财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现收入2.64亿美元，较去年同期增长72%，为有史以来收入第二高的季度 [6] - 薪酬费用计提比例为59.3%，与2020年全年比例一致；第一季度非薪酬费用为3500万美元，高于预期的3000万美元，主要与交易相关费用有关，非薪酬费用率为13% [8] - 预计第二季度非薪酬费用在可能的交易相关费用之前接近3000万美元 [8] - 第一季度税前利润率为29%，超过25%的目标 [8] - 第一季度基本企业税率为26%，与股权奖励结算相关的离散税收优惠约为每股0.27美元，本季度实现整体净税收优惠 [9] - 董事会宣布每股0.55美元的常规季度股息和每股2美元的特别股息，这是过去5个月内宣布的第二次特别股息；第一季度回购了约140万股股票，股息和回购合计向股东返还约2.5亿美元资本 [9] - 本季度末现金及流动性投资为2.28亿美元，保持强大的资产负债表，流动性充足且无债务 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 并购业务活动依然活跃，参与了广泛的地区、行业和交易规模的项目；重组业务团队持续稳定贡献；资本市场业务迅速成为公司业务中更重要的一部分，在公共和私人领域的资本结构方面拥有深厚的产品经验 [7][13] - 第一季度私募股权基金咨询业务活动达到历史最高水平 [7] - 资本市场业务收入占比从历史的2% - 4%提升至本季度的10% - 13%，SPAC业务是其中一部分但并非全部 [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有均衡且持久的业务，通过并购、重组和资本市场三个强大且高度协作的引擎为客户提供创新解决方案，注重持续的费用控制和盈利性有机增长，以实现为股东创造价值的目标 [13][14] - 公司认为M&A市场存在大量机会，新公司创造价值和市值的速度加快，各公司需要重新思考市场策略、ESG、数字化和气候变化等问题，资本流向另类投资领域，这些因素共同推动市场的强劲发展 [33][36] - 公司认为SPAC市场将持续存在，它填补了大型、高增长公司后期融资的市场空白，与私募股权市场相互补充，是一个新的资产类别 [40][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务势头强劲，新客户活动持续活跃，主要受技术变革、COVID - 19推动的长期战略定位加速以及资本获取便利等因素驱动 [12] - 重组业务预计在短期内仍将占收入的20% - 25%，主要风险在于并购业务的强劲增长可能使该比例相对缩小；公司拥有优秀的重组团队，擅长庭外重组，能够利用资本市场避免公司破产，这是公司的优势 [18][55] - 公司认为M&A市场和广义资本市场将持续走强，尽管SPAC市场因SEC会计政策调整出现了4周的停滞，但预计在会计和定价调整结束后的3 - 4周内，de - SPAC活动将重新活跃起来 [75][84] 其他重要信息 - 截至本季度末，董事总经理（MD）人数为126人，银行家人数为615人；截至目前，MD人数为127人，银行家人数为618人 [58] - 公司董事会结构将转变为非受控公司，预计将增加至少一名独立董事会成员，但不希望董事会规模过大 [86][88] - 公司最低资本维持在约5000万美元（扣除预留的税款和奖金等），超过该金额的部分视为超额资本，将以某种形式分配或返还给股东 [97] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 重组业务今年的机会节奏、与上季度收入规模对比、本季度收入占比以及去年业务峰值时间 - 公司认为重组业务尚未达到峰值，通常占收入的20% - 25%，本季度可能处于该区间的较高水平；短期内业务有望持续，原因包括世界变化迅速、经济体系中存在杠杆、不同行业面临不同问题、公司拥有优秀的重组团队且擅长庭外重组 [18][19][20] 问题2: 招聘环境的竞争程度、对薪酬比例的影响以及与大型银行在人才保留方面的竞争情况 - 高级人才方面，公司与大型银行竞争不大，大多数高级银行家不愿回到大型银行；初级人才市场竞争激烈，招聘成本可能因金融股上涨而略有增加，但整体招聘环境与以往相似 [22][23][24] 问题3: 随着经济重新开放和员工返回办公室，长期非薪酬成本的变化 - 主要变化可能在差旅费和招待费（T&E）方面，预计部分费用将恢复，但整体差旅费可能降至之前的1/3 - 