财务数据和关键指标变化 - 2018年全年营收108亿美元，较2017年增长11%；全年AOI为8.29亿美元，较2017年增长13%；自由现金流为4.81亿美元，较去年增长8%，占全年AOI的58% [43] - 第四季度营收增长12%至26亿美元，AOI为6900万美元，2017年为8700万美元；递延收入为11亿美元，较去年的8.16亿美元增长35% [39] - 第四季度运营亏损9000万美元，与去年基本持平；净亏损1.48亿美元，2017年为1.37亿美元 [42] - 2018年运营收入2.73亿美元，较去年增长35%；净收入6000万美元，2017年为4800万美元 [46] - 2018年记录了7800万美元的可赎回非控股股东权益增值，预计2019年约为4500万美元 [47] - 截至12月，总现金为24亿美元，包括8.59亿美元票务客户现金和9.03亿美元净音乐会活动相关现金，自由现金余额为6.1亿美元；经营活动提供的净现金为9.42亿美元，去年为6.24亿美元 [48] - 全年资本支出为2.51亿美元，约一半用于创收项目；预计2019年总资本支出约为3亿美元，创收支出比例与今年相似；截至2018年12月，总净债务为28亿美元，加权平均成本为4.2% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 音乐会业务 - 2018年观众人数增长8%，达到创纪录的9300万，推广了全球前25大巡演中的19场；全球音乐节组合增加了7个音乐节，达到14个国家的104个音乐节，音乐节观众人数增加6%至近900万，有29个音乐节吸引了超过10万名粉丝 [22][23] - 第四季度，观众人数和演出场次增加，但AOI较低，主要是由于与2019年演出相关的广告费用同比增加了1500万美元 [24] - 2018年，音乐会业务营收增长11%，AOI增长22%；平均票价上涨，露天剧场和竞技场演出的平均票价上涨13%，前台票价上涨超过20%；每位粉丝的平均消费也有所增长，露天剧场每位粉丝的消费从24美元增长到27美元 [5][7][8] 赞助和广告业务 - 2018年，赞助和广告业务的营收和AOI均增长13%；第四季度，营收增长20%，AOI增长16% [28][29] - 顶级战略赞助商支出增长，75家赞助商共花费超过3.5亿美元，较2017年增长11%；音乐节的赞助增长13%，得益于与喜力、巴克莱、州立农业保险公司和菲多利等品牌的新合作 [10] 票务业务 - 2018年，Ticketmaster的收费GTV增长14%，总平台GTV达到330亿美元，推动票务营收增长14%，AOI增长7% [12] - 第四季度，全球GTV增长7%，全年增长8%；收费GTV季度增长12%，全年增长14%；一级GTV季度增长12%，全年增长14%；二级GTV季度增长6%，全年增长16% [31] - 应用安装基数同比增长40%，通过移动设备销售的门票全年增长35%，占总门票销售额的40%以上 [32] - 第四季度，Ticketmaster的AOI略有下降，受与第三方供应商数据泄露相关的一次性成本影响，全年一次性成本约为1500万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地理上看，北美是粉丝增长的主要驱动力，国际市场中较低的体育场上座率抵消了部分强劲的竞技场和音乐节上座率增长 [23] - 2019年，国际市场的门票销售增长强劲，预计全年将持续增长，北美市场也有望继续增长 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩大全球音乐会业务，提升现场接待水平，抓住更多定价机会；在赞助业务方面，随着更多品牌寻求与音乐粉丝的直接联系，将继续实现两位数增长；票务业务将向真正的数字生态系统转型，受益于音乐会门票销售的持续增长和全球业务的进一步拓展 [18][19] - Ticketmaster将加速部署TM presence产品，预计到2019年底将覆盖超过500个场馆，为超过1.25亿粉丝提供服务，届时将覆盖超过75%的主要体育和Live Nation场馆，成为全球数字票务的领导者 [14] - 公司将继续拓展国际市场，特别是在13个推广音乐会但尚未建立强大票务业务的市场；2018年，在意大利建立了票务业务，扩大了德国业务，并为拉丁美洲的扩张奠定了基础 [16] - 公司认为现场活动业务具有巨大的增长潜力，消费者对现场体验的需求强劲，新老艺术家的巡演供应充足，现场活动是一种独特的娱乐形式，无法复制，能创造终身回忆 