财务数据和关键指标变化 - 第四季度EBITDA近1.65亿美元，第三季度约为1.48亿美元；全年EBITDA近4.79亿美元，超此前纪录超1亿美元 [8][9] - 第四季度净收入7450万美元，每股收益1.13美元；第三季度净收入6900万美元，每股收益1.05美元；2021年全年净收入1.71亿美元，每股收益2.59美元，2020年净亏损1720万美元，每股亏损0.26美元 [14] - 第四季度产生现金约700万美元，第三季度使用现金4600万美元 [15] - 第四季度资本投资近3400万美元，2021年总资本投资1.59亿美元，还完成5100万美元的Mercer Mass Timber收购 [17] - 季度末流动性约6.31亿美元，包括3.46亿美元现金和2.85亿美元未提取循环信贷 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 纸浆业务 - 第四季度纸浆业务EBITDA约1.43亿美元 [8] - 第四季度纸浆销售总量近51.6万吨，较第三季度增加约6.8万吨 [11] 木制品业务 - 第四季度木制品业务EBITDA近2400万美元 [8] - 第四季度销售约1.04亿板英尺木材，较第三季度略有增加 [13] 电力业务 - 第四季度电力销售约20.7吉瓦时，因计划停机时间减少较第三季度增加，但受Rosenthal无发电影响销售受限 [13] 各个市场数据和关键指标变化 纸浆市场 - 中国市场第四季度NBSK平均净价为每吨723美元，较第三季度下降109美元；欧洲市场当前季度平均标价为每吨1302美元，第三季度为每吨1345美元；中国市场第四季度桉木硬木平均净价为每吨562美元，较第三季度下降61美元 [9][10] 木材市场 - 美国Random Lengths西部SPF 2及以上基准价格第四季度平均为每1000板英尺711美元，较上一季度上涨217美元；欧洲平均销售价格较第三季度下降约每1000板英尺44美元；美国当前基准木材价格为每1000板英尺1275美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用流动性和强大资产负债表，在建筑产品、绿色能源、市场纸浆和化学提取物等核心竞争力领域追求增长 [43] - 2022年计划投资约1.75亿美元用于工厂，主要用于高回报项目，推动新产品开发、ESG进步、提高生产力和降低投入成本 [44] - 公司将推进碳战略，预计2022年开始建设木质素提取厂 [46] - 公司对Mercer Mass Timber业务潜力感到兴奋，继续建立订单，研究生产其他工程木制品 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度运营良好，多项运营创纪录，受益于全球运营布局和能源出口地位 [24][25] - 纸浆价格第四季度略有下降，但第一季度因供应限制有上涨压力，预计第一、二季度价格将环比上升 [28][29] - 木材市场相对强劲但有波动，美国市场中期前景良好，欧洲市场价格波动较小且开始回升 [30][32] - 欧洲能源价格上涨，公司作为净电力销售商预计第一季度收入增长，虽面临天然气和木材成本上升，但电力价格上涨好处将抵消影响 [35][37] 其他重要信息 - 2022年1月为加拿大业务签订1.6亿加元新循环信贷协议，取代两个6000万加元信贷协议，成本更低且增加财务灵活性 [19] - 已就Rosenthal涡轮停机与财产保险公司讨论业务中断索赔，预计2022年下半年解决 [20] - 董事会批准季度股息增加15%，至每股0.075美元，3月30日登记股东4月6日支付 [20] - 2022年年度维护计划强度低于2021年，全年计划约67天重大维护 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 纸浆厂化学品成本情况及压力量化 - 2021年化学品成本无重大变化，预计2022年第一、二季度有通胀压力，但目前增加不显著 [57] 问题2: Rosenthal发电机业务中断保险索赔金额及第四季度增量收益说明 - 全年因发电机停机影响约4000 - 4100万美元，第一季度情况将改善；保险索赔较复杂，目前难以估计金额，下个季度可能更清晰 [58][59] 问题3: 航运物流是否改善 - CP对Celgar厂改善明显，CN仍有问题；Peace River厂使用更多卡车运输，每月约损失1.2万吨产量，预计未来一两个月情况将缓解 [61] 问题4: 