财务数据和关键指标变化 - 投资收入因公司持有的有价证券价值增加而同比上升，利息支出因借款水平降低而减少，但平均利率略有上升部分抵消了这一影响 [4] - 所得税下降，一是因为今年税前收入减少，二是上半年有效所得税税率从去年的25.3%降至22%，受益于基于股份的薪酬的超额税收优惠和特定非经常性调整，预计剩余季度有效所得税税率在24% - 26%之间 [4][5] - 2019财年上半年总现金资本支出约6000万美元，去年约3200万美元，其中约一半与Movie Tavern收购有关 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 影院业务 - 第二季度报告的门票收入下降19.3%，特许权收入增长45.1%；剔除Movie Tavern后，可比门票和特许权收入分别下降3.7%和0.8%；年初至今，可比门票和特许权收入分别下降10.4%和6.2% [8] - 2019财年第二季度和上半年，可比影院门票收入下降归因于观影人数减少，但平均门票价格分别上涨3.7%和1.5%部分抵消了这一影响 [9] - 可比影院人均特许权食品和饮料收入第二季度增长7%，上半年增长6.4%；加上Movie Tavern后，本季度人均特许权收入增长超29% [11] - 2019财年第二季度和上半年，影院部门运营利润率较去年同期下降，主要因纳入Movie Tavern运营结果，其运营利润率低于传统影院 [12] 酒店和度假村业务 - 2019财年第二季度和上半年报告的酒店收入略有增加，运营收入下降；剔除圣凯特酒店后，可比酒店收入分别增长8.1%和6.5%，运营收入分别增加约30万美元（5%）和100万美元（27%） [16] - 7家全年开放的自有酒店第二季度每间可售房收入（RevPAR）增长3.4%，上半年增长1.2%；剔除希尔顿麦迪逊酒店后，可比酒店RevPAR本季度增长5.4%，年初至今增长4.3% [17] - 2019财年第二季度RevPAR增长归因于入住率提高0.4个百分点和平均每日房价（ADR）上涨2.9%；上半年RevPAR增长完全归因于ADR上涨1.9%，部分被入住率下降0.5个百分点抵消 [19] 各个市场数据和关键指标变化 影院市场 - 2019财年第二季度和上半年，美国前10大影院电路（剔除少数新建影院）票房分别下降4.5%和10.2%，公司可比影院第二季度门票收入表现优于行业近1个百分点，年初至今与行业基本持平 [9] 酒店市场 - 2019财年第二季度和上半年，美国可比高档酒店RevPAR分别增长1.1%和1.2%，公司所在集体市场的竞争酒店RevPAR分别增长5%和4.3%，公司数据轻松超过全国数据，剔除希尔顿麦迪逊酒店后也优于竞争对手 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 影院业务 - 持续投资非传统食品和饮料销售点，以提高人均消费 [11] - 对Movie Tavern进行资本投资，包括增加DreamLounger躺椅座位、将影厅转换为专有超大屏幕DLX优质大格式概念等 [26] - 推出并推广$5周二电影计划、魔法电影奖励忠诚度计划等促销和营销活动，以吸引观众 [25] 酒店和度假村业务 - 积极寻求增加管理酒店组合的机会，并寻找对新酒店机会进行股权投资的机会 [32] - 圣凯特艺术酒店开业，旨在打造独特的艺术体验，吸引游客，增加市场需求 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 影院业务 - 虽然目前该部门业绩同比下降，但本季度是历史上第二好的季度，尽管不确定2019财年下半年结果如何，但预计电影产品更多集中在下半年 [23] - 流媒体是家庭视频体验，公司提供的是户外娱乐体验，具有差异化优势，将继续专注于为客人提供最佳的食品和娱乐体验 [22] 酒店和度假村业务 - 尽管报告结果受酒店关闭和开业前期费用影响，但剔除一次性费用后，该部门本季度表现稳健，收入和成本控制良好 [28] - 圣凯特酒店初期客人和社区反应积极，但作为独立酒店，预计需要时间提升业务，特别是团体业务，长期来看有望实现更高的平均每日房价并超越之前的酒店 [30][31] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出一些前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险因素包含在10 - K和10 - Q文件中 [2] - 公司将在适用时在网站上发布Regulation G披露信息 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：圣凯特酒店初期表现与预期对比及2020年业务增长预期 - 公司难以判断圣凯特酒店表现，目前进展良好，客人反应积极，但让人们了解该酒店是挑战，好在密尔沃基有成熟销售团队销售另外两家酒店，这是优势 [35] - 团体业务对酒店成功很重要，目前新娘对酒店反应良好，但有前置时间，现在开始向2020年团体业务销售，这对成功很关键 [36] 问题2：若圣凯特酒店达到预期，是否会扩展该概念到其他物业 - 公司表示先让圣凯特酒店运营起来，再考虑后续，该酒店在融入表演艺术和社区方面做了很多工作，与其他艺术酒店不同 [37] 问题3：Movie Tavern菜单变化信息及运营收入预期 - 菜单变化旨在简化，引入公司擅长的产品，如披萨、汉堡等，让厨房和团队更轻松，便于员工配置，后续将继续关注菜单交付的便利性 [39][40] - 公司认为在实现运营收入目标的正确道路上，菜单变化有助于控制成本，通过提高上座率利用固定成本，但也面临运营挑战，预计在收购后12个月内实现增值，不包括收购和开业前期费用，新推出的忠诚度计划也是推动上座率和利润的重要因素 [41] 问题4：圣凯特酒店是否会成为旅游目的地，是否与密尔沃基艺术博物馆有合作 - 公司希望圣凯特酒店能创造需求，吸引外地游客，成为体验式旅游目的地，增加市场需求份额 [43] - 公司与威斯康星艺术博物馆合作，在酒店设置首发展厅，这是双赢合作，同时也在与其他艺术团体合作，并策划自己的展览，也期望与艺术博物馆建立良好关系 [45] 问题5：$5周二计划的观众是否为增量而非转移，程度如何 - 公司通过跟踪客人数据，能看到周二计划带来了增量客户，从行业表现对比和客人反馈也能证明这一点，且该计划对营销和预告片曝光有益 [46] 问题6：Q3和Q4定价是否有倾向 - 目前《狮子王》上映可能会使定价向年轻观众倾斜，但下半年工作室发行电影产品的方式通常不会像本季度这样，预计下半年不会过度偏向年轻观众，且计划中的座位调整和优质大格式屏幕增加会有一定价格推动作用 [47][49] 问题7：Movie Tavern使公司进入新市场，是否有特定市场引发更多并购兴趣 - 公司之前就对一些增长市场感兴趣，如德克萨斯州、亚特兰大等，进入这些市场有助于分析和评估机会 [51] 问题8：在线销售、自助售票机销售和影院内销售的动态变化，以及在线销售与影院内销售的比例 - 公司看到向在线销售的转变，主要因座位预订系统推动，具体比例未公布；不同电影情况不同，如《狮子王》和繁忙的周二有大量提前在线销售，其他情况则更多是临近放映时间购买 [54] 问题9：Movie Tavern在被收购前是否有类似$5周二的促销活动 - Movie Tavern之前有一些小折扣，但不如公司的$5周二计划有影响力，公司的计划还包括免费爆米花 [56][57] 问题10：Movie Tavern的电影奖励计划效果如何 - 该计划5月推出，目前团队对注册人数满意，会员可享受免费爆米花，周二有助于推动注册，目前公司总会员数达350万 [60][62] 问题11：Movie Tavern业务是否会采用现有连锁店的复古系列等项目 - 公司会将所有项目应用于Movie Tavern，以增强影院运营导向，提高上座率和销售额 [63]