财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入4.22亿美元，同比增长89%，为公司成立以来单季收入最高 [6] - 全年收入9.43亿美元，创历史新高，同比增长26% [6] - 第四季度调整后薪酬比率为45%，全年为59%；第四季度非薪酬费用2700万美元，非薪酬比率为6%，全年非薪酬比率为12% [8] - 全年实现税前利润率28%，超过25%的目标 [9] - 全年正常化企业税率为26%，与2020年前几个季度一致 [9] - 董事会宣布每股0.55美元的常规股息，较上一季度增长44%，较疫情前常规季度股息金额增长8% [11] - 2020年回购120万股股票 [11] - 年末现金及流动性投资为3.75亿美元，保持无债务的强劲资产负债表 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 并购业务在第四季度表现强劲，推动了收入增长，全年也接近历史最高水平 [6][7] - 资本市场和重组业务全年达到创纪录水平 [7] - 重组业务的保留金和任务量处于历史最高水平，全年收入占比与以往年份相当 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场在疫情环境下创新和复苏速度快，欧洲市场表现稳定，亚洲市场（包括中国、中国香港）开始出现业务活动回升，巴西办公室第四季度业务和积压订单情况良好 [70][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2020年增加13位董事总经理，扩大资本市场业务，将其作为咨询战略的重要组成部分 [14] - 近期新增私募股权基金咨询业务负责人，整合现有一级基金配售和二级业务，以把握私募股权领域的广泛机会 [15] - 公司认为自身平台能够为客户提供创新解决方案，凭借团队的韧性和专注努力，实现了前所未有的新业务活动水平 [16] - 公司在SPAC业务上进行了投资，已为SPAC交易担任承销商和簿记管理人，凭借与主权投资者的独特关系，成为该领域受欢迎的配售代理和承销商 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来增长前景充满信心，认为业务平台具有独特优势，能够应对市场变化并抓住机会 [16] - 对于并购市场，目前有很多积极因素，如低利率、经济复苏、政府资金投入和流动性等，但市场难以预测，公司拥有无杠杆的资产负债表，能够应对市场变化 [48][49] - 对于重组业务，目前积压订单处于历史高位，预计收入将保持稳定，但具体情况取决于市场和经济走势 [41] - 招聘环境良好，有人员希望加入公司，公司将根据业务情况积极招聘 [27] 其他重要信息 - 2021年第一季度可能因本月晚些时候RSU的年度归属而确认税收优惠，归属的盈亏平衡股价约为每股31美元，归属价格与盈亏平衡价格每相差1美元，预计对每股收益的影响约为0.01美元 [9][10] - 公司认为部分差旅和娱乐费用的减少可能是永久性的，这可能会对利润率产生积极影响，但具体影响程度尚不确定 [52][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度收入增长的驱动因素是什么？ - 主要由并购业务驱动，从第二季度末开始并购业务出现强劲复苏，积压订单开始释放，同时股市表现、低利率和市场情绪推动了并购业务的加速发展；重组业务全年表现良好，但收入占比与以往年份相当；第四季度没有因税收因素出现业务的异常提前或推迟 [20][21][22] 问题: 招聘环境如何变化，未来招聘预期如何？ - 九个月前预计可能利用公司资产负债表和流动性优势在招聘市场获取机会，但美联储迅速介入，市场情况改变；目前招聘环境良好，有人员希望加入公司，与往年情况相似，公司将根据业务情况积极招聘 [25][26][27] 问题: 新晋升的董事总经理未来的生产力提升情况如何？ - 公司强调内部晋升，新晋升的董事总经理正在发展业务，建立优质关系，生产力在晋升后的第一、二年以及后续几年会有明显提升；公司整体业务的协同性越来越好，员工之间的合作更加高效，预计新晋升人员的生产力将持续提高；对于晋升不满三年的人员，未来三年生产力可能提升50% [31][32][35] 问题: 重组业务的业务完成速度和订单补充情况如何？ - 重组业务的保留金和任务量处于历史最高水平，全年表现良好，收入占比与以往年份相当，目前积压订单充足 [36][37] 问题: 2021年重组业务收入是否会稳定或增长？ - 市场难以预测，目前预计收入将保持稳定，但具体情况取决于市场和经济走势，若经济不能完全复苏，仍会有大量公司需要重组服务，目前积压订单处于历史高位 [41] 问题: 资本回报的形式（回购、特别股息等）如何考虑？ - 公司在资本回报方面保持灵活，会根据市场情况和公司业务表现，在股票回购和股息分配之间进行选择，目标是尽快将多余资本返还给股东 [43][44] 问题: 此次并购业务的增长是否会达到新的周期高点，与以往有何不同？ - 市场难以预测，目前有很多积极因素，如低利率、经济复苏、政府资金投入和流动性等；公司拥有无杠杆的资产负债表，能够应对市场变化；企业在经历疫情后，对自身的资产负债表、市场策略和业务布局进行了重新思考，这为并购业务带来了大量机会 [48][50][51] 问题: 未来是否应考虑提高运营利润率目标？ - 部分差旅和娱乐费用的减少可能是永久性的，这可能会对利润率产生积极影响，但具体影响程度尚不确定，需要观察后续情况 [52][54] 问题: 未来一两个季度非薪酬费用的情况如何？ - 目前差旅费用有轻微上升，未来一两个季度非薪酬费用以3000万美元为基准，上下波动是合理范围 [56] 问题: 参议员Klobuchar的法案对公司业务是否有影响？ - 对于特定大型交易需要谨慎关注该法案，可能会导致部分交易略有延迟，但公司大部分业务的交易规模不受该法案的重大影响 [61] 问题: 是否有机会回到接近58%的薪酬比率目标？ - 公司目前实现了28%的税前利润率，处于行业领先水平，管理层关注的是为股东实现这样的利润率，对于薪酬比率的具体目标，认为目前处于合理范围内 [63] 问题: 如何看待SPAC业务机会？ - 公司加强资本市场业务的投资正是为了抓住SPAC业务机会，已为SPAC交易担任承销商和簿记管理人，凭借与主权投资者的独特关系，成为该领域受欢迎的配售代理和承销商；SPAC市场具有监管套利优势，比传统IPO更高效，能够缩短时间并提高确定性；目前市场上股票数量较20年前减少，SPAC业务为公众投资者提供了类似私募股权的投资机会，公司认为该市场具有发展潜力 [66][67][69] 问题: 美国以外市场的业务情况如何，公司在这些市场的份额如何？ - 公司在各地区都看到了业务优势，美国市场创新和复苏速度快，欧洲市场表现稳定，亚洲市场（包括中国、中国香港）开始出现业务活动回升，巴西办公室第四季度业务和积压订单情况良好 [70][71][72] 问题: 对传统并购业务的展望如何，目前的积压订单与以往相比如何？ - 目前是公司历年年初积压订单最多的一次，市场活动活跃，公司团队优秀，业务协同良好，对业务发展充满信心 [76][77] 问题: 第四季度是否有将第一季度业务提前完成的情况？ - 有几笔交易，总计约3000万美元 [78][79] 问题: 2021年固定薪酬的合理预期是多少，薪酬算法是否有变化？ - 公司不会提供2021年的薪酬指导，目前公司的薪酬比率符合目标，若能实现28%的税前利润率，将是理想的结果 [86][87] 问题: 支持重组业务更好前景的特殊因素有哪些，2020年强劲的收入表现是否会对其他业务产生影响？ - 公司预计重组业务收入将保持稳定，基于年初保留金和积压订单多于去年；公司重组业务收入在过去五年逐年增长，在整体业务中的占比合理；管理层不评论其他公司的业务情况 [89][90][91] 问题: 年末董事总经理的数量是多少，是否包括所有内部晋升人员？ - 截至目前有128人，年末略少于125人，除了一位正在过渡中的人员，其他人员都已计入 [93]