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为现场业务将在未来几年继续保持强劲增长，粉丝的需求将推动艺术家更多地巡演，现场消费、赞助商和票务都将受益于音乐会的飞轮效应 [18] - 2019年，公司预计将进一步扩大全球音乐会业务，提升现场接待水平，抓住更多定价机会；赞助业务将继续实现两位数增长；票务业务将向真正的数字生态系统转型，受益于音乐会门票销售的持续增长和全球业务的进一步拓展 [18][19] 其他重要信息 - 公司在2018年投资超过60亿美元，在40个国家推广了3.5万场演出，是艺术家和音乐的最大财务支持者 [6] - 公司的Power of Live白皮书研究表明，超过90%的粉丝认为品牌可以提升现场体验，超过60%的粉丝认为他们更有可能在音乐会上与品牌建立联系 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 票务业务在国际市场的利润率多久能与美国市场匹配，以及达到1.25亿参会者的假设中并购和有机增长的情况 - 国际市场目前的收费结构与美国不同，平均利润率低于美国市场，虽然会逐渐趋同，但不会很快改变；进入国际市场时会使用并购作为初始切入点，之后通过有机增长实现70%-80%的增长，公司历史上采用的是并购和有机增长相结合的平衡模式 [53][57][59] 问题2: 请介绍二级票务市场的规模、主要参与者以及公司成功获取份额的原因 - 二级票务市场过去几年增长较快，音乐会门票存在超过10亿美元的价格套利空间；公司采用双策略，一是在Ticketmaster上提供有吸引力的一级和二级票务产品，二是优化一级票务定价，将更多经济利益转移给艺术家 [63][64] 问题3: 公司是否认为国际市场将成为公司的主要增长引擎，以及在国际市场投资的市场和原因 - 美国和加拿大市场仍有增长潜力，赞助业务在美国有望实现两位数增长，音乐会业务在现场接待、房地产扩张等方面有机会；国际市场在赞助、票务和场馆开发方面具有更高的增长潜力，公司将在未来5 - 10年继续拓展国际业务 [68][69][73] 问题4: 公司目前的房地产战略是什么，是否会加速自有场馆的增长 - 公司认为核心业务模式具有巨大的增长机会，房地产是其中之一；过去公司满足于将内容放入他人场馆，现在希望在房地产项目中拥有股权并运营管理，以最大化价值 [77][78][81] 问题5: 电影业务在2019年是否会有贡献 - 电影业务是一个高利润率、低资本密集型的业务，也是艺术家和演出的营销平台；2019年对公司的AOI贡献较小，但长期来看是核心业务的有益补充 [83][84] 问题6: 票务业务中体育方面在2019年的贡献如何 - 体育是票务业务的历史基础，但近年来增长主要来自音乐会业务；体育场馆为音乐会提供了平台，间接推动了Ticketmaster的增长 [88][89] 问题7: 如何看待活动递延收入增长35%这一数据 - 无法假设销售期一致，截至2月中旬音乐会活动和门票销售两位数的增长是今年良好开端的关键领先指标 [90] 问题8: Ticketmaster presence在2019年对AOI的贡献，以及对业务的影响 - Ticketmaster presence本身不会直接影响AOI，但通过增加粉丝数据量和质量，提高与粉丝的互动能力，将为赞助商解锁粉丝价值，促进营销和产品转化 [92] 问题9: SMG与AEG成立合资企业对公司业务的影响 - 该合资企业对公司日常业务无影响，公司与SMG有现有票务合同，且双方一直是合作伙伴，公司是AEG和SMG等场馆的最大票务供应商 [94][95][96] 问题10: 今年场馆规模对音乐会利润率的影响，以及Rock in Rio音乐节的财务影响和扩张计划 - 预计今年北美露天剧场、全球竞技场和国际体育场的增长将有利于音乐会业务的AOI增长，主要在第二和第三季度体现；Rock in Rio音乐节目前不合并报表，为股权收益；目前除了布里斯班的活动外，没有其他活动宣布 [99][100][101] 问题11: 在13个推广演出但无票务业务的市场中，阻碍进入的共同障碍是什么 - 主要是资源、时间和执行问题，公司正在按优先列表逐个市场推出票务业务，目前有强大的平台支持，且内容优势有助于进入市场 [105][107] 问题12: Ticketmaster presence能推广到多小的场馆 - 公司预计将其作为门票访问控制和管理的标准，优先推广到大型场馆，然后逐步扩展到俱乐部和剧院等小型场馆 [108] 问题13: 如何看待第四季度营销费用增加1500万美元和数据泄露成本，以及这些费用是否会继续 - 第四季度营销费用增加是正常的会计处理，表明有很多演出将在2019年变现；数据调查成本预计在2019年仍会存在，但预计会低于1500万美元 [110][112][115]