纪要涉及的行业和公司 - 行业：电信行业 - 公司：Lumen Technologies, Inc. 纪要提到的核心观点和论据 公司业务布局 - 企业端：业务占比80%，拥有全球最大超低损耗光纤网络，过去几年新增约600万英里光纤，还有600万英里待建，覆盖240个第三方数据中心，有15万个网络内建筑；在安全和边缘计算领域有强大业务组合，边缘计算网络能在5毫秒内覆盖97%的美国企业；有机会拓展到整体解决方案和托管解决方案领域 [3] - 消费者端：业务占比20%，主要分布在美国西部16个州和佛罗里达州，正在进行大规模光纤建设，目前覆盖约300万户，未来几年预计覆盖800 - 1000万户；产品具有可扩展性，受消费者欢迎 [4] 新领导团队带来的变化 - 愿景：快速、安全、轻松地连接人、数据和应用程序 [8] - 五大优先事项：培养以客户为中心的理念，改变以往内部效率优先的模式；今明两年投资约7亿美元自由现金流用于数字化端到端销售流程、拓展网络即服务以及自动化内部流程；建立更可靠的执行引擎；大幅简化公司；培养增长型思维文化 [8][9][10] 实现营收增长的策略 - 产品层面：利用现有优势产品，如边缘计算、SD - WAN、SASE等，将未充分货币化的产品（如Black Lotus Labs）纳入安全解决方案 [12] - 执行层面：改变问责和激励模式，使资源分配与产品相匹配，预计到2024年底实现相对稳定的收入和EBITDA，并在之后实现增长 [13] 资产相关情况 - 无线资产Embarq：未影响公司销售能力，数据最终会流向光纤，公司通过与无线供应商合作满足客户无线需求，专注自身优势业务 [15] - 资产剥离：出售拉丁美洲、欧洲和美国中西部资产，原因是公司无法同时支持所有资产并投资于增长领域，剥离可实现资产货币化、减少债务并聚焦核心业务 [23][24] 产品生命周期管理 - 分类：将产品分为增长、培育和收获三类，收获类如传统语音业务；培育类如VP和以太网；增长类如IP、waves、SD - WAN、SASE、边缘计算解决方案 [18] - 管理策略：主动与客户沟通，将其从旧技术转移到新技术，开展传统语音迁移和基于TDM的VPN迁移项目，以延长客户收入周期并降低成本 [20][21] 企业端业务增长潜力 - 差异化优势：公司拥有独特的技术和解决方案，如Black Lotus Labs和边缘网络计算解决方案，竞争对手未在底层网络进行类似投资 [26][27] - 市场表现：在公共部门取得重大合同，如国防部、边境安全、美国农业部、美国邮政等，大型企业端也有类似情况，预计将继续抢占市场份额并实现增长 [27][28] 消费者端光纤业务 - 产品优势：NPS评分高于50，无合同、无终止条款，预付费产品，每月65美元含所有税费，可扩展性强 [30] - 建设计划：聚焦西雅图、波特兰、丹佛、明尼阿波利斯、盐湖城和凤凰城6个主要大都市，市场建设难度大，但公司有实体工厂优势 [31] - 暂停建设原因：原运营团队指标不合理，2021年建设的渗透率低于2020年，规划收益率低（低于20%） [36][37] - 调整措施及效果：拆分运营团队，将规划职能从运营部门转移到财务部门，规划收益率提高到90%以上，每周通过的建设单元数量增加7 - 8倍 [38] - 竞争优势：与竞争对手相比，产品具有对称千兆、价格低、无合同等优势，是从有线电视运营商手中夺取市场份额的机会 [44][46] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司将于6月举行投资者日活动，提供更多关于公司整体转向增长以及消费者端光纤建设的详细信息 [48] - 部分竞争对手因通胀压力和更理性的思考，开始调整光纤到户建设计划，这可能使第三方劳动力的供需关系更接近平衡 [39][49]