财务数据和关键指标变化 - 本季度合并收入从去年的9200万美元增长至超1.98亿美元，同比增长超一倍；合并调整后EBITDA从去年的负100万美元增至今年的3700万美元，增加近3800万美元 [11] - 截至2022财年第二季度末，过去12个月合并收入近6.46亿美元，合并调整后EBITDA为9400万美元 [12] - 第二季度利息支出减少约85万美元，主要得益于短期债务减少和运营结果改善带来的借款减少，但部分被本季度可交易证券的投资损失抵消 [14] - 第二季度运营现金流为4880万美元，较上年增加超4500万美元；总现金资本支出为980万美元 [28] - 第二季度末现金为5770万美元，总现金和循环信贷可用流动性近2.8亿美元，2.25亿美元循环信贷额度无借款；债务资本化比率为37%，净杠杆率为净债务与调整后EBITDA的2.4倍 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 影院业务 - 2022财年第二季度人均消费持续增加，平均门票价格较去年增长3.3%，较2019财年增长9.3%；可比影院人均食品和饮料收入较去年增长2.9%，较2019财年增长23% [15][16][17] - 2022财年第二季度门票收入较2019年下降24%，跑赢行业平均2.6个百分点 [19][20] - 由于本季度三部大片的影响，票房收入更倾向于热门电影，电影成本占门票收入的百分比同比显著增加，但与2019财年第二季度基本一致 [20][21] 酒店和度假村业务 - 2022财年第二季度收入为6900万美元，调整后EBITDA为1180万美元，创任何财年第二季度的纪录 [22] - 该部门第二季度总收入接近2019年水平的99%，为疫情后新高；若剔除St. Kate酒店，2022财年调整后第二季度收入仍为2019年调整后水平的92% [23] - 七家可比自有酒店的RevPAR较2019年同期下降6.3%，跑赢市场可比竞争酒店2.7个百分点；与美国可比高档酒店相比，行业RevPAR在本财年第二季度较2019年第二季度增长0.8% [24] - 第二季度食品和饮料收入较上年增长98.2%，较2019年第二季度增长2.1% [26] - 2022财年第二季度整体RevPAR下降是由于入住率下降约11.2个百分点，但平均每日房价增长9.3%抵消了部分影响，自有酒店平均入住率为66.3% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国票房收入在2022财年第二季度较2019年下降26.6% [19] - 根据Smith Travel Research的数据，市场可比竞争酒店在2022财年第二季度的RevPAR较2019年第二季度下降9%；美国可比高档酒店在本财年第二季度的RevPAR较2019年第二季度增长0.8% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 影院业务 - 继续与制片厂合作增加影院上映电影数量，与更多内容提供商合作，利用影院独特体验展示优质内容，认为独家影院放映可为内容提供商带来重要增量收入 [44] - 实施有针对性的定价策略，以减轻劳动力和食品成本上涨的影响，并继续在不同市场测试不同的动态定价模型 [47] - 推出MovieFlex和MovieFlex+订阅计划，旨在推动影院的定期客流量，促进小电影的上座率和延长热门电影的放映时间 [48][49] 酒店业务 - 优化收入管理，为回归的商务旅客和团体活动提供优质服务，利用独特资产实现业务组合向更正常的状态转变 [54] - 销售团队专注于缩小与疫情前业务水平的差距，随着商务旅行活动的恢复，继续提高团体预订和宴会餐饮收入 [56] 行业竞争 - 影院业务在门票收入和人均消费方面跑赢行业平均水平 [19][20][15][16][17] - 酒店业务在RevPAR方面跑赢市场可比竞争酒店 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 两个业务在本季度都取得了显著进展，但恢复过程不会一帆风顺，各季度的改善速度会有所不同 [37][64] - 预计第三季度影院业务的电影片单先强后弱，第四季度再次增加；酒店业务预计行业整体将继续复苏，但第三季度将面临与去年同期的艰难比较 [46][59] - 