财务数据和关键指标变化 - 2018年全年营收创纪录，达7.423亿美元，较2017年增长6%，增长源于收购和1.5%的有机增长 [5] - 全年调整后EBITDA增长15%，达7350万美元，各业务板块均实现同比增长，但第四季度因多项特殊项目减少约250万美元 [6][20] - 全年综合毛利润为2.08亿美元，较上一年增长11%；综合毛利率为28%，较上一年的26.8%增加120个基点 [19] - 2018年全年经营活动现金流为4170万美元，自由现金流为2050万美元；第四季度经营活动现金流为1750万美元，自由现金流为1210万美元 [21] - 2018年第四季度GAAP净亏损110万美元，即每股摊薄亏损0.04美元；全年GAAP净利润为680万美元，即每股摊薄收益0.23美元 [28][29] - 非GAAP口径下，2018年全年净利润为1610万美元，即每股摊薄收益0.55美元，较上一年分别增长26.8%和27.9% [29] - 2018年底现金为2550万美元，净债务为2.652亿美元，净债务增加主要归因于第四季度完成的Onstream收购 [32] - 2018年所得税费用异常高，有效税率略超50%，预计2019年有效税率在32% - 35%之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 服务业务 - 第四季度收入下降4%，全年收入增加3100万美元，即增长6%，得益于收购和适度的有机增长 [23] - 第四季度毛利率为27.4%，全年为26.4%，分别较去年同期提高90和80个基点 [24] 国际业务 - 第四季度收入同比下降2%，但按当地货币计算有所增长；全年收入增长6%，得益于有机增长和有利的外汇换算 [25] - 第四季度毛利率为30.1%，较去年同期提高570个基点；全年毛利率为29.6%，提高260个基点 [25] 产品和系统业务 - 第四季度收入略有下降，全年略有增长，尽管该业务在2018年初剥离了一条产品线 [26] - 第四季度毛利率为46.5%，全年为45.1%，分别提高750和300个基点 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天市场是增长市场，公司航空航天业务按计划推进并扩张，随着新资本支出的投入，有新部件和业务量增加 [9] - 北美在线检测市场规模约为每年7.5亿美元，收购时Onstream约占该市场的30% - 40%，预计引入新工具后能覆盖至少三分之二的市场 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是实现有机和收购的可持续增长，利用增加的收入更快地增长收益，优先发展更盈利的业务 [5][7] - 持续推进数字化举措，利用技术提高性能和质量，降低成本，Onstream在数字技术应用方面表现出色，符合公司对无损检测行业的愿景 [9][13] - 收购是增长战略的重要组成部分，West Penn为2018财年成功做出贡献，Onstream将成为整体增长战略的重要支柱 [10][11] - 计划进一步拓展中游市场，利用行业经验和技术专长，对航空航天和机械服务业务的增长持乐观态度 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美油气客户2019年支出将高于2018年，公司对增长机会持乐观态度，预计2019年全年总收入在7.65亿 - 7.85亿美元之间，调整后EBITDA在9000万 - 9300万美元之间 [35][36] - 预计2019年资本支出高达2500万美元，自由现金流在4200万 - 4500万美元之间，但由于2019年第一季度业务对比基数较高，以及德国员工租赁业务的退出，全年增长并非线性 [36][37] - 公司有信心通过持续的利润率扩张抵消收入下降对盈利的影响，长期来看宏观经济驱动因素将保持积极，对保持前进动力充满信心 [37][39] 其他重要信息 - 会议中的陈述包含前瞻性声明，实际结果可能与预测有重大差异，相关影响因素在公司最新的10 - K表格年度报告和其他提交给SEC的报告中讨论 [4] - 会议讨论的部分财务指标未按照美国公认会计原则（US GAAP）编制，相关非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的调节可在昨日的新闻稿和公司相关的8 - K表格当前报告中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2019年指导中隐含的收入有机增长率假设是多少 - 剔除相关影响因素并考虑Onstream后，预计有机增长率在2% - 5%之间 [42][43] 问题2: 2018年第四季度SG&A费用较高的原因及2019年的预期 - 第四季度SG&A费用环比上升，有150万美元的非经常性项目；剔除后约为4250万美元，预计2019年每季度约4300万美元，占收入的比例约为22.5% [44] 问题3: Onstream的无形资产是否包含在第四季度数据中 - 2018年Onstream在损益表中的活动很少，仅收购后的两周有少量体现 [45] 问题4: 是否计划降低其他SG&A成本以吸收可能计入SG&A的无形资产 - Onstream的收购并非成本协同型收购，SG&A将增加，但公司会努力降低成本，其摊销会增加费用 [46][47] 问题5: 随着行业改善，工资通胀情况如何，能否将工资成本转嫁给客户 - 工资通胀仍具有区域性，客户愿意接受价格上涨以转嫁劳动力成本，预计2019年下半年行业需求更旺盛 [48] 问题6: 春季与秋季业务差异的原因 - 与去年相比，今年春季业务活动似乎较晚，可能是资本规划或项目推进方式的原因 [49] 问题7: 引入新工具后Onstream的可寻址市场增长情况 - 北美在线检测市场规模约为每年7.5亿美元，收购时Onstream约占30% - 40%，引入新工具后预计能覆盖至少三分之二的市场，且市场有望强劲增长 [51] 问题8: Onstream业务从两到三年的角度看，有机增长能否达到高个位数 - 公司计划Onstream每年至少实现高个位数的有机增长 [54] 问题9: Onstream业务是否有边际定价机会 - Onstream是优秀的服务提供商，交付报告快，能灵活满足客户需求，存在一定的定价机会 [55] 问题10: 波音737 Max事件对公司业务的影响 - 目前尚不确定该事件对公司业务的影响，如果涉及发动机部件故障或关键结构问题，可能会增加检测需求；公司看好航空航天、机械和管道市场的增长 [56] 问题11: 对于同行将检测工具和技术应用于油气上游领域的看法 - 公司认为通过数字能力在油气上游或其他领域有增长机会，致力于提高效率，快速准确地为客户提供数据 [59] 问题12: 如何加速Onstream在美国和页岩市场的业务，以及相关投资和时间安排 - Onstream对美国市场增长充满期待，公司将专注推进；公司在美国市场有很多连接和客户资源，有助于其发展；预计今年资本支出最高达2500万美元，扩张不需要大量资本支出 [61][66] 问题13: 如何看待资产负债表的杠杆情况，以及资金储备和债务偿还计划 - 2018年底杠杆率约为3.5，2019年将用自由现金流偿还债务，若不进行收购，年底杠杆率可能降至2.75左右；公司有足够能力进行小规模收购 [67] 问题14: 第一季度收入同比情况如何 - 第一季度可能面临挑战，第二、三、四季度有望实现同比增长，但具体百分比不确定 [68][71]