PF树脂；MDI树脂价格同比上涨10% - 20%，与油价相关，公司更关注价格通胀而非供应问题 [49] 问题3: Sagola之后的siding产能扩张选项及时间安排 - 公司考虑的选项包括在现有siding工厂增加压机、将剩余的两个使用白杨木的OSB工厂之一转换为siding工厂、进行绿地产能扩张；预计在2022年底公开决策，新产能需在2024年开始爬坡 [55][59] 问题4: Val - d'Or和Cook是否在选项列表中 - Val - d'Or已出售，不再是选项；Cook土地适合建设绿地siding工厂 [61] 问题5: 2022年siding收入增长15%中销量增长的情况 - 约8 - 9个百分点来自价格，其余为销量增长，且随着Houlton在下半年投产，销量将逐步提升 [62] 问题6: 价格增长是否包含产品组合变化的影响 - 是的，价格增长包含产品组合变化的影响 [63] 问题7: 下一轮siding产能扩张项目是否已开始采购设备 - 公司已进行工程设计，并为相关设备下达采购订单，采购的设备适用于多种方案 [68][70] 问题8: 2022年资本支出中Houlton和Sagola的分配情况 - 约四分之三的资金将用于Sagola，其余用于Houlton的一些长周期项目 [71] 问题9: 向专业OSB领域转移的产能及需求情况 - 2022年OSB业务中结构解决方案产品占比略高于45%，目标是年底达到50%以上，市场紧张有助于推动向增值产品组合的转换 [73] 问题10: 住房市场、产品创新和维修改造业务对公司战略成功的重要性 - 公司siding业务约40%的销量用于新建筑，60%专注于维修和改造；公司战略重点是利用维修和改造市场机会，减少对新建筑市场的依赖 [77][78] 问题11: 不同投资路径的内部收益率情况 - 预涂装项目资本强度低、回报高；创新项目回报从平均到高不等；绿地siding工厂回报较低，增加压机生产线回报次之，纯工厂改造回报较高 [80][82] 问题12: Val - d'Or出售情况 - 公司有出售协议，将其出售给一家不能生产OSB的公司，目前正在进行中 [88] 问题13: Swan工厂压机重建的效果 - 压机重建并非为了增加产量，但可通过减少压制时间、提高可靠性和质量控制，实现个位数的产能提升，减少停机和维护时间 [90][91] 问题14: 出售I - Joist合资企业股权对EWP销售流程的影响 - 有助于简化和明确EWP业务的交易参数，加快对该业务的战略评估 [93][94] 问题15: 南美产能扩张计划 - 主要是提高现有工厂的压机可靠性和整体可靠性，解决瓶颈问题；同时评估其他地理位置的扩张机会，取决于市场开发能力和整体经济情况 [95][96] 问题16: 2022年siding利润率目标是否仍可实现 - 目标仍可实现，但取决于原材料价格通胀、价格反应以及工厂改造的速度和费用等因素 [101] 问题17: 2022年下半年Houlton投产后是否有机会重建渠道库存 - 预计要到2023年才能将渠道库存恢复到正常水平，2022年全年siding供应仍将紧张 [103][104] 问题18: 客户对生产限制的反馈及竞争影响 - 公司通过管理订单文件，将产品供应给战略客户，以优化SKU组合；目前认为没有造成长期损害，但供应紧张会影响市场份额的获取 [105][107] 问题19: 南美和欧洲OSB市场的竞争情况 - 南美市场竞争主要来自欧洲、美国和亚洲的进口产品，价格相对稳定，受北美价格影响；欧洲市场有Kronospan等面板生产商 [111][112] 问题20: 结构解决方案产品定价与商品OSB定价的脱钩情况 - 大部分结构解决方案产品定价仍与商品OSB相关，部分产品有月度或多周调整；除Flame Block外，多数产品价格与商品OSB成比例变化，但结构解决方案产品组合具有一定的利润率稳定性 [117]