财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为1.187亿美元，较上年同期的9960万美元增加1900万美元，增幅19.1%，主要因销量增加、高价高配置车型组合有利以及经销商激励减少 [34] - 毛利润增至2930万美元，较上年同期的2110万美元增加810万美元，主要受高价高配置车型组合、销量增加和经销商激励减少推动，部分被薪酬成本和Aviara过渡成本抵消 [35] - 第二季度毛利率为24.7%，较上年同期增加340个基点，主要归因于销量增加带来的有利间接费用分摊、价格上涨、经销商激励减少和材料成本控制，部分被劳动力成本上升抵消 [36] - 第二季度运营费用为1230万美元，较上年同期增加150万美元，增幅14.1%，主要因激励薪酬成本和产品开发投资增加导致的一般及行政费用增加，部分被销售和营销成本降低抵消 [37] - 调整后净收入增至1430万美元，即摊薄后每股0.75美元，较上年同期的820万美元（每股0.43美元）增长74.4% [38] - 第二季度调整后EBITDA为2130万美元，上年同期为1360万美元；调整后EBITDA利润率为17.9%，较上年同期的13.6%提高430个基点 [39] - 截至1月3日，资产负债表上有1210万美元现金，循环信贷安排全额偿还后，季度末流动性超过4700万美元 [39] - 公司上调2021财年指引，预计全年合并净销售额同比增长30% - 35%，调整后EBITDA利润率在15%左右，调整后每股收益增长近100%；第三季度合并净销售额预计同比增长30% - 35%，调整后EBITDA利润率接近15%，调整后每股收益增长近60% [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 Aviara - 零售表现超预期，订单已售罄至年底，预计批发量将逐季增加至2022财年 [23][24] - 新设施短期内会稀释利润率和盈利能力，但将为品牌未来销售和利润增长奠定基础，同时释放MasterCraft产能 [25] Crest - 第二财季零售表现持续强劲，最新款超豪华Savannah车型已售罄2021年款 [26] - 批发单位销量同比增长近37%，毛利率同比提高超800个基点，有望实现低20%毛利率目标 [27] NauticStar - 第二财季零售势头持续，季度内生产吞吐量环比改善，毛利率同比提高超200个基点 [17][28] - 周转计划按计划进行，预计明年看到全部效益，有信心实现可持续盈利改善 [29] MasterCraft - 本财季零售表现出色，第三财季开始时工厂达到创纪录生产率，批发订单已售罄至年底，并已开始接受2022年款订单 [30][31] - 排除Aviara影响，品牌净销售额因批发单位和平均售价增长而增加，第二财季毛利率出色，预计全年继续提高产量 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略围绕四大支柱：消费者体验、数字营销、运营卓越和人力资本发展，以实现可持续加速增长 [10] - 持续投资扩大和升级产品开发与工程团队，完善产品开发流程 [11] - 实施以消费者为导向的数字营销策略，推出多个数字体验项目，增加数字流量和新线索，未来将继续投资 [12][14] - 加速运营卓越计划，提高生产效率和质量，管理供应链和劳动力问题，各工厂达到创纪录生产率 [15][16] - 加强人力资本框架，满足熟练劳动力招聘需求，通过材料成本管理和间接费用分摊缓解劳动力成本上升 [18] - 行业促销活动相对温和，但船展季促销活动增加，公司认为品牌质量、经销商网络和数字营销能力是竞争优势 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度是公司历史上最盈利的第二季度，展示了以消费者为中心战略计划的持续推进和强劲零售需求 [9] - 各品牌批发生产计划已全部落实，订单零售销售比例创纪录且增长，经销商库存处于历史低位，预计2022财年达到最佳水平，为批发增长提供可见性 [19][20][21] - 公司有信心在执行战略计划过程中超越竞争对手，为股东创造巨大价值 [21] - 尽管面临新设施间接费用、生产效率低下和战略投资等短期影响，但预计随着生产增加和效率提升，将实现有意义的运营杠杆 [43] - 公司对2021财年表现满意，相信消费者对划船生活方式和品牌的零售势头将持续，带来长期增长 [45] 其他重要信息 - 会议提醒信息包含在通话中的信息仅截至2021年2月10日有效，公司无义务更新声明，包括前瞻性声明；会议将讨论非GAAP指标，并在2021财年第二季度收益报告中提供最直接可比的GAAP指标及两者的对账 [4][5] - 公司网站投资者板块有总结财务结果的幻灯片 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度最令人惊讶的是什么？较低的经销商激励措施可能在明年恢复，这部分因素占比多少？ - 各工厂产能提升效率超预期，虽日常仍面临供应商问题，但表现超出预期 [49] - 预计未来激励措施会增加，但鉴于供需动态和库存补充情况，预计折扣仍低于历史水平 [50] 问题2：指导意见暗示下半年尤其是第四季度EBITDA利润率将显著恶化，这有多少是由于Merritt Island的间接费用造成的？ - Merritt Island的间接费用占很大一部分，此外下半年还有额外的一般及行政、销售和营销费用，部分活动因疫情从上半年推迟到下半年 [51] - 持续的数字营销计划投资也是原因之一 [52] 问题3：MasterCraft细分市场中平均售价（ASP）在第四季度、第一季度和第二季度之间出现环比下降，这与Aviara的生产过渡有关吗？还是纯粹是MasterCraft的产品组合变化？ - 是产品组合变化导致，公司根据经销商需求生产，不同季度需求不同会影响生产车型，且各车型ASP因消费者增加配置而上升 [54][55] - 与上年第二季度相比，MasterCraft的ASP仍实现两位数增长 [56] 问题4：预计到2022财年经销商库存才能达到最佳水平，在这种情况下如何考虑扩大经销商网络？是有机会抢占市场份额，还是应先满足现有经销商的库存需求？ - 优先满足现有经销商需求，不同品牌情况不同，MasterCraft经销商网络较成熟，主要进行升级而非扩张；Crest和NauticStar有扩张计划 [58][59][60] 问题5：提到市场出现了一些折扣现象，在产品售罄的情况下为何会这样？ - 行业内部分品牌有促销活动，公司使用的激励措施最少，暂无增加大规模激励计划的计划，但会根据竞争环境做出反应 [62] 问题6：多个品牌或车型在本财年已售罄，能否说明各品牌的最大产能？是否意味着无论需求多好，大部分生产已达到产能极限，收入增长空间有限？ - 公司全年和明年都在持续提高产能，远未达到产能限制，有很大增长空间 [64] - 例如Aviara迁至新工厂可大幅增长，同时释放MasterCraft产能，使其至少增加20% [65] 问题7：供应链的主要风险是否是供应商或公司所在社区出现COVID - 19疫情爆发？随着疫苗推广，停工和停产情况是否有所改善？ - 目前供应链问题仍每天存在，未因疫苗推广而改善，预计随着全球疫苗接种，明年供应链将稳定 [67][68] 问题8：MasterCraft细分市场的毛利率同比增长约200 - 300个基点是否正确？该数字是否包含Aviara的相关成本或低效因素？ - Aviara目前属于MasterCraft细分市场，该细分市场数据包含Aviara结果，存在一定不利因素 [70] 问题9：如何看待未来几个季度MasterCraft的生产数量？回顾2019财年，每季度产量在800 - 900辆，未来一两个季度是否可以这样参考？ - 预计本财年剩余时间产量将逐季增加，希望明年产量更稳定，第三季度已看到产量增长并将延续到第四季度 [72]