总体预计各业务的收入趋势将跟踪或超过各自市场的行业趋势，随着持续恢复，有望实现同比持续改善 [60] 其他重要信息 - 7月下旬，公司偿还4660万美元短期借款，提前还清并终止了为应对疫情而承担的定期贷款安排 [32] - 董事会恢复季度股息，宣布向8月25日登记在册的普通股股东支付每股0.05美元的股息，将于9月15日支付 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待门票和小卖部销售趋势的正常化，以及未来几个季度的趋势 - 本季度影院客流量大，顾客偏好PLF观影，公司对门票和食品饮料进行了定价调整，提升了人均消费，且顾客对价格变化没有表现出明显的抵触 [72] - 未来将通过推广移动应用程序缩短排队时间，利用技术提升小卖部业绩，如应用程序的追加销售和限时优惠功能 [74][75] 问题2：是否有在影院前端设置类似麦当劳的点餐和送餐服务 - 公司认为未来会有这样的服务 [77] 问题3：是否还有人推动电影同日上线影院和流媒体，以及流媒体服务是否开始寻求影院发行 - 数据表明影院窗口期对电影发行生态系统有益，缩短窗口期会降低影院体验的价值和观众的支付意愿 [78][79] - 目前有一些相关的测试和实验，流媒体若要与影院合作，需要进行营销活动，并可利用其订阅用户基础作为额外激励 [84][85] 问题4：酒店业务恢复到更正常的业务与休闲旅行组合的时间框架 - 目前业务组合正处于向疫情前水平转变的中途，恢复时间可能受宏观经济变化和潜在衰退的影响，预计2023年某个时候可能更接近疫情前的组合 [87] - 出现了“商务休闲”的趋势，公司酒店适合这种趋势，但目前还不清楚其影响和如何分类 [88][89] 问题5：小卖部需求增长是否在各人群和时间段均衡，以及频率和篮筐大小的变化关系 - 公司对特定客户群体的小卖部销售趋势缺乏详细可见性，但总体小卖部需求健康；周二的小卖部销售情况良好，且公司对周二的小卖部产品进行了定价调整 [94][95] - 追加销售机会推动了篮筐大小的增加，通过缩短排队时间和推广移动应用程序也提高了购买频率 [97] 问题6：由于劳动力成本和工资通胀，公司是否在影院或酒店业务中控制人员配置水平 - 两个业务的人员配置尚未恢复到2019年水平，但比上一季度有所改善；公司并非有意控制人员配置，而是招聘仍面临挑战 [99] - 未来的人员配置水平可能与2019年不同，部分原因是技术应用和提高效率的措施；劳动力市场情况较上一季度有所改善，工资压力有所缓解 [100][101] 问题7：恢复股息的信心来源，以及股息和股票回购的未来路径 - 恢复股息的信心来自业务的恢复、可持续的自由现金流生成以及在进行必要业务投资的同时仍有能力重启股息 [108] - 目前股息规模较小，未来将根据信贷协议的开放情况和业务进展逐季重新评估股息；股票回购和股息并非相互排斥，未来可能会有两者的组合，目前首要任务是恢复股息 [109][110] - 公司有未使用的股票回购授权 [112] 问题8：是否看到影院业务并购交易活动增加，以及是否有动力寻求扩张机会 - 公司对机会持开放态度，但目前没有具体可报告的情况；市场有一定稳定性，部分人可能面临财务压力，但大多数人仍在观望，等待市场稳定后再做决策 [114][115] - 公司认为其资产负债表为潜在的并购机会提供了优势 [116] 问题9：本季度票房向热门电影倾斜的趋势将持续多久，以及大电影对大格式屏幕的需求如何演变 - 本季度有三部大片推动了票房向热门电影的倾斜，未来几个季度不太可能重现这种情况；电影成本占票房收入的百分比略高于2019年疫情前水平，但处于正常范围 [123][124] - 行业需要大小电影的广泛组合，以维持整个电影生态系统的健康发展 [125][126] 问题10：MovieFlex订阅产品的早期学习情况 - 该订阅服务是公司业务的重要组成部分，但公司不会将未来完全押注在该服务上 [128] - 该服务有助于吸引观众观看中小电影，延长电影放映时间，且初步迹象显示有潜力，但市场深度仍有待确定，需要成为行业性的概念才能发挥更大作用 [129][130] 问题11：公司是否看到通过并购实现股东价值创造的机会，以及是否有战略规划寻求此类机会 - 目前市场上有一定活动迹象，但由于政府补贴等因素，潜在收购目标的压力不大，大多数人在等待市场稳定 [135] - 并购存在一定的规模经济效应，但并非“巨大”，公司将继续保持机会主义和保守的投资策略 [136][139]