财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入2.87亿美元，摊薄后GAAP每股收益1.29美元 [29] - 调整后的EBITDAX为3.86亿美元，与钻井、完井和设施相关的总资本为1.14亿美元，占调整后EBITDAX的30% [30] - 第三季度初现金为5.02亿美元，运营现金流为3.61亿美元，营运资金变化和其他小项使现金增加3100万美元，DNC资本支出（包括土地收购）为1.16亿美元，回购300万股花费6600万美元，季度末资产负债表上现金为6.9亿美元 [31] - 自2019年下半年开始股票回购计划以来，已减少稀释股份总数5000万股，即19%；本季度回购300万股后，加权平均完全稀释股份数为2.178亿股，目前回购授权下还剩930万股 [32][33] - 第三季度宣布每股0.1美元的定期季度股息，将于12月1日支付；计划实现年化股息增长10%，以补充公司每股增长率 [34] - 资产负债表强劲，季度末净现金头寸约为3亿美元，4亿美元的总债务体现在高级票据中，这些票据可赎回，2026年到期；包括季度末现金余额6.9亿美元和未动用的4.5亿美元循环信贷安排，总流动性超过11亿美元 [35][36] - 2022年第三季度总调整后现金运营成本（包括G&A）为每桶油当量13.07美元，较去年同期增加3.18美元/桶油当量；运营收入利润率为每桶油当量41.56美元，占总收入的65%，同比收入增长的75%体现在运营收入利润率中 [37][38] - 预计2022年全年现金利率约为8% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度公司整体产量为8.15万桶油当量/天，环比增长10%，同比增长21%，高于此前指引上限；吉丁斯（Giddings）和对比地区产量均超预期，主要因油井表现好、效率提升和非作业活动略有增加 [12] - 第三季度每股产量同比增长31% [14] - 不包括评估工作，吉丁斯的日钻井进尺较2020年提高约30%，几乎是2019年的两倍；今年开发井的每英尺增产总成本比2019年降低26% [15] - 预计第四季度产量在7.7 - 7.9万桶油当量/天之间；D&C资本预计在1.25 - 1.4亿美元之间；油价比差预计为每桶较麦哲伦东休斯顿价格贴水约3美元 [39][40][41] - 预计2023年运营活动水平与今年相似，计划运营两台钻机和一个完井团队，资本支出远低于EBITDAX的55%，产量较2022年全年增长约10%，并产生大量自由现金流 [43][44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续坚持资本支出纪律，保持低债务水平，实现适度的年产量增长，同时产生大量自由现金流和较高的税前利润率 [11] - 继续执行股票回购计划，减少流通股总数，以实现每年至少10%的股息增长；计划在评估2022年全年财务业绩后，于明年初重新审视股息率 [24] - 持续推进吉丁斯的效率提升工作，加强与供应商的合作，以降低成本并确保供应 [15][17] - 继续寻找能够提供未来高质量钻井位置的机会，但更倾向于小型的附加交易，而非大规模并购 [77][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期油价每桶环比下跌超过15美元，但公司第三季度仍取得了强劲的财务和运营业绩，受益于创纪录的季度产量和65%的税前运营利润率 [11] - 公司对未来充满信心，认为其最佳时期尚未到来，原有的商业模式依然稳健 [9] - 公司强大的财务状况使其能够灵活应对产品价格波动和经济不确定性，并有耐心寻找有吸引力的资本和自由现金流分配机会，以提升公司每股价值 [23] 其他重要信息 - 公司创始人兼前首席执行官史蒂夫·查曾（Steve Chazen）最近去世，公司对此深感悲痛，但预计他的遗产将通过公司延续多年 [8] - 公司副总裁布莱恩·科拉莱斯（Brian Corales）被晋升为首席财务官 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度资本支出增加，2023年资本支出是否会以第四季度水平为基础进行年化？ - 第四季度资本支出比今年平均水平略高，2023年资本支出预计比2022年全年高10%左右 [47] 问题2: 吉丁斯的评估结果和目前每英尺侧钻井成本情况如何？ - 今年评估计划活跃，预计持续到2023年，已确定吉丁斯几个有前景的新区域，但还需更多工作；目前每英尺侧钻井成本约为1100美元 [49][50] 问题3: 2023年吉丁斯的开发计划是集中在现有区域还是会扩大，以及井垫规模情况如何？ - 一台钻机主要专注于核心开发区域，另一台钻机将进行包括评估工作在内的多种作业，评估工作活动量预计与今年相当甚至更多；不会定期钻八井井垫，近期平均为四井井垫，偶尔会有三、四、五井井垫，也可能有更大的，但可能性较小 [55][56][57] 问题4: 未来资本分配如何考虑，特别是股票回购和股息方面？ - 资本分配仍将是多种方式的组合，不会有重大变化；公司有大量现金，在不确定的经济环境下持有现金有一定好处；有较大的私募股权股东计划逐步减持，公司会通过回购股份来配合；股息方面，公司认为股息应安全、可持续，基于生产增长和流通股减少来实现增长，计划在2023年初根据2022年全年业绩重新审视股息率 [58][59][63] 问题5: 第三季度产量超预期的驱动因素是什么，哪些是一次性因素，哪些表明公司进入了不同的发展轨迹？ - 主要是油井表现好，非作业活动略有增加，以及年初提到的效率提升（如更长的侧钻井）带来更多净井；并非一次性因素，而是资产表现优于预期，但未来不一定总是如此；第四季度的产量预期是基于风险评估、油井投产时间、非作业活动和计划活动的综合判断 [72][73][75] 问题6: 北部有运营商出售资产，公司参与销售流程的条件是什么？ - 公司将继续寻找能提供未来高质量钻井位置且与现有业务有竞争力的机会，但更倾向于小型的附加交易，会非常谨慎，不会进行大规模并购 [77][79] 问题7: 鉴于第三季度末净现金头寸为3亿美元，是否会考虑特别股息，尤其是在EnerVest不再减持的情况下？ - 特别股息不是首选，希望找到能提升股价的资金使用方式，但也不排除这种可能性，需看情况发展 [83] 问题8: 利用净现金余额还有哪些其他机会来提升业务，吉丁斯目前侧钻井情况以及明年是否有进一步提升的机会？ - 会继续寻找小型的附加油气资产收购交易来提升价值；吉丁斯侧钻井长度在过去几年有显著增加，每年约增加1000英尺，从百分比来看还有一定提升空间，但大部分显著变化已经实现 [84][85] 问题9: 作为首席执行官，如何看待向投资者披露的信息，以及如何维护吉丁斯资产带来的估值溢价？ - 估值由市场决定，公司的工作是做好资产运营；吉丁斯资产收购后产量大幅增长，油井含油率提高；目前认为除了已取得的增长数据，提供更多具体油井结果数据的必要性不大，未来随着评估工作推进，会有更多信息披露 [89][90][92] 问题10: 公司是否会更详细地向投资界披露吉丁斯已降低风险的区域和核心库存情况？ - 不太热衷于提供更详细的信息，因为信息可能会被过度解读；随着时间推移，评估区域会有更多信息披露，但目前还未到时候 [93] 问题11: 第三季度股票回购积极，目前股价接近历史高位，未来股票回购是否按每季度100万股的水平固定执行，如何考虑其价值？ - 公司承诺每季度回购流通股的1%，通常会超过这个比例；公司对自身价值有不同的理解，会根据市场情况和产品价格等因素，以机会主义的方式进行股票回购 [95][96][97] 问题12: 第四季度资本支出环比增加，其中非作业活动的规模以及吉丁斯八井井垫完井的影响如何？ - 第四季度资本支出增加主要是由于八井井垫完井和非作业活动比原计划更多 [100] 问题13: 第四季度额外的资本支出在2023年如何体现，是否会因更大的井垫而使资本支出更不均衡？ - 不能以一个季度的情况来推断下一年的平均水平，2022年第四季度是最活跃的季度之一，所以资本支出较高；运营两台钻机和一个完井团队会使资本支出不均衡，尤其是有八井井垫时更为明显 [102][103] 问题14: 公司明年的钻井计划是否会重新评估，是基于价格机制还是在未来12 - 18个月内基本固定？ - 目前认为在当前环境下，钻井计划的活动节奏不会有明显变化，预计产量增长将继续超过业务模式预期 [107][108] 问题15: 公司对目前的现金余额是否满意，是否会在接近10亿美元时加快资金部署，还是在什么情况下会考虑这样做？ - 目标是尽可能有效地部署资金以实现价值和回报，但在经济不确定的情况下会保持耐心和机会主义；会继续评估机会，更倾向于小型交易 [109][110]