财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度非GAAP调整后EBITDA虽仍为负，但比2020财年第四季度改善超1000万美元，显示出实际进展 [8] - 第一季度利息支出因借款增加和平均利率上升而增加，2021财年第一季度利息支出包含超60万美元债务发行成本的非现金摊销，而去年仅4.9万美元 [10] - 2021财年开始，可转换债券会计处理变更，1.001亿美元可转换债券全部列为债务，本季度报告的利息支出无现金债务折扣 [10] - 第一季度报告资产处置净收益，主要因出售合资企业权益 [10] - 本季度有效所得税税率为27.7%，预计2021财年剩余季度有效所得税税率在24% - 26%之间 [11] - 2021财年第一季度现金资本支出约150万美元，预计2021财年资本支出在1500万 - 2500万美元之间，多数预计支出集中在下半年 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 影院业务 - 总观影人数较上年第一季度下降81.4%，可比影院门票收入下降80.7%，跑赢行业平均9个百分点 [13] - 可比影院平均门票价格第一季度上涨3.7%，人均特许权、食品和饮料收入增长16% [14] - 第一季度调整后EBITDA较上一季度改善近500万美元 [9] 酒店和度假村业务 - 八家自有酒店每间可售房收入（RevPAR）较去年同期下降46.4%，跑赢美国同类高档酒店约8个百分点，跑赢市场竞争酒店约6个百分点 [15] - 整体RevPAR下降是由于入住率下降25.9个百分点，部分被平均每日房价（ADR）上涨2.6%抵消，第一季度平均入住率为28.3% [16] - 调整后EBITDA较上一季度改善600万美元，比去年同期改善超200万美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度美国票房收入下降89.7% [13] - 公司影院第一季度门票收入占美国同期总门票收入的4.8%，较2019年第一季度疫情前的3.1%增长约55% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 酒店业务 - 未来有兴趣通过战略合作伙伴关系、设立基金或直接管理合同等资本密集度较低的策略来发展该部门 [30] 影院业务 - 团队推出创新促销和项目，如Marcus Private Cinema（MPC），部分抵消传统观影人数的减少 [35] - 关注与流媒体平台合作，探索OTT内容在影院的放映机会 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫苗接种进展良好，全国和公司市场超50%符合条件的成年人口至少接种一剂，公司业务开始复苏，但恢复并非一蹴而就 [21] - 酒店业务方面，预计随着需求增加，公司酒店的表现优势百分比可能会有所下降，但高品质资产仍将受益；休闲旅游在夏季将保持强劲，希望秋季和工作日商务旅行能持续改善 [23][29] - 影院业务方面，尽管近期表现出色，但未来可能面临发行时间表变化和影院窗口期调整的挑战，公司有信心应对并重建领先的影院业务 [32][40] 其他重要信息 - 公司预计今年晚些时候获得约2400万美元所得税退款，以及可在未来年份使用的税收损失结转 [18] - 公司有超800万美元账面价值的额外资产已签订合同或意向书，预计未来12 - 18个月房地产销售总收入在1000万 - 4000万美元之间 [18] - 公司现金和循环信贷可用性在2021财年第一季度末仍达2.13亿美元，有能力履行到期债务并维持运营 [17][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否有机会扩大影院网络，是否关注ArcLight和Pacific等影院的交易 - 公司首要任务是保持资产负债表稳健，会寻找优质物业的扩张机会；ArcLight影院很有生产力，预计会重新开业，但不确定谁将控制它们；公司作为优质运营商，愿意参与相关讨论 [45][46] 问题2: 是否计划放映Netflix的《活死人军团》，如何看待OTT内容成为新常态的机会 - 公司会放映该电影；OTT平台若将部分内容拓展到影院放映，可能会带来更多内容和更有利的条款；影院能为特定内容提供聚焦和光环效应，对工作室和观众都有益 [47][50] 问题3: 格兰德日内瓦度假村是否会出售，夏季音乐节（Summerfest）情况如何 - 度假村在第一季度发现新业务机会，是不可替代的优质资产，目前难以判断交易市场情况；夏季音乐节移至秋季，目前仍在进行中，对酒店和影院业务有不同影响 [56][57] 问题4: 影院市场份额增长情况，以及市场中影院永久关闭的影响 - 目前难以量化市场中影院永久关闭的影响，预计最终影院数量会减少，在一些小市场可能对公司有利 [66] - 公司第一季度并非所有影院都开放，但仍取得良好表现，不能完全归因于全国部分影院关闭 [69] 问题5: 特许权销售趋势，如何看待可持续增长与历史水平的关系 - 目前难以量化应用程序订购和在线订购对特许权销售的具体影响，也难以确定可持续增长数字；但已知较短的排队时间有助于销售，公司将通过技术手段保持这一优势；应用程序订购不仅有助于增加收入，还能减少劳动力成本 [71][72] 问题6: 预计出售的1000万 - 4000万美元潜在资产与剩余资产的关系 - 该范围只是未来一年左右可能完成的交易，长期来看可能会超过这个数字 [74] 问题7: 酒店部门自有与管理物业的最终目标比例 - 短期内，公司可能会寻求管理合同、小额共同投资等资本密集度较低的机会；未来会根据市场情况和回报机会进行资本配置，目前没有明确的时间表 [77] 问题8: 圣凯特艺术酒店（Saint Kate - The Arts Hotel）的运营情况和预期 - 酒店运营良好，获得了很多赞誉，在旅行者评价中排名靠前；但由于开业后不久就关闭，未能充分建立品牌；目前已开始获得市场关注，团队有信心随着时间推移取得更好的发展 [79][81] 问题9: 公司影院IMAX和PLF体验情况，以及窗口和流媒体对业务的影响 - 公司PLF屏幕表现出色，预计这种趋势将持续；消费者更喜欢在大屏幕上观看电影，这也推动了平均门票价格的上涨 [83][84] - 难以确定目前PLF屏幕的优势是否比以前更大，但整体趋势是向PLF发展；随着虚拟打印费用（VPF）的减少，独立电影在影院放映的成本可能降低，公司将努力帮助工作室降低广告成本，促进小电影的放映 [86][89] 问题10: 是否会与亚马逊和Netflix等合作放映仅在其平台播放的电影 - 公司认为如果内容能先在影院放映，然后在平台上独家播放，对平台和影院都有好处，愿意探索相关合作机会 [91]