1/2，因为一些可以通过Zoom和电话完成的差旅将被取消，但建立关系的差旅可能在明年下半年增加 [27][28] 问题4: 公司未来收入翻倍的主要驱动因素 - 市场存在大量机会，新公司创造价值和市值的速度加快，各公司需要重新思考市场策略、ESG、数字化和气候变化等问题，资本流向另类投资领域，这些因素共同推动市场的强劲发展，预计M&A市场将持续繁荣 [33][34][36] 问题5: SPAC市场为公司带来的机会、对赞助商客户的影响以及对M&A活动的影响 - SPAC市场将持续存在，它填补了大型、高增长公司后期融资的市场空白，与私募股权市场相互补充，是一个新的资产类别；公司在SPAC业务中担任簿记管理人获得了一定费用，未来还有机会参与PIPE和de - SPAC业务 [40][44][72] 问题6: 业务中表现较平淡的地区或服务领域以及其前景 - 零售和油气行业相对较慢，零售行业的重组在去年较早进入周期，油气行业仍落后于大多数行业，但这些情况具有特殊性，其他大多数行业业务繁忙 [48][49] 问题7: 潜在税收变化对公司高层讨论的影响 - 目前税收变化的影响较小，难以衡量，可能有少数交易中有人希望在增税前实现资本收益；如果实施43%的资本利得税并于2022年1月1日生效，可能会看到业务活动的显著增加 [53] 问题8: 是否可以认为重组业务仍将占收入的20% - 25%，以及公司业务相对于同行更具弹性的原因 - 短期内公司认为重组业务将保持在收入的20% - 25%，主要风险在于并购业务的强劲增长可能使该比例相对缩小；公司拥有优秀的重组团队，擅长庭外重组，能够利用资本市场避免公司破产，这是公司的优势 [55][56][57] 问题9: 截至本季度末银行家和董事总经理（MD）的人数 - 截至本季度末，MD人数为126人，银行家人数为615人；截至目前，MD人数为127人，银行家人数为618人 [58] 问题10: 非薪酬费用高于预期的原因、构成以及未来预期 - 高于预期的500万美元由专业费用和与部分账龄较长应收账款相关的新CECL准备金组成，公司预计大部分准备金能够收回，这些情况具有偶然性，公司认为非薪酬费用的基本运行水平为3000万美元，预计第二季度差旅费可能增加，但可能要到今年下半年才会体现 [63] 问题11: 资本市场业务的表现、与去年的对比以及SPAC市场放缓的影响 - 资本市场业务表现出色，各方面都有产出，本季度收入占比从历史的2% - 4%提升至10% - 13%，SPAC业务是其中一部分但并非全部；广义资本市场业务未放缓，M&A市场持续走强；SPAC市场因SEC会计政策调整出现了4周的停滞 [70][71][75] 问题12: 咨询业务的积压订单与上季度相比的情况 - 咨询业务积压订单显著增加，达到历史最高水平，新业务审查委员会（NBRC）的提交量也大幅上升 [79] 问题13: SPAC相关的M&A活动何时会显著增加 - 预计SPAC相关的M&A活动将比预期更快恢复，目前有许多交易正在等待会计调整和PIPE定价调整，预计在未来3 - 4周内，会计和定价调整结束后，de - SPAC活动将变得相当活跃 [81][82][84] 问题14: 公司董事会结构转变为非受控公司后，是否有扩大董事会规模并引入更多独立成员的计划 - 公司预计将增加至少一名独立董事会成员，但不希望董事会规模过大，目前董事会能够有效决策，增加成员主要是为了分担工作量和获取专业知识 [88][89] 问题15: 市场对话中是否因估值出现犹豫情绪 - 市场交易活跃，很少有交易因估值问题破裂，牛市中人们更愿意解决问题，交易加速、达成协议更快，但客户仍在寻求价值，大多数交易流程都能找到买家 [91][92] 问题16: 公司未来股息发放情况以及最低现金持有水平 - 未来如果情况良好，公司可能会恢复每年发放两次特别股息的节奏；公司最低资本维持在约5000万美元（扣除预留的税款和奖金等），超过该金额的部分视为超额资本，将以某种形式分配或返还给股东 [96][97] 问题17: 股价上涨对股份数量增长的影响以及未来预期 - 股价稳定时，股份数量每季度增长约80 - 90万股；股价上涨会加速股份数量增长，本季度增长略超过100万股 [99] 问题18: 第一季度是否有将第二季度的收入提前确认的情况 - 有两笔交易提前确认收入，总计约1100万美元 [100] 问题19: 公司在SPAC业务中的参与是否仅局限于SPAC，是否有考虑拓展SPAC之外的股权承销业务 - 公司不仅参与SPAC业务，还在思考创新的股权发行方式和项目，希望在资产轻量级的虚拟股权发行领域开展更多业务，此前公司曾在公用事业公司的直接注册配售方面有过成功经验 [101][102]