财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度调整后EBITDA为1040万美元，2019年第四季度为720万美元，得益于产量和销量的同比增长 [22] - 若将销售价格和天然气价格与2019年持平，并加回因疫情导致的估计损失销量，2020年第四季度调整后EBITDA约为2200万美元，比2019年第四季度高约200% [23] - 预计2021年上半年EBITDA比2020年上半年高约30% - 35% [35] - 2021年周转费用预计约为1000万美元，三个工厂计划资本支出约为3000万美元，其中EH&S和维护资本支出约2500万美元，利润率提升项目约500万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年公司氨和UAN产量创纪录，2021年尽管切罗基工厂计划在第三季度进行30天检修，预计氨产量仍将同比提高，但会影响下游UAN和其他工业产品的生产和销售 [22][28] - 2021年第一季度开始执行一份为期7年的硝酸承购协议，预计将开始提高硝酸产量，同时新合同签订和疫情影响的恢复将使工业和矿业产品销量增加 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 农业市场方面，自秋季以来大宗商品价格显著上涨，玉米价格较去年上涨近50%，2020年美国玉米种植面积约9100万英亩，美国农业部最新预测2021年约为9200万英亩，将推动化肥需求 [14] - 工业和矿业市场方面，多数终端市场自去年春季以来有明显复苏，1月底美国轻型汽车销量较去年4月低点反弹超90%，住房开工和建筑许可申请已接近疫情前水平，北美铜市场价格升至近10年最高，可能推动铜开采活动增加 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于优化产品平衡，在农业、工业和矿业终端市场寻求最佳配置 [30] - 持续关注资本结构改善，降低总体资本成本，评估多种途径，如在2021年5月高级票据赎回溢价下降后考虑 refinancing [26][27] - 专注于提升制造运营绩效，继续将更多氨升级为高价值下游产品 [29] - 正在制定进入绿色氨清洁能源市场的战略，认为现有氨生产商在该市场发展中具有优势 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情对需求的影响在过去两个季度有所缓解，但仍影响了第四季度财务结果，并预计将影响2021年第一季度，长期来看，化肥价格低迷对财务结果压力更大 [38] - 对2021年持乐观态度，当前和未来玉米价格为2013年以来最高，预计春季玉米种植面积约9200万英亩，将推动化肥需求，同时部分国家进口量下降将减少国内市场供应 [39][40] - 近期产品价格显著改善，全球氮市场需求和定价趋势为2014年以来最积极，有望转化为更好的财务结果 [47] 其他重要信息 - 公司对El Dorado氨厂扩建项目总承包商Leidos提起的诉讼，预计将于今年秋季进行审判 [20] - 近期美国多地遭遇严寒天气，影响天然气生产和供应，导致价格大幅上涨，许多氮生产商停产或减产，预计将减少美国市场氮产品供应，推动价格上涨 [17][18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 1Q Pryor和EDC中断对EBITDA的影响，以及是否提前进行了维护工作 - 天气事件导致的计划外停机对EBITDA影响不大，公司未进行天然气远期采购和套期保值，停机期间出售了部分远期采购的天然气，预计前六个月影响较小 [51][52] 问题2: 随着年初价格改善，3Q Cherokee检修的时间和长度是否会调整 - 公司已将Pryor的检修推迟到明年，目前所有工厂处于三年检修周期，认为Cherokee今年的检修很重要，以确保设施以最佳速率运行，目前不考虑调整 [54] 问题3: 假设条件允许，公司能否在2021年达到1亿美元EBITDA门槛，以及再融资时是否会扩大规模以赎回优先股 - 目前再融资条件较好，5月赎回溢价下降后会考虑，可能改善利率和条款，但会谨慎考虑扩大规模，避免过度杠杆化，同时也在探索与优先股持有人合作的其他方式 [56][57] 问题4: 硝酸合同初期情况，以及对未来成本加成合同的影响 - 合同客户工厂受影响，初期情况不稳定，预计客户工厂恢复后销售将回升，公司会根据市场定价在工业和矿业与农业销售之间灵活调整，同时看重工业和矿业业务的稳定性和下行保护 [61][62] 问题5: 对UAN价格能否恢复到历史水平的看法 - 目前UAN与尿素的折扣有所缩小，但不确定能否完全恢复到历史溢价关系，这与国内UAN产量和供需动态有关，但预计UAN不会像过去一年半那样大幅折价 [63] 问题6: 鉴于价格改善和Q2通常是高销量季度，指导是否会显著提升 - 预计上半年EBITDA提高30% - 35%，由于1月和2月订单采用Q4价格，大部分增长将在Q2体现 [64] 问题7: 2021年AN、硝酸等产品产量增长归因及合同经济情况，以及预计新合同的产品和产能情况 - 非农业产品增长主要得益于新合同和客户基础扩大，特别是硝酸，公司在硝酸和AN溶液有过剩产能，会继续发展该业务，同时会根据市场定价优化生产 [68][69] 问题8: 工业和矿业销量增长是否会对调整后毛利率产生重大影响 - 不会产生重大影响 [70] 问题9: 2021年固定成本指导下降，是否还有成本节约空间 - 公司在2020 - 2021年实现了500万美元固定成本节约，体现在指导中，仍在寻找其他成本优化领域，但面临保险成本上升的逆风 [71] 问题10: 再融资所得款项是否仅用于偿还债务和优先股，还是会借款用于增长计划 - 首要目标是降低杠杆，但也会关注有适当回报的资本项目，目前项目可通过现金流或之前的债务融资，会综合考虑资本配置 [73][74] 问题11: 关于绿色氨投资的金额、时间和性质 - 公司计划参与绿色氨市场，预计年底前能确定进入市场的战略、地点和投资金额 [75] 问题12: 保险成本增加的影响是否会贯穿2021年 - 2020年11月续保，保险成本同比增加约300万美元，但通过500万美元的节约已部分抵消，预计全年固定成本低于去年 [77] 问题13: Leidos诉讼临近审判的费用范围 - 预计未来六个月花费400万美元，第一季度基本未支出，第二季度后期开始有支出，大部分在第三季度 [79][80] 问题14: Pryor检修推迟到2022年后，2022年是否会有El Dorado和Pryor同时检修 - 正在讨论是否合理，也考虑将El Dorado检修推迟到下一年，以实现每年一次检修 [81] 问题15: 再融资时希望的票面利率 - 与多家投资银行讨论过潜在发行条款，可能节省200 - 250个基点，会根据市场情况在合适时机进行再融资 [82]