财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度和全年调整后EBITDA分别约为9000万美元和1.91亿美元，均创公司纪录 [11] - 2021年第四季度和全年每股收益分别为0.72美元和0.85美元 [11] - 截至2022年，公司流动性超1.8亿美元，杠杆率低于2.5倍，预计2022年杠杆率将进一步下降 [15][16] - 2022年预计利息支出为3500 - 4000万美元，低于2021年的近5000万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 农业业务方面，2021年玉米种植面积约9300万英亩，较上一年增加200万英亩，2022年预计种植约9200万英亩，持续支撑化肥需求 [7][8] - 工业业务方面，第四季度继续提高与2021年初开始的长期供应协议相关的硝酸销售量，尽管美国工业供应链问题带来干扰，但关键工业和采矿终端市场需求依然强劲 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 农产品市场上，大宗商品价格持续高于去年同期，玉米价格接近8年高位，美国和南美干旱天气限制全球玉米供应，乙醇消费和生产接近疫情前水平 [7] - 氮产品市场中，全球氨产量受限推动氮价格升至多年高位，欧洲天然气价格上涨促使部分工厂减产，美国天然气价格涨幅相对较小，使北美氮生产商具有优势 [9] - 2022年2月，新奥尔良UAN基准价格约为每吨5.50美元，是去年同期的2.5倍多；坦帕氨基准价格为每吨1135美元，而去年为每吨330美元 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司优先事项包括推进安全计划、提高工厂可靠性、优化产品组合、评估潜在去瓶颈项目以扩大产能、通过并购活动扩大规模 [28][32] - 公司认为行业将在全球减少碳排放努力中发挥重要作用，正进行可行性研究，计划生产蓝氨和绿氨，以支持清洁能源战略和可持续发展目标 [33][41] - 行业内北美市场较为集中，有CF、Nutrien和Koch等大型企业，公司规模较小，认为自身收购活动不太可能受到联邦贸易委员会审查 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前公司业务两端的需求和定价趋势良好，对2022年持续强劲的盈利能力和现金流持乐观态度 [11] - 2022年市场基本面预计在农业、工业和采矿市场保持强劲，有望实现盈利改善 [23] - 美国和欧洲天然气价格差异为美国氮生产商带来显著优势，预计这种影响将持续到2022年和2023年 [26][27] 其他重要信息 - 公司12个月滚动可记录事故率在2021年底为每20万工时1.15起事故，目标是降至0，预计2022年安全绩效将改善 [6] - 2022年计划在三个工厂进行两次检修，预计费用在1500 - 2000万美元之间，总计划资本支出约6500万美元，其中约5000万美元用于环境、健康和安全以及可靠性和维护资本，1500万美元用于增长计划 [18] - 公司将参加3月29 - 30日的Granite Research会议系列和3月31日的[NYES]材料投资者日活动 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑2022年税率和净运营亏损（NOLs）的使用 - 公司2021年使用了部分NOLs，约有6亿美元NOLs可在未来几年使用，具体使用量取决于定价 [46] 问题2: 是否有部分利润不能使用NOLs抵税，能否认为2022年税率为0 - 大部分利润可以使用NOLs抵税，只有非常小的限制 [48] 问题3: SG&A费用低于预期，如何看待成本控制 - 2021年SG&A有一次性成本，第三季度的一些交易增加了300 - 400万美元成本，预计未来不会出现，导致SG&A下降 [50] 问题4: 2022年资本支出扩张及对产量的帮助，为何在两次检修情况下产量仍能提高 - 过去几年因市场价格低和资产负债表成本高，资本支出谨慎，现在市场改善且资产负债表再融资后利息成本降低，有更多现金投资业务；产量提高是因为工厂的改进措施提高了产能利用率 [52][54] 问题5: 如何看待计划花费1000 - 1500万美元的存储和分销利润率提升项目 - 团队列出了各工厂的机会清单，包括增加存储、提高生产水平、优化产品存储和销售时机、提高装载效率等，这些项目应能提高利润率 [56] 问题6: 秋季氨施用旺季对产品组合的影响及春季预期 - 秋季氨施用需求强劲，支撑了美国农业部预计的玉米种植面积；春季氨施用情况不确定，可能较轻，之后可能有更多尿素施用，但预计明年肥料季节仍强劲 [58] 问题7: 本季度国内外工厂停产或故障对公司运营的影响 - 对公司工厂无直接影响，但会减少国内市场供应，全球氮肥料库存低，任何供应中断都会影响价格 [60] 问题8: 第一季度情况如何，是否有现货销售和远期销售协议 - 第一季度基本结束，公司已售罄，实现价格反映市场情况；并非100%现货销售，行业有远期销售情况；第二季度采取不同策略，未大量预售，认为价格会上涨 [62][63][64] 问题9: 第二季度EBITDA表现是否高于第一季度 - 公司一般不提供季度指导，但第二季度通常是最好的季度 [65][67] 问题10: 公司如何应对天然气价格波动，是否会套期保值 - 公司通常每月初已购买大部分天然气，过去3 - 4年一直提前购买，特别是有远期订单时锁定利润，剩余少量为现货或每日购买；目前主要提前一个月购买，冬季更注重提前锁定天然气 [68][69] 问题11: 2022年底资产负债表情况，债务与EBITDA比率目标 - 在当前高价环境下，董事会认为杠杆率应低于2倍；若进行收购，短期内杠杆率可能上升，但会用自由现金流将其降至2倍以下 [71][72] 问题12: 为何在税收抵免存在不确定性的情况下开展蓝氨和绿氨项目，是独自投资还是与合作伙伴合作 - 蓝氨项目需安装碳捕获和液化设备，公司会与合作伙伴合作，目前50美元/吨的税收抵免仍有意义，但希望提高到85美元/吨；绿氨项目需投资安装电解器，会与技术、可再生能源和有大量承购协议的合作伙伴合作 [74][75][76] 问题13: 产能提升和去瓶颈项目的回报前景 - 1500万美元的利润率提升项目全面运营后每年可增加约700万美元EBITDA；去瓶颈项目有机会将各工厂产能提高20% - 40%，但需评估成本、销售增量产品的能力和利润率，目前还处于早期阶段 [77][78] 问题14: 2022年资本支出和检修费用情况 - 2022年资本支出6500万美元，检修费用1500 - 2000万美元 [83] 问题15: 如何考虑并购机会，是纵向整合还是行业整合，如何应对政府对行业整合的态度 - 并购机会包括收购类似设施扩大产品线和市场区域、与生产非氨产品企业合作、工业领域有重叠产品的企业；公司认为自身收购不太会受到联邦贸易委员会审查，因为在行业中规模较小 [85][89] 问题16: 未来几年资本分配优先级 - 未来1 - 2年优先考虑有机和外部投资机会以提供股东回报；也会考虑债务减少；目前考虑股息还太早，未来市场稳定后会重新评估 [91][92] 问题17: 未来几年蓝氨物流是否需要改变才能进入新终端市场 - 现有基础设施可以支持蓝氨或其衍生产品的分销，行业内产品交换常见 [95] 问题18: 埃尔多拉多和普赖尔工厂检修的预计吨位影响及是否都在第三季度 - 大部分影响在第三季度，约5万吨 [96]