财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并运营收入同比增加2.792亿美元，达到4.931亿美元，海洋运输和物流业务贡献分别增加2.69亿美元和1020万美元 [27] - 利息费用同比下降100万美元，本季度有效税率为22.4%，去年同期为22.6% [28] - 截至6月30日的过去12个月，公司运营现金流为14.36亿美元，用于偿还债务6500万美元、维护和其他资本支出2.775亿美元、新船资本支出2630万美元、其他现金流出1850万美元，同时通过股息和股票回购向股东返还4.575亿美元 [29] - 第二季度回购约160万股，总成本1.381亿美元；年初至今回购约230万股，总成本2.067亿美元；第二季度末，股票回购计划还剩约120万股 [30] - 季度末总债务为5.966亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 海洋运输 - 中国服务第二季度运量同比增长11.7%，货运需求由电子商务、服装等商品驱动，实现的平均运费显著高于去年同期 [22] - 夏威夷第二季度集装箱运量同比下降1.5%，主要因零售相关需求降低 [21] - 关岛第二季度集装箱运量同比下降7%，主要因零售相关需求降低 [23] - 阿拉斯加第二季度集装箱运量同比增长12.2%，主要因北上运量增加、额外航次以及阿拉斯加亚洲快运海鲜运量增加 [23] - 终端合资企业SSAT第二季度贡献2470万美元，去年同期为1280万美元，主要因其他终端收入增加 [24] 物流 - 第二季度运营收入为2310万美元，比去年同期增加1020万美元，主要因所有服务贡献增加 [25] 各个市场数据和关键指标变化 国内贸易航线市场 - 夏威夷经济从疫情低点持续复苏，国内旅游上半年强劲，国际游客数量增加，但仍远低于疫情前水平，UHERO预计2022年游客到达量为2019年的87%，2023年增至93%，旅游业复苏使失业率迅速下降，但零售相关需求第二季度下降且7月持续疲软 [8][9][11] - 阿拉斯加经济预计受益于夏季旅游业恢复和能源相关勘探生产活动增加，失业率从疫情高位进一步改善 [10] - 关岛经济从疫情低点持续复苏，旅游业自年初有所增加，但仍约为疫情前水平的25%，预计亚洲游客到达量进一步改善将支持当地经济，但时间不确定，零售相关需求第二季度下降 [10][11] 跨太平洋贸易航线市场 - 对公司差异化的中国加急服务需求保持稳定，中国工厂生产从疫情相关供应链挑战中持续恢复，但疫情仍可能扰乱供应链 [13] - 美国西海岸港口拥堵有所改善，锚地等待时间较年初大幅减少，但码头集装箱停留时间仍较高，部分原因是铁路拥堵；近一个月，一些客户选择将美国货物运往东海岸港口以管理旺季风险 [14] - 跨太平洋货运指数近期从年初高点逐渐下降，表明目前费率可能已见顶，预计今年剩余时间市场有序，公司船只将继续满负荷或接近满负荷运营，并获得显著的费率溢价 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 专注维持船只航次完整性，为海洋运输和物流客户提供高质量服务，适应后疫情时代不断变化的环境 [17] - 关注有机增长机会和长期投资，推进阿拉斯加船队替换评估，倾向用三艘新的LNG就绪阿罗哈级船只升级CLX服务，预计第三季度末前向资本建设基金存入大笔现金以启动船队更新计划 [18] - 维持投资级资产负债表，将其作为竞争优势，抓住无机增长机会，谨慎评估符合标准的收购项目 [20] - 用过剩现金流向股东返还资本，过去12个月已通过股息和股票回购向股东返还超4.5亿美元资本，未来预计持续回购股票 [20] 行业竞争 - 物流业务各业务线活动水平稳定，铁路拥堵使部分运输经纪客户从铁路转向卡车运输，仓储部门业务繁忙，进港货物和转运量超过出港量 [12] - 跨太平洋市场，公司凭借最快、最可靠的海洋服务和美国西海岸无与伦比的目的地服务，为客户提供优势，预计CCX服务将运营至今年10月旺季，之后若有足够需求可继续运营至2023年 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 后疫情时代环境不断变化，公司将保持服务可靠性，提供高质量客户服务，合理配置资本以创造长期价值 [35] - 跨太平洋市场，7月趋势与6月底相似，市场整体有序，费率从峰值下降；客户库存水平较高，部分实施库存控制措施；尽管现货费率下降，但市场仍保持稳定 [39][41][42] - 