行业或公司 * 公司：Lam Research Corporation (NASDAQ:LRCX) * 行业：半导体设备行业 核心观点和论据 * 全球晶圆厂设备支出：预计2023年全球晶圆厂设备支出将下降至中70亿美元，与去年相比下降约20%[6]。 * 内存周期：目前正处于一个典型的内存周期中，内存投资今年将大幅下降，约40%以上，其中NAND下降更多[6]。 * 供应链挑战：过去一年，供应链状况严重受限，导致设备发货延迟，但预计到2023年3月将恢复正常[10]。 * 中国出口管制：美国商务部对中国某些技术节点的投资能力进行限制，导致Lam Research今年收入损失约25亿美元[14]。 * NAND投资：NAND投资下降幅度大于内存，但Lam Research在NAND领域的投资比例将上升，因为行业将更多地投资于蚀刻和沉积设备[26]。 * 逻辑和制造：Lam Research在逻辑和制造领域的领先地位将受益于下一代结构，如全环绕栅极[32]。 * 服务业务：服务业务是Lam Research业务的重要组成部分，预计将保持稳定增长，因为工具的使用寿命很长，并且需要定期维护和升级[43]。 其他重要内容 * 库存：Lam Research正在考虑在未来持有更多库存，以增强供应链的弹性[12]。 * 中国业务：中国业务受到出口管制的影响，但投资仍然强劲，尤其是在后端制造领域[16]。 * 研发投资：Lam Research将继续投资于研发，以保持其在行业中的领先地位。 * 现金流：Lam Research预计今年将产生强劲的现金流，并将通过股息和股票回购等方式回报股东[58]。