财务数据和关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为1630万美元，无债务，营运资金盈余为1620万美元；2020年第一季度现金及现金等价物较2019年12月31日的1790万美元减少160万美元 [31] - 2020年第一季度经营活动使用的现金为200万美元，较2019年第一季度的150万美元增加约50万美元，主要由于员工薪酬、专业费用和其他一般及行政费用增加，部分被某些营运资金账户的变化抵消 [32] - 2020年第一季度投资活动使用的现金较2019年第一季度减少约150万美元，主要因公司不再对Enfission进行股权投资 [33] - 2020年第一季度融资活动提供的现金较2019年第一季度减少160万美元，原因是普通股发行所得现金减少 [33] - 2020年第一季度公司研发成本为40万美元，较2019年第一季度的90万美元减少50万美元，主要因与Framatome和Enfission的研发工作减少 [36] - 2020年第一季度一般及行政费用为190万美元，较2019年第一季度的130万美元增加，包括专业费用增加约40万美元、员工薪酬和福利增加约10万美元以及3月31日员工裁员的遣散费应计20万美元，部分被基于股票的薪酬减少约10万美元抵消 [37] - 2020年第一季度其他经营亏损为0，较2019年第一季度的90万美元减少，原因是Enfission合资企业在2020年3月31日和2019年12月31日处于非活跃状态 [38] - 2020年第一季度和2019年第一季度总净其他收入约为10万美元，为现金余额的利息收入 [38] - 2020年第一季度净亏损为230万美元，较2019年第一季度的310万美元减少 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司不再与Framatome和Enfission进行研发活动，导致研发成本减少 [36] - Enfission合资企业处于非活跃状态，使其他经营亏损减少 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球目前有419座反应堆运行，每座轻水反应堆每年平均燃料支出约为5000万美元，按当前产能计算可寻址市场达210亿美元 [21][22] - 预计到2050年，全球总能源使用量相当于超过21000座大型反应堆，核能需成为未来能源产能的重要组成部分 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过GAIN计划与美国能源部（DOE）合作，获得84.5万美元的合作研发协议（CRADA），其中DOE支付63.3万美元用于爱达荷国家实验室（INL）的工作，其余为公司的实物或非现金贡献，项目为期12个月，包括在INL先进试验反应堆对金属燃料材料样品进行辐照实验等，成功完成该CRADA是将燃料材料样品插入先进试验反应堆的必要第一步，辐照测试将为监管许可提供数据支持 [7][9][10] - 下一步公司将制造燃料材料样品，已确定美国国家实验室综合体内合适的设施，未来几个月将推进相关讨论以达成最终协议；燃料材料样品制造完成后将进行辐照测试，测试完成后将在INL热室进行辐照后检查；同时公司也在评估下一阶段共挤压制造技术示范工作的合适制造设施 [11][12] - 公司战略与核燃料工作组报告和美国现行核政策一致，致力于成为帮助实施新政策的公司之一，未来将继续争取DOE的额外资金，也将寻求建立新的战略联盟以获得成本分摊贡献，为核燃料商业化的研发里程碑提供资金 [19][30] - 公司开始探索坎杜（CANDU）燃料市场的潜在机会，全球有49座CANDU反应堆在运行，约一半位于加拿大，CANDU反应堆的在线加油特点使其对公司最新棒组件和反应堆的技术风险较低，公司希望为CANDU公用事业带来潜在经济利益、提高安全性和减少乏燃料 [25][26] - 美国在核能领域逐渐失去领导地位，新的立法政策旨在使美国在国内外利用新技术竞争并获胜，核燃料工作组报告支持高浓低富集铀（HALEU）的生产，大多数下一代反应堆和先进燃料包括公司燃料需要铀 - 235富集度在10% - 19.75%的HALEU，公司燃料可帮助现有和未来大型反应堆与天然气和可再生能源竞争，新的小型安全反应堆的部署将为公司燃料带来更大的可寻址市场，核燃料供应协议将在商业化后产生长期高利润率的经常性收入 [17][18][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为通过GAIN计划与DOE合作的时机恰到好处，该CRADA使公司能够与DOE建立密切合作关系，获得世界级设施、设备和专家资源；核动力作为零碳排放能源的认可度在社会上不断提高，从联邦政府到各州再到硅谷都认识到核能在应对全球能源挑战、减少碳排放和增加能源容量方面的重要性，核能需要成为未来能源产能的主要组成部分，这为公司燃料带来了机会 [14][20][21] - 尽管受到COVID - 19影响，公司运营仍在推进，为应对疫情，公司采取了必要措施，包括大幅削减公司管理费用、将员工人数减少约50%并将部分前员工转为兼职顾问，预计未来员工薪酬、专业费用和某些其他一般及行政费用将因预算削减而减少，公司目前的现金可维持到2021年底 [28][29][33] 其他重要信息 - 公司于4月28日向美国证券交易委员会（SEC）提交了Form 10 - K/A文件，其中包括未来代理文件中的披露内容，由于COVID - 19和财务印刷与过户代理的物流问题，公司推迟了2020年年度会议 [39] - 公司董事会最近通过了新的员工股票购买计划（ESPP），允许所有符合条件的员工通过工资扣除在公开市场以购买时的现行市场价格购买公司股票，董事会预计所有主要高管将参与该计划 [40] - 公司近期在DOE通过GAIN计划主办的HALEU网络研讨会上进行了展示，首席执行官接受了Newsmax TV和TV Ameritrade Network的采访，CRADA公告的新闻被多家领先行业媒体报道；公司推出了重新设计的公司网站，提供了访谈和媒体剪报以及更新的幻灯片演示，并通过虚拟路演会议与现有和潜在投资者进行了交流，未来将继续在社交距离措施实施期间举行这些虚拟会议 [42][43] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司是否申请了薪资保护计划（PPP）贷款？ - 公司考虑过但决定不申请，因为公司银行里的现金至少可以维持到2021年底，且认为有限的资金应该留给更需要的人 [45] 问题: 是否考虑出售和/或租赁专利权利给一个或多个国家以在2021年12月之后为公司提供资金？ - 公司目前没有这样做，但正在探索与其他国家相关的机会，如加拿大的坎杜反应堆燃料市场，也在探索其他非稀释性资金机会，包括从DOE获得更多资金，相信未来有很多机会为公司提供资金 [46] 问题: 公司燃料在处理失水事故（LOCA）方面比当前事故容错燃料更高效的技术能力，是否会在瞬态试验反应堆（TREAT）或橡树岭国家实验室（ORNL）进行测试，是当前GAIN代金券的一部分还是单独的GAIN代金券申请？ - 公司金属燃料在处理设计基准失水事故方面比传统二氧化物燃料或事故容错燃料更具优势，这一安全优势对核公用事业燃料咨询委员会有很大吸引力；未来公司预计会评估在爱达荷国家实验室的TREAT反应堆进行瞬态测试和在橡树岭国家实验室的高通量同位素反应堆进行材料辐照测试的机会，但这些工作不在最近宣布的GAIN代金券奖励范围内 [48][49] 问题: 公司的申请和/或技术具体是什么因素导致获得GAIN代金券合同？ - GAIN办公室不分享代金券申请评估的详细结果，但应用了包括技术优点（占总分50%）、商业和市场影响（占40%）、团队资格和经验（占10%）以及对小企业的考虑（额外加5%）的 merit 审查标准；公司在申请中强调了燃料的技术优点，包括能源生成经济性和竞争力、增强的安全性、减少的环境影响、改进的乏核燃料管理、降低的扩散风险以及新流程和材料的开发，还讨论了与美国领先公用事业的合作以及GAIN代金券奖励对缩短上市时间、推进HALEU、美国制造能力和巩固美国全球核工业市场领导地位的作用 [50][51][52] 问题: 未来三到五年内，哪些变量是公司迈向新台阶并大幅提高市值的关键里程碑？是核燃料的潜在需求，还是现有未开发反应堆的启动或小型模块化反应堆（SMR）的建成？ - 公司重视公用事业的建议以确保燃料满足其在现有大型反应堆中的需求，也在评估在小型模块化反应堆中使用燃料的机会，SMR市场目前不存在，但在美国政府支持下可能成为公司的大市场；公司认为美国政府已成为先进核技术成功的重要合作伙伴，公司技术能够帮助政府实现战略目标，包括与俄罗斯和中国竞争、向海外销售反应堆以及与对美国具有战略重要性的国家的客户建立长期关系；公司战略与核燃料工作组报告和美国核能源政策一致，通过在现有反应堆舰队中部署，公司金属燃料可以促进HALEU的早期市场需求，为现有运行的反应堆和未来几十年可能大量部署的先进反应堆之间架起桥梁；公司市值应反映未来现金流的折现现值，随着在现有大型反应堆和新反应堆（包括大型和小型）方面取得进展，投资者将看到巨大的未来现金流并相应地评估公司价值 [53][54][56] 问题: 公司必须何时为先进试验反应堆提供金属燃料材料样品？ - 公司目前与INL的GAIN代金券项目是为先进试验反应堆（ATR）的辐照实验进行设计，项目产出将是将实验插入ATR所需的完整设计和安全案例；公司预计在GAIN代金券项目进行的同时，单独与INL或其他方签订合同获取HALEU材料并制造实验用的试样；目标是在2021年下半年ATR计划的堆芯内部更换（CIC）维护停机完成时，使这些试样可用于插入ATR，实际实验插入受CIC停机的最终持续时间、ATR堆芯测试位置的可用性以及INL的先前测试承诺等多个因素影响，在ATR达到所需燃耗后，还将在INL设施对试样进行辐照后检查 [58][59] 问题: 公司近期是否对类似或相同的CRADA项目感兴趣，先进试验反应堆与多功能试验反应堆是否不同？ - 近期公司计划采购HALEU材料并制造ATR实验用的试样，这些试样计划在ATR中辐照到商业反应堆运行的典型水平，之后进行辐照后检查以表征燃料的关键特性，用于继续设计和许可活动；先进试验反应堆是爱达荷国家实验室设施的主要研究反应堆之一，通常被认为是核燃料和材料测试的主力，除了ATR，瞬态反应堆测试设施（TREAT）也提供短时间高中子通量实验的燃料材料测试，而多功能试验反应堆（VTR）是实验室正在设计的全新反应堆，是快谱试验反应堆，旨在支持核反应堆研究和开发，美国能源部预计在2022年某个时候决定是否在美国建造快谱试验反应堆 [61][62] 问题: 既然公司受到了DOE的关注，是否会考虑来自公用事业的资金机会？ - 公司会考虑来自公用事业的资金机会，同时会保护投资者的利益，包括保护公司的知识产权；公司重视核公用事业燃料咨询委员会中四家公用事业的建议，希望燃料能为公用事业带来价值，从而带来资金机会 [63]