预计跨太平洋市场将逐渐正常化，CLX+服务将持续，CLX服务将继续获得显著市场溢价并保持盈利；CCX服务旺季结束后可能调整，但保留运营至2023年的选项 [44][45] - 公司品牌在客户中信誉提升，预计跨太平洋贸易整体运费率将高于疫情前水平 [53][55] - 不同行业客户情况不同，汽车零部件行业需求旺盛，服装行业存在库存积压问题；物流业务国内市场活动强劲；预计旺季温和，市场有序，但面临挑战，客户更加谨慎 [68][69][70] 其他重要信息 - 公司考虑为阿拉斯加贸易航线建造三艘新的LNG就绪阿罗哈级船只，预计总成本约10亿美元，将增加贸易航线运力，有望在船只投入使用后为EBITDA做出重要贡献 [31] - 计划在第三季度末前向资本建设基金存入约5亿美元，以申请2021年联邦和州税扣除，预计退还去年缴纳的2.42亿美元税款中的大部分，未来将继续向基金存入现金以享受税收优惠并降低现金税 [32] - Daniel K. Inouye和Manukai号LNG安装项目按计划于明年进行，前者计划2023年第一季度进干船坞，后者计划年中进干船坞；公司继续评估Kaimana Hila、Lurline和Matsonia号的LNG安装，但尚未决策，若推进，Kaimana Hila号将于2024年进行 [33] - 重申2022年资本支出范围为1.6亿 - 1.8亿美元 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 7月业务趋势与二季度相比如何，与正常季节性相比呢？ - 跨太平洋市场，船只等待情况分布变化，客户库存水平高并实施库存控制措施；现货费率下降但市场有序，7月趋势与6月底相似 [39][41][42] 问题2: 若跨太平洋费率回到2019 - 2020年水平，新增运力是否仍盈利？ - CLX+服务将持续，公司对跨太平洋市场有信心，CLX服务将继续获得显著溢价并盈利；CCX服务旺季结束后可能调整，但保留运营至2023年的选项 [44][45] 问题3: 新阿罗哈级船只预计何时交付？ - 公司正在与船厂讨论价格、船位和交付日期，预计在2026 - 2027年左右，若三艘船都交给同一家船厂，将陆续交付 [46] 问题4: 到明年年底，公司船只安装洗涤器的比例如何？ - LNG可用船只考虑LNG安装，其余几乎所有船只都安装了洗涤器，受益于高低硫燃料差价 [48] 问题5: 公司差异化服务的费率变化模式如何，与市场整体费率变化关系怎样？ - 公司服务费率与市场相关，会随市场调整，但保持显著溢价，CLX服务可能承受更高溢价 [51][52] 问题6: 市场运费率正常化后，公司费率溢价结构是否与以前不同，是否更具防御性？ - 公司品牌在客户中信誉提升，预计跨太平洋贸易整体运费率将高于疫情前水平，费率溢价更具防御性 [53][55] 问题7: SSAT第二季度贡献较第一季度下降的原因是什么？ - 部分收入和成本在季度间转移，奥克兰港后期吞吐量不如第一季度，且西海岸港口发往美国铁路网络的集装箱增加，铁路内陆终端拥堵限制了货物运输 [56][57] 问题8: Span Alaska业务的竞争格局如何，公司如何战略布局该业务？ - 竞争格局变化不大，竞争对手实力强，市场竞争有序，公司通过整合海洋服务和Span服务，为客户提供更可靠、快速的服务来竞争，市场份额变化不大 [59][60] 问题9: 奥克兰港抗议活动对公司运营有何影响，如何看待AB5法案，是否会造成西海岸港口长期拥堵？ - 抗议活动导致港口关闭，公司运营受一定影响，但通过与客户合作将部分货物转移至南加州，影响已在后续恢复；公司支持独立运营商在法律框架内运营，等待AB5法案影响明朗化 [64][65][66] 问题10: 从与客户交流中，对整体经济健康状况和业务方向有何看法？ - 不同行业情况不同，汽车零部件行业需求旺盛，服装行业存在库存积压问题；物流业务国内市场活动强劲；预计旺季温和，市场有序，但面临挑战，客户更加谨慎 [68][69][70] 问题11: 如何考虑未来股息政策，是否有提升空间并保持可持续性？ - 公司将谨慎对待股息增加，确保有能力支付并降低股息下调风险，根据自由现金流情况决定，目前采取谨慎态度 [75][76] 问题12: 随着ILWU谈判未解决，客户行为是否有变化，是否更倾向选择公司船只？ - 过去六个月，很多客户将货物运往美国西海岸以外港口以降低风险，合同到期前后需求无显著增加 [78][79] 问题13: 若ILWU谈判达成协议，转移到其他港口的贸易量是否会回流？ - 预计部分货物会回流，但具体情况因客户仓库空间和西部铁路运输能力而异，回流比例约为3% - 5% [81][82]