欧洲能源价格第一季度与第四季度对比 - 疫情期间灰色市场电价约每兆瓦时40欧元，绿色电价约每兆瓦时90欧元；目前灰色电价约每兆瓦时180欧元，12月曾超200欧元，Rosenthal和Stendal目前按灰色电价销售 [63] 问题5: 收购机会更倾向纸浆还是木材，木材业务重点区域 - 目前不计划收购纸浆厂，木材和大规模木材业务有前景，欧洲和北美市场均有机会，重点关注大规模木材工程木制品 [64][65] 问题6: Mercer Mass Timber运营烧钱率、盈利预期及时间 - 目前烧钱率对公司影响不大，预计6 - 9个月度过爬坡期后内部回报率良好，未来几年将有进展 [68] 问题7: 新闻稿中3.5万吨纸浆物流延迟与1.2万吨每月纸浆情况是否相同 - 不同，3.5万吨是因船只延迟从第四季度推至第一季度；1.2万吨是Peace River厂因冬季车皮短缺每月减产；此外加拿大工厂成品纸浆库存高于正常水平 [70][71] 问题8: 第四季度延迟业务是否影响第一季度到第二季度，是否能在第一、二季度弥补 - 可以在第一季度或第一、二季度逐步弥补，目前纸浆销售无问题，只需解决物流问题 [72][73] 问题9: 第一、二季度业务量增加时价格情况 - 延迟船只按第四季度价格，1 - 3月中国市场有价格上涨，未销售部分将按后续物流确定价格 [74] 问题10: 是否有2000万美元以上收入增长机会 - 未进行计算，但现有价格和库存将带来积极影响 [75] 问题11: BioFilaments合资企业和Sentinel生化项目进展、现金流时间 - BioFilaments仍是研发项目，有潜力但暂无客户机会；Sentinel项目今年收获季开始大规模收获，年底到明年将体现销售高产量檀香木油的好处 [76] 问题12: 未来一两个季度投资者关系活动计划 - 未来几个月正式会议安排较少，但随时接受投资者电话咨询；公司将加强ESG宣传，寻求不同受众 [77][79] 问题13: 欧洲电力是否有签订购电协议机会 - 有一定机会，公司正在研究 [83] 问题14: 2021年和2022年木房项目支出金额、项目收益及实现时间 - Celgar厂大部分资本支出在2022年，Peace River厂2021年投入近1000万美元，2022年完成剩余部分；两个项目预计每年各降低木材投入成本约2000万美元，包括资源利用和温室气体减排等好处 [85][86] 问题15: 项目补贴是否可行 - 补贴已承诺或会按时收取，各项目有不同贡献协议和里程碑 [88][89] 问题16: Stendal锯木厂项目情况、价格及启动条件 - 项目有吸引力，但因设备供应商延迟投资回报慢，不急于启动；同时关注德国北部并购机会；Friesau厂今年预计生产约5.5亿板英尺木材，增加三班制可提高到7亿板英尺 [91][92] 问题17: 纤维成本情况，包括北美和欧洲 - 德国锯材价格从2021年初到第四季度上涨，2022年最多再涨10%；纸浆木价格2022年涨幅可能达30%，达到每立方米60美元，但夏季干燥可能缓解压力；加拿大纤维成本预计因疫情限制解除下降 [96][97] 问题18: 大规模木材业务潜力及CLT设施增长机会 - 大规模木材业务应获更高估值，Spokane工厂有30%北美产能，设备先进，可增加第二台压机和生产其他工程木制品，未来将受关注 [99][100] 问题19: 全球纸浆市场价格上涨情况及可持续性 - 中国市场因供应担忧和市场投机价格上涨，需求目前较低但有潜在机会；欧洲市场因物流挑战和芬兰造纸机停产表现强劲；美国市场现货价格也上涨；价格上涨主要由供应和物流驱动，需求端疫情后有望回升，需关注造纸企业提价情况 [106][107][108] 问题20: 欧洲能源业务年发电量及增量收入或EBITDA - 过去能源业务收入约1亿美元，其中约8000万美元为能源收入，当时EEG费率平均约19；目前能源收入翻倍至约1.6亿美元 [112] 问题21: 德国纸浆木成本与其他地区比较 - 德国木材成本高于斯堪的纳维亚，但能源业务和客户接近工厂是优势；加拿大木材成本每吨纸浆比德国低70 - 80美元，但离市场远且电力收入少 [115] 问题22: 欧洲木结构建筑需求政策支持情况及影响 - 认为政策将有助于工程木制品业务，未来建筑工厂化生产是趋势；公司应参与政策制定，合理管理森林是可再生资源，高附加值产品需求将增加 [117][118][119] 问题23: 北美交叉层压木材市场吸引力及支持情况 - 认为有吸引力，如参观的建筑体现了环保和高效优势，社会对环保建筑的意识将增加，CLT有碳封存作用 